图片来自视觉中国
最近几个交易日钢铁、水泥等涉及基建的股爆发（包括银行），诱因似乎是国常会释放宽松信号，但其实早在一个月前就有机会布局。我在之前的文章里多次提及钢铁、水泥、银行、地产这类股票已经跌出价值，到捡金子的时候了。一个月前当它们大幅下杀的时候入手，现在应该都有20%以上的收益了。
——宏观与估值 ——
为什么当时敢出手呢？可以从宏观和估值两方面分析。
都知道中国拉动经济的三驾马车：贸易、投资、消费，以前我们通过贸易确实赚了不少钱，通过基础建设拉动了上下游产业的发展，人们收入水平提高也撬动了消费升级。
不过当前的宏观形式有了很大的变化，首先是中美毛衣战对中国的贸易有一定的影响，也就是三驾马车之一会失速；其次是上一轮居民加杠杆买房已经使很多人背上了比较重的贷款包袱，消费升级变成了消费降级，三驾马车的第二驾也将失速；最后去杠杆紧信用的政策使得投资这驾马车似乎也要失速，好在最近开始出现一些缓和的信号。
再进一步思考，毛衣战可能会持续很久，甚至是一代人，那么贸易拉动经济暂时好像没太大希望了。如果想拉动消费就需要人们有闲钱，那么降税这样的财政政策可能会有一定的效果，但背着几十年房贷这个沉重的包袱（房地产被调控卖房赚钱这事暂时也不太可能）是否真能消费升级也不好说，什么时候能有改观也不确定。现在就剩下投资了，科技创新、高端制造确实是调整经济结构的处方，但是短期内恐怕难以见到效果（比如芯片没有10年发展不起来），那么见效最快的投资是什么？以前成功的经验就是“搞基”。
选择股票也不能只考虑宏观，虽然这一项非常重要，还要从估值上考虑。既然三驾马车中投资拉动经济最靠谱，那就看看科技创新和基建哪个更适合现在买入。即使你非常看好未来的科技行业，但当前科技企业的估值都偏高，相比之下基建类的估值已经低于历史中位数了，那当然要选估值低有安全垫的买了。
其实基建一直都在进行，粤港澳大湾区、雄安新区、海南自贸区这些不都是么。再看看基建类行业龙头的财报，营收净利都大幅增长，所以当它们的股票大幅下杀的时候，不正是捡金子的时机么？至于什么时候涨，谁也无法预测，需要一个契机，比如国常会这次就是一个好的契机。
——建仓与补仓——
看好的股票就要有买入的实际行动，以下是我操作记录截图：
第一次买入招行、万科、宝钢、海螺是在6月1日，当时是觉得这些股票已经很便宜了，所以开始建仓。现在回过头来看建仓有些早，6月23日以后有过一次大幅下跌。后来我在6月19日海螺水泥分红前一天补了一次，7月2日补仓了其它三支股票，时机选择还可以，基本上在这一波下跌的底部。到现在这几只股票虽然没有实现20%的收益，平均也有10%的浮盈了。
其实这个操作也符合我之前文章里提到的分批买进和分批卖出策略，既不是左侧交易也不是右侧交易，而是风险降低了就买，风险升高就卖。
钢铁、水泥、建筑这波上涨预计还能持续一段时间，当股价涨速过快而回调时，我还会再买入一批但数量会减少，直到我认为风险偏高了再逐步减仓。
——结语——
如果没有把握，最好的操作就是不操作，便宜了就买，越便宜越买，然后一直拿到下一次大牛市再卖，可能赚钱效果比来回操作还好。
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