本周交易所债券市场震荡幅度收窄，暂时处于平衡市状态。国债指数本周一收了T字型阳线后，周二之后连收阴线，市场处于弱平衡之中。企债指数依然呈现小幅平缓上行，上行斜率趋平，尽管目前企债指数仍处在新高区域，但是大涨大跌的概率非常小。临近年末，根据以往走势，大多以平缓过渡年末的可能性比较大。
纵观10月中下旬以来的行情调整，主要原因是多重利空因素造成市场悲观预期集中释放，造成市场原本已相当脆弱的情绪过度反应。国内经济基本面韧性较强、金融监管逐渐收紧、货币政策保持稳健中性的预期较为一致，市场对此已有预期。但美国经济复苏较为强劲，美元资产上行、美债收益率提升、中美利差有所收窄对国内债市将造成一定压力。近期外围的波动，可能只是情绪上的影响。进入11月，债市总体转为小幅震荡行情，但弱势特征依旧明显。
短期内，随着10月重要经济数据的发布，基本面将成为影响债市的主要因素。而债市交易机会的出现，仍有待情绪修复到位或利好因素驱动。但经济韧性的显现、通胀预期的回升及对流动性环境和金融监管的担忧，仍将对债市产生扰动。展望11月份，在成交规模未见明显放大格局下预期市场将继续以震荡整理为主。近期新券发行开始提速，转债市场成交规模较前期有一定萎缩，显示投资者风险偏好程度略有降低。后期一方面需关注正股基本面是否存在预期差，另一方面需重视转债估值持续小幅压缩的可能性。总体上，如若经济数据表现不佳，债市修复行情料将延续，但若无明显利好刺激，债市预计将偏弱震荡。
近期值得关注的是，可转债市场正在加速扩容。11月上旬，已有5只可转债公开发行。今年以来公布的可转债(包括可交换债)预案数量有190只，规模达到5000亿。对比过去几年里平均每年10只左右的发行速度，可以预计，未来可转债的发行节奏将大为提速。
一直以来，可转债都是一个极其小众的市场。一方面，市场体量本身很小，2016年沪深两市可转债发行不足百亿，融资规模占A股市场仅1%左右。另一方面，可转债是“散户”几乎不会考虑的投资品种。不过，今年以来市场开始有所转变。9月份证监会将可转债的申购方式改为信用申购之后，对于个人投资者而言，申购可转债变成像打新股一样炙手可热的话题。自东方雨虹之后，可转债近期频频吸引市场眼光，无论是投资者还是发行主体，都对可转债表现出极大兴趣。可转债申购的火爆还激发了一些投资者的开户热情。据中登公司统计数据显示，10月份最后一周新增投资者数量为28.06万户，比此前一周新增投资者数量增加近3%。而从多家券商营业部的数据来看，11月份以来，为参与可转债打新而开户的投资者数量增长更多。
在一级市场上，本周一下午，农发行发行的金融债招标结果较好，两期债中标利率均低于二级市场估值水平，且投标倍数均超过3倍。周三下午，农发行发行的三期金融债招标结果尚可，其中标利率均低于二级市场估值水平，且投标倍数均在3倍左右，显示机构配置需求仍较刚性。国开行周二发行的五期固息债中标利率也低于二级市场估值水平，但投标倍数均不足3倍，尤其10年期品种投标倍数甚至不足2倍，显示市场对这一品种需求明显降温。
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