今日，歌力思(SH603808)跌停，截至收盘报16.20元，跌幅10.00%。
净利润约3.42亿元，同比增长24.09%；
净利润同比增加24%
经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，同比下降62.13%。
从估值角度分析，歌力思目前处在市场比较便宜的位置，市盈率为12.7，低于80%的历史水平。
但问题是，我们要考察这家公司是否具备内在价值！即公司是否经营良好？
可以从三个角度分析:
1.公司的营收情况
我们可以看到，2020年前三季度营收约13.46亿元，同比下降了28.57%；
但营业总成本却减少了，仅仅为12.51亿，同比减少18.4%！
而净利润多了3个亿，主要来自投资收益，即变卖子公司资产取得的收益。从现金流量表可以看出。
2.公司的现金流和财务杠杆
2020年三季度经营现金流为1.18亿，减少约62%.
代表今年公司现金流入较去年同期减少，收益多来自投资现金流（即变卖子公司的资产）
3.行业竞争，以及是否具备护城河
服装行业是竞争非常激烈的，但是歌力思主打中高端品牌，净资产收益率超过15%
每股净资产6.4，且持有大量货币现金高达7.8亿。
2020年三季度毛利率为65.8%，从15年开始毛利润一直保持在60%以上，有更强的客户粘性和定价权。
综上所述，这家公司的优势如下:
1.估值相对处于比较低的水平
2.净资产收益率为15%，且常年在10%以上
3.毛利率高达65%，且持有大量货币现金
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