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门店数量的持续扩张是连锁药店企业维持业绩增长的重要因素，区域内密集开店盈利周期相对较小，跨区域开店则面临盈利周期拉长，但跨区域开店是连锁企业长远发展的必经之路，今天我们借鉴日本药店扩张之路，分析我国药店扩张之路的可行性。
日本连锁药店跨县扩张之路
日本连锁药店分为调剂药局和药妆店，调剂药局一般分布于医院和诊所周边，承接医疗机构门诊处方，药妆店类似于生活便利店，销售非处方药、化妆品、食品等，如药妆店达调剂药局的开设标准，也可销售处方药。日本调剂药局和药妆店门店分别约5.8万家、1.4万家，量类型的TOP10销售收入占比分别为16%、67%。平安证券认为，调剂药局与医疗机构之间有密切关系，是一个非市场化的竞争状态，因此连锁率不高，集中度较低，TOP10集中度仅为10%。而药妆店是充分竞争市场，具有品牌和规模优势的大连锁市场占有率较高，TOP10市场份额近68%。
跨区域扩张是连锁药店发展的必然路径：TOP4药店中因松本清上市前基本完成国内跨区布局，因此近10年扩张步伐较慢，其他几家扩张步伐较大，其中Tsuruha（鹤羽）从2006年的12个县增加到2017年的32个县，扩张最大已横跨整个日本岛。
收入地区分布更加均衡，知名度提升：Tsuruha（鹤羽）从90%收入来自东北和北海道，变成北方和中南部五大区域收入均衡的药店。其他几家连锁药店大力依赖局部收入占比降低，降至至50%-60%以下，公司品牌知名度也有所提升。
收购和自建门店共同助力跨区域扩张；据平安证券统计，连锁药店进入新的县后第一年增加药店最多为5家，虽然大规模进入新的县城市场情况不多，但并购在连锁药店后续扩张仍起重要作用，Tsuruha（鹤羽）新增门店有43%是并购获得，松本清新增门店有39%是并购所得。
中国大中型药店分布区域有限
我国连锁药店是2000年以后才开始兴起，近两年由于资本市场的关注，开始进入大规模扩张期，目前覆盖省份数量大于15个的连锁药店只有国控和老百姓两家，其余多为区域性的连锁药店。我国TOP连锁药店中，每家覆盖的省份都不多，均有较大的跨省扩张空间。在所有身份中，除广西省内分别TOP10的6家连锁店竞争较为激烈，其他省份连锁药店竞争不算激烈，扩张空间可观。
大型连锁药店靠收购和自建门店进行扩张，但我国连锁药店行业集中度较低，单体药店和小连锁药店占绝大多数，在监管趋严的背景下，单体药店和小连锁店面临淘汰风险，这也是大中型连锁药店并购扩张的大好时机。
我国一共有药店44.7万家，连锁率51.3%，连锁药店企业6000家，平均每家仅有38家门店，TOP100连锁店年销售4.2亿元，门店数量仅为160家。2010年以来，TOP100药店集中度逐年提高，规模小的药店在采购成本、获客能力、经营管理方面均处于劣势，无法与大中型连锁药店竞争，将面临淘汰或收购的风险。
连锁药店TOP100销售额占比为46%，而其门店数量仅为12%，TOP10的5%的门店创造了19%的销售额。100强以内的单店年销售在300万元左右，100强以外的单店平均年销售仅51万元。总体可以看出，规模较大的连锁药店创收能力更强。我国连锁药店虽多，但营收差距大，大多数药店创收能力弱，在监管趋严的背景下，营收能力较弱的药店有可能加速淘汰，集中度进一步向大中型连锁药店倾斜，区域性的连锁药店有望逐年扩张成长为跨区域和全国性连锁药店。
日本连锁药店上市时间多在2005年左右，比我国药店上市高峰期早约10年，我国连锁药店类似于日本药妆的发展历程，由此推测我国连锁药店集中度持续提高也是必然过程。
老师私信：YMRYSHS
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