财报分析---税后是否赚钱12.28

  惯例，先对五大数字力总体做简介，便于有个整体概念，每天学习其中的一个指标，最后完成财报大盘点。

    本周我们学习第三部分“盈利能力”，一起来看看我们所要投资的公司到底做的是不是一门好生意。

     判断公司的“获利能力”主要看6个指标，分别是“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股盈利（EPS）和股东报酬率（ROE）。这六个指标，对于判断公司“盈利能力”中的权重如下：

       周一我们谈过把“毛利率”作为是否投资的重要判断依据，详情请看这是不是一门好生意？

那是不是说只要毛利率高就是好公司了呢？当然不是。高毛利率是说明行业利润空间。企业盈利能力与自己管控水平相关。所以我们前两天又学习了营业利润率、营业费用率和经营安全边际率三项指标。

        高毛利只是企业盈利的走对的第一步，行业选对路了 ，但要成为优秀的企业，还要有其他很多方面的功夫，这里我们继续“盈利能力”中的第四个指标学习------净利率。

一、相关指标公式及反映内容

净利率=净利润/营业收入

1.指标取数：

1.1净利润=利润表中净利润项目

1.2营业收入=利润表中营业收入项目

根据MJ老师经验总结：

净利率>资金成本，即报酬>成本。

一般公司从银行贷款，利息都大于2%，因此：

MJ老师总结：净利率至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！

二、指标计算：

与财报说指标一致。

三、同行业指标对比

 净利润大于2%公司：长安汽车，长城汽车，比亚迪汽车，江淮汽车。

根据现在学习到指标比重拉通对比分析：

现金流量得分(钱多好)：

长安汽车30.87,比亚迪汽车26.64,力帆汽车26.1,长城汽车25.38,江淮汽车6.89。

经营能力得分(周期短好):

江淮汽车13.17,长城汽车38.36,长安汽车42.15,比亚迪汽车51.74,力帆汽车54.22

盈利能力得分(越大越好):

长安汽车0.219,长城汽车0.19,比亚迪汽车0.11,力帆汽车0.03,江淮汽车-0.09

一样的汽车行业,在产品战略上的选择上就让企业的盈利水平分出高低（如长城，长安）。如果合理安排资金使用，让企业是否有足够抗风险能力（如长安，比亚迪）。经营能力好的企业不一定盈利能力得分好,这是很奇怪的事（如长安，长城。经营能力强的江淮，盈利能力居然最差！我觉得可理解为经营能力是企业内功，盈利能力体现是市场外功，产品是否有价格优势带来足够盈利能力。需要花时间来解惑）

学习于：不读财报就出局