重要的事情说三遍：本人是粉，不是黑，不是黑，不是黑。先别着急喷，容我把观点说完：
1、BOX相当于是自己发币，信用的基础是发币人不作恶，风险太高
2、不投资BOX，仅仅模仿BOX的持仓比例可以获取更高的收益
3、定投公开课中存在比较多矛盾或者没点透的地方，这些点很可能会让一个良好的风险投资标的成为“毒药”
观点说完，觉得深表厌恶，毫无道理的，到这里就能打住，给您省时间了；觉得有道理的请看展开分析：
1、BOX相当于是自己发币，信用的基础是发币人不作恶，风险太高
首先，BOX在BTC/EOS/XIN外面做了一层包装，相当于你往银行存钱（BTC/EOS/XIN），银行发给你存钱的凭证（BOX），不过这个银行信用担保是个人。信用等级上大致是如下分布的：国家信用 > 银行信用 > 企业信用 > 个人信用，信用越低风险越大。而这个所谓的0管理费0开润的基金实际上是以个人信用为背书的融资。并且这个融资不需要给你支付任何利息，并且还有赎回门槛（这个接下来会讲到）。银行融资后会干什么？当然是借出去收取利息差，而这些借来的BTC/EOS/XIN当然也一样可以借贷出去，货币的世界里，流动性就是钱。而像是EOS和XIN即使不借贷出去，还有一个好去处，它们的底层共识机制是dPoS啊，这些收集起来的EOS和XIN用来挖矿，获得的收益也是很爽的，当然作为BOX的投资人，这块的收益你是没法分到的。
其次，BOX也是一个非常好的杠杆工具，从公开课里面“勇气指数”和BOX流通市值来看，笑来个人持仓应该在10%左右。自己投资资金总是有限，通过这个10倍的杠杆工具既可以做多，也可以在适当的时候做空（做空的时候甚至可以宣传，熊市来了，大家投资可以吸取便宜的筹码，这样BOX的杠杆率可以放的更高）。当然作为BOX投资人，你还是享受不到这项收益。
第三点，也是最重要的，投资BOX实际上也带来了个人作恶的机会。釜底抽薪，将所有BTC/EOS/XIN卷款跑路，留下BOX把投资人套在韭菜盒子里（那就真是BOX了）。从10多年看下来，笑来当然当得起是个“好人”，但是将1个“好人”置于这种巨大的诱惑之下，风险是不是有点高了？以下为个人的主观判断：，即，大部分时间不作恶，偶尔作恶，小的考验下不作恶，大的诱惑面前很有可能作恶。如果这个判断大致正确的话，投资BOX无疑是在个人作恶的天平上再加码。
最后1个小的点：BOX并不是完全免费的，参考b.watch官网关于申购和赎回的规则：3.赎回：累计申购份额净值超过100,000 USDT，可直接赎回对应BOX份额的数字货币；4.费用：申购面手续费；基金免管理费；赎回需扣除赎回数字货币数量的作为手续费。也就是说赎回是有门槛，赎回是要收费的。
2、不投资BOX，仅仅模仿BOX的持仓比例可以获取更高的收益
首先，自己投资BTC/EOS/XIN，和BOX做类似比例的持仓，对于投资人个人来说，仍然是0管理费0开润的（当然了，没人跟你分），也不会有赎回门槛和1%的赎回费率。
其次，如果想增值，手中的EOS/XIN是可以加入矿池分享挖矿收益的，在没有管理费的同时也可以享受股本的增长（提示：矿池加入也有风险，参考XIN矿池私钥丢失导致投资血本无归的情况）
最后，自己做持仓BTC/EOS/XIN并不影响周期定投。公开课里面道理讲得很透了，师傅领进门，修行靠个人。实际上，只要关注着践行群，知道有一帮人在承担着更大风险的定投（分享不到收益，还需要承担额外的风险），心里反而是更踏实的。这当然是搭便车，但这个“免费的午餐”，为什么不要呢。（顺便说一下：个人没有“白嫖”的习惯，《把时间当作朋友》，《七年就是一辈子》、《通往财富自由之路》、《韭菜的自我修养》、《定投，大佬的自我修养》我都是花钱购买的，并且也认为其中很多朴素的道理，笑来的确讲的非常深刻，扎扎实实的改变了我的世界观。但是这些并不影响我的判断）
3、定投公开课中存在比较多矛盾或者没点透的地方，这些点很可能会让一个良好的风险投资标的成为“毒药”
首先，“定投就是无论牛熊岿然不动地定期投资”。而实际上在讲自己投资团队的时候（公开课中用到了“我们”）在BTC dominant变化的过程中，笑来上投资团队是做了用山寨币换回BTC的操作的，也就是。
第二点，个人商业模式的“三连胜（trifecta）”，说销售定投践行群的门票（2019.73元）并获得佣金，是提升了个人场外赚钱的能力，是0.5次的升级。请仔细想一想，销售是典型的计件式的工作，一份时间换来一份销售业绩，一份销售业绩转换成一份收入，本质上和你认真上班，下班搞搞副业是一样的，并没有升级。不过对于笑来来说确实是个人商业模式很厉害的升级：先通过写书，将一份时间出售多份；再通过培训拉起来一支销售队伍，队伍成长前，培训收入再次是一份时间出售多份；销售队伍拉起来了，又可以将书和课程更大规模的分销；最后通过规模复制，极大提升笑来个人的场外赚钱能力，通过场外赚的钱，拿出一部分投资加密货币市场。这确实是笑来个人商业模式的三连胜。付出的是销售分成，但是精简了销售团队和售后团队的维护成本，毕竟笑来说的清楚，销售做活要做全套，卖了东西，人家有问题可是直接找销售人的，。
第三点，早期的损失会更严重。前面是铺垫了2%的管理费30年会造成45%左右（其实应该是37%左右，具体计算参考我之前的文章【投资】组合费率对长期投资价值的影响分析及思考）的损失，继而得出结论“早期的损失会更严重”。但是仔细推敲就会发现问题，对于定投的践行人来说，早期的损失就是你定投金额的损失，除非你在定投过程中一直失误，否则不存在早期损失会更严重一说。。
第三点，因为“勇气指数”高，所以更牛逼，更能赚钱。这个是毫无逻辑的，即使管理人押上自己大部分资产到投资标的里，和投资标的能否赚钱也并无联系，反而有可能因为患得患失，或是因为过度自信而亏钱。笑来在BOX里面投入金额看起来确实比较多，但他个人来说，投资风险是很小的，因为这个投入相对于他的总资产比例太小了。你有没有想过，1个身价10亿的人，投资1千万，那点钱只是他总资产的1%，拿出总资产的1%做风险的投资，赢了每年100%以上的回报，输了不过只损失了1%。只能说，这再次证明了李笑来是一个风险极度厌恶的人，别人认为的风险在李笑来这里确实是很安全的操作，也在事实上不需要“勇气”。但换到定投践行群里不思考而迷信李笑来个人，进而盲目跟风的人呢？可能每周投入2000￥，一年投入10万￥左右，看着和1000万比少太多了，对吧，但请再仔细想一想你的税后工资，扣除吃喝房租还剩多少？1年存20万？拿出10万做数字加密货币风险投资，那是拿出了你可用资金的50%，还得把你未来5年~8年的时间搭进去。李笑来1%风险投资，那叫投资，你50%（甚至更高）风险投资，那叫投机。投资的世界里，要想长期增长，首先需要活得够长，50%以上和一把梭差不多了，你弹药打光了，笑来这里还有99%呢。再想想假设黑天鹅到来的时候，是你割肉离场痛快呢，还是笑来割肉离场痛快？
对于普通投资者来说可能更为合理的建议：
1、对于数字加密货币市场，目前还是以BTC为主导的，资产之间同涨同跌现象比较明显，换句话说，整体上数字加密货币群体，无论是单个币种风险还是系统性风险都过高，整体持仓量不宜过高，。
2、笑来能在数字加密货币世界活得久，他本身的眼光应该是可以的，所以推荐的标的BTC/EOS/XIN应该是技术上确实牛的东西（PoW->dPoS->PoS in TEE）。但，现实世界从来就不是技术牛就一定会活得好的。比技术更重要的，是资产的流通性和市值占比，比如现在数字加密货币里的“大盘币”除了BTC，很显然也有ETH等，在BOX一揽子币里面加入你认为流通性较好的大盘币，可能会是不错的选择。甚至包括“傻逼的共识也是共识”的莱特币，毕竟，“傻逼”的钱也是钱啊。参考1，同样在一揽子数字加密货币的投资里面，分清相对安全的大盘币和风险较高的小盘币，。
3、定投赚钱，本身隐含两个假设：首先是投资标的活的够长，其次是投资标的长期是增长的。至于这个标的是否是数字加密货币资产，并不重要，。
4、投资请多元化，多元化不是说多买几种币，多买几支股票，而是需要投资类型多元化，大类分为：国内股票（对标沪深300），国外发达市场股票（对标标普500），国外新兴市场股票（个人认为可以对标数字加密货币），房产（可以是实物房子也可以是近期可能会开放的公募REITS基金），国债（对标储蓄国债），现金（永远要留有一定量现金，可以是银行活期，货币基金）。占比方面给出一个模型：。场外赚钱能力强的人可以适当减小现金或者国债的持有量，场外赚钱能力弱的人则应当适当减小股票类资产的持有量。
5、在定投的基础上可以形成自己对市场趋势模糊正确的判断，比如股市多次熔断，定投的时候是可以适当加个20%~100%的，股市疯狂上涨的时候，可以稍微停一停定投，观察一下，将定投的钱以货币基金的形式存起来，等待疯狂后的回调。
参考文献
1.李笑来，定投公开课
2.李笑来，《通往财富自由之路》，引用了改课程关于“早是不是关键因素”的思考
3.大卫.斯文森，《不落俗套的成功》，引用了该书的持仓观念，并做了中国化的改造
4.王烁，《30天认知训练营.2020》，引用了02 投资需要知道的所有事，里面关于股市拐点模糊正确判断的思考内容
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