青岛海尔：未来有多大的上涨空间？

青岛海尔：未来有多大的上涨空间？

先来看看青岛海尔20年来的成绩单，下面是它每年的净利润：

1998年，2.74亿，上涨12.07%。

1999年，3.11亿，上涨13.31%。

2000年，4.24亿，上涨36.52%。

2001年，6.18亿，上涨45.69%。

2002年，3.97亿，下跌35.73%。

2003年，3.69亿，下跌7.08%。

2004年，3.69亿，涨跌0.00%。

2005年，2.39亿，下跌35.27。

2006年，5.56亿，上涨132.55%。

2007年，6.44亿，上涨15.74%。

2008年，7.68亿，上涨19.35%。

2009年，13.83亿，上涨80.1%。

2010年，22.4亿，上涨61.91%。

2011年，26.9亿，上涨20.09%。

2012年，32.69亿，上涨21.54%。

2013年，41.74亿，上涨27.67%。

2014年，53.38亿，上涨27.88%。

2015年，43.04亿，下跌19.37%。

2016年，50.42亿，上涨17.15%。

2017年，69.26亿，上涨37.37%。

青岛海尔1998年的净利润是2.74亿，20年后，也就是2017年，是69.26亿，翻了25倍，复合增长率是15%以上。

现在，我们对它进行估值，看一看它未来10年，可能会到达一个什么样的股价？

先说结论，96元。2018年6月21日的收盘是20.38元。

这个估值，是假设未来10年，青岛海尔每年增长15%，贴现率是10%，第11年到永远，每年增长5%。

你认为青岛海尔，有没有每年增长15%的实力？

对了，2018年第一季度，青岛海尔的净利润是19.8亿，上涨了14.02%。

我们再来保守一点估值，假设未来10年，青岛海尔每年只增长10%，贴现率是10%，第11年到永远，每年增长5%，那么，它的股价是多少？61元。

不管是96元还是61元，相对于20元，都有很大的安全空间。

不过，投资不能这样死心眼，因为市场才不跟你讨论数字，市场上，都是由一个又一个的人组成，他们有情绪，他们的操作，有的时候，是非常不讲道理的。

正如巴菲特的老师格雷厄姆说的，市场短期是投票机，长期是称重机。

也就是说，再好的公司，再好的股票，也会在整个市场不好的时候，大幅下跌，但是，从长期来看，只有能持续赚钱，只有能持续增长的公司，才会收获好的股价。

青岛海尔的冰箱业务，在行业里，是最好的，这是事实。

根据它20年来的表现，不一定就能说，它将来也一定好，但是，就像一个高中生一样，平常的考试都是全国排名第一，很难想象在高考的时候，他会排名倒数第一。

波动肯定是有，投资毕竟面对的是未来，而未来是没有办法预测的，但是，我始终相信，北大清华就是比别的大学，要好一些。

投资需要一些数学知识，会去分析业绩，能够对一家公司，进行估值，算出它未来的股价，但是，又不能死心眼，要随机应变。

但有一点，是肯定的，保住本金，才是正道。

以上观点，不一定对。给你参考。