开张吃三年的行业怎么投指数

有时候，指数成分股背后的公司盈利会呈周期性变化，这样市盈率就失去了参考价值，因为市盈率等于市值除以盈利的结果也会是周期性的，而不是一直上升的。

尤其是一些强周期性行业，在熊市的时候，证券行业的盈利就会在短期时间里大幅下滑，这样不止是市盈率，像盈利收益率、股息率等与盈利关系很大的指标都无法参考了。

此时，我们就要使用市净率来对指数进行分析。市净率等于指数背后公司的总市值除以总净资产。换算一下，就是，指数总市值等于指数的市净率乘以公司的总净资产。而指数的总市值和总净资产又是指数成分股组成的，所以看具体的股票以及其背后的公司就行。

到此，博格公式的变种就出来了。即指数基金未来的年化收益率，等于对应指数每年市净率加上对应指数每年净资产率。

由于指数成分股背后的公司盈利不稳定，所以指数基金很难获得分红，也就不考虑股息率的收益了。