这么大的雷,应该是稳了

作者: 黑熊爱折腾 | 来源:发表于2018-11-09 10:33 被阅读31次

黑熊/文

“大家都看到的风险,就不是真正的风险了”

这就好像“路边,有一坨沙煲这么大的狗屎。没注意的话,说不定你就会一脚踩上去(爽歪歪)。但是,如果,很多告诉在你耳边不停地的告诉你,甚至有人放了一个喇叭在狗屎旁边。不断的大声的喊道“这里有一坨狗屎,大家注意啦~大家注意啦~!”

你觉得,这坨光天化日下的狗屎,还会害到人吗?

嗯。道理往往就是这么简单且粗暴。

但身在其中的人们,往往被眼前的现象影响了决策。

就拿近期风风火火的“股权质押”之雷。来作为切入点说一下。

关于股权质押。照顾到一些小伙伴可能不太理解。我就简单介绍一下。

举个栗子:

上市公司的老王,生意需要周转,手上的流动资金不够了。作为大股东的他手里有的是公司的股份。处于短期资金周转的考虑。老王打算拿手上的股票去借点钱。这时,老王遇到了证券公司的副总小李。小李爽快的帮老王这个忙。小李给老王算了一下。老王公司的股价现在是每股10 元。按照50%的质押率。每一股质押到小李这,就可以借给老王5 元。但是股价是波动的。小李要保障自己的权益不受损失。提出了一个预警线8元(5元x160%),平仓线6.5元(5x130%)。意思就是说,当老王家的股价下跌到8元的时候。小李就发出了提醒信号,告诉老王“股价呈下跌状态,请注意“。如果股价继续下跌,跌到6.5元。小李在逼不得已的情况下就只能强制平仓(强行卖出股票)。保住自己原来的借出去的5元本金,外加一些利息。

这就是简化了的股权质押的基本流程。

而这次,大众担心的问题。就是发生在上面例子的最后一步。

因为,资本市场是一个复杂牵连的市场。而里面的金融机构又相互牵制,不可分离。(类似于,连环船)。

也就是说。在实际情况中。股权质押,当出现风险的时候。不是简单的“强制平仓“就能完事了。

试想一下,如果老王质押了公司的绝大部分股份,大势不好之后,股价跌到了6.5元。证券公司,启动强制平仓,也就是强制全部卖出质押的股票,市场会怎么反应?突然卖的增多了,买家不够。必然会出现股价的断崖式下跌。如果市场上,不止一家像老王这样的,用股权质押来融资的公司。势必都会出现恐慌的非理性抛售股票行为,引起市场连续的下跌。

另外,更加重要的是,我们天朝,存在“涨跌停制度”。一天最多上涨或下跌10%。如果由于恐慌出现了跌停的情况。就算是手里拿着质押性股票的证券公司,也可能出现卖出不了股票,而发生严重本金损失的风险。这就是经济学中所讲的“负反馈”。当出现这种负反馈(恶性反馈)之后,那么市场就基本完蛋了。

(08年,为什么美国要出手救市,也是这个原因)

所以,市场的参与者各种慌呀。

BUT,注意了。但是正如文章开头所言“大家都看到的风险,就不是真正的风险”.

这不,习 大 大前几天就出马了,先是给民营企业家打打气。

然后,就退出了一些排雷方案。其中一个就是,动员保险公司成立专项资管产品。这类资产产品定位很明确——“纾困专项产品“,其实,就是专门针对化解股权质押风险的产品。

这类产品就是对有股权质押风险的公司,进行财务性投资,不谋求实际控制权。帮助企业通过债转股、股权重组,债务重组等方式,走出流动性危机。

总的来说,这次的“纾困转向产品”=狗屎旁边的大喇叭

那么,股权质押,这个大雷。应该是稳住了。

所以,你要淡定。

 是

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