巴菲特认为，投资者要把股价波动看着是一件好事情，因为只有股价波动，你才能够从中获得买入或卖出的机会。事实上，真正的投资者都是很喜欢波动的，因为只有波动，市场才有机会摆在你面前。
天天说市场有风险，风险就是股价的波动。
对于真正的投资者来说，从来不认为股票波动是风险，而真正的风险是，你将来卖出股票后所得到的税后收入，减去你购买这只股票的投资成本之后的利益，能不能高出这些成本在同一时间当中所获得的利息。我们相信绝大部分投资人从来没有用逻辑来判断过真正的市场风险，这就是价值投资者和非价值投资者对于市场风险的理解最大的差别。
再来看一下作为价值投资者需要关注的点，就是你需要认真评估其他可能的收益的机会；需要认真评估买卖股票能够带来的收益的可能。你需要认真评估对你来说这个风险到底能不能接受。你需要评估风险发生的时候会不会影响你家里的正常财务生活。
巴菲特的逻辑说：
1、大牛市意味着离场时机到来，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪念。大熊市到来，你要格外冷静。
2、谨慎决策，避免后悔。
3、有耐心，要等到刀子落地。当市场快速下跌的时候，很多人会选择快速抄底，结果抄底之后继续跌停，很伤心。一定要记得不要轻易去捡便宜，除非你有很高的水平。
真正股票市场的风险并不是波动本身，而是你当初对这家公司内在价值的测算出现了重大问题，如果出现这样的情况的话，唯一能做的就是认亏，出局。这种情况才是我们作为价值投资者最为担心的真正意义上的风险所在。
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