本书简介:本书以美国股市为突破口,通过ETF(交易型开放式指数证券投资基金)这一投资工具。介绍了ETF的原理和操作技巧。同时,循序渐进地向读者介绍了如何用ETF投资美国股市,全球其他国家股市,甚至包括黄金、石油、货币等另类品种。让你低门槛、低成本进行全球化投资和配置,带你开启一场“一个账户,投资全球”的神奇旅行。
作者简介:王延巍,互联网从业者,在早期职业生涯中伴随公司在美国上市后,开始接触美股,成为美股和全球投资爱好者。以“美股基金策略”为笔名长期在公众号、投资社区分享自己的投资经验。凭借对美国市场ETF的深入理解和多年投资经验,拥有超过十万的关注者,成为国内ETF投资专家。
本书共8章,下面从三个方面进行分享。
一、什么是ETF,如何进行交易,二、美股市场各类ETF解读,三、如何进行全球化投资。
一、什么是ETF,如何进行交易
在开始介绍之前,先看一个故事:
巴菲特10年赌局获胜的秘密
2005年,巴菲特与对冲基金经理设下了百万美元-10年的赌局:认为对冲基金经理(塞得斯)主动选股的对冲基金收益率,无法跑赢标普500指数的收益率。
2017年,巴菲特披露了9年来的战绩:标普500指数的年化收益率为7.1%,对冲基金为2.2%。二者之间相差4.9%,10年下来肯定没有任何悬念了。
这就好比你把钱给了历史业绩不错的基金经理,10年后发现收益还不如余额宝,你不生气吗?
1.什么是ETF,如何交易
ETF:Exchnage Traded Fund,可交易型的指数基金。
什么是指数基金?
指是被选择的一种指数,按照指数包含的成分股,进行“复制”去投资股票。
简单说,就是这个指数中有什么股票,我们就买什么股票;指数中各个股票的比例是多少,我们就按比例买;指数更换了股票,我们就跟着更换。被动地跟着指数走,毫无“主动性”可言。
这种没什么创造性、枯燥、机械的投资方式有什么好处?
(1)保证投资者获得市场平均收益。
(2)交易成本低。
(3)低成本分散风险。
(4)低门槛投资各类产业和主题。
指数基金与普通的公募基金有什么区别?
公募基金:通过网很或APP购买公募基金,通过“申购”和“赎回”,把钱交给基金公司来获利。
当大盘开盘就跌了3%,你想卖出,无论你在什么时间向基金公司提交“赎回”指令,却只能以当天收盘价卖出基金,最终眼睁睁看着以5%跌幅之后的价格将你的基金变现。
指数基金:相当于公募基金首次IPO了,这只基金和股票一样,有一个代码,投资者开一个证券账户,就可以直接购买。无须在各个基金公司开户,只要录入相应ETF的代码,即可进行买卖。
同样,当大盘开盘就跌了3%,,如果你持有的是ETF,就立刻可以在股市挂出卖单,马上成交,只损失3%,而非收盘时的5%。
这就是ETF的可交易性的优点。
2.美股与A股的区别是什么
美股对股票的涨跌幅度不设置,它可以让市场的好坏消息迅速在市场中得到反应,并更快地达成新的平衡。
而A股的涨跌限制是一种人为对市场流动性的掐断,但本质上无法改变市场规律的作用,无非是延长市场的平衡而已,期间造成的市场波动反倒更大。
美股超过80%的投资者为机构,直接投资的散户比例不大,而中国正好相反。
3.为什么说ETF是投资美国市场的最佳工具
个人投资者初入美股,面对海量的美股,感觉无从选择。而选择挂钩美国主流指数的ETF产品,却是一个不错的选择。投资一支个股,它可能大跌、退市。但是对于投资这只个股的ETF来说,无非是将这只股票剔除,按照标准纳入新的成分股即可。
这就是“个股会死,指数不死”。
4.如何用一个账户,投资全球
投资者通过美国基金间接投资海外市场的流程很简单:
这就如同美国资金通过中国政府的合格境外机构投资者(QDII)投资中国的A股一样。
目前,部分美国的ETF,已经囊括了美国、德国、英国、俄罗斯、巴西、阿根廷、加拿大、日本 、韩国、新加坡等市场。
二、美股市场各类ETF解读
1.道富标普500指数基金
代码为SPY,发行于1993年1月22日,费率0.09%,资产规模2720亿美元,超过2016年天津市的GDP。
包括11个板块:(1)信息技术,(2)医疗保健,(3)生活非必需品,(4)工业,(5)生活必需,(6)能源,(7)通信,(8)公用事业,(9)房地产,(10)原材料,(11)金融。
前10大成份股为:(1)苹果(3.68%)、(2)微软(2.59%)、(3)亚马逊(1.79%)、(4)脸书(1.73%)、(5)埃克森美孚(1.65%)、(6)强生(1.64%)、(7)伯克希尔-哈撒伟(1.53%)、(8)摩根大通(1.52%)、 (9)谷歌A(1.34%),(10)谷歌B(1.31%)。
前十年年化收益率为8.7%,近50年年化收益率为9.7%。
2.贝莱德IVV
规模超千亿美元,费率0.04%,是SPY的最大竞争对手。
3.先锋集团的VOO
规模超800亿美元,费率0.05%。
4.科技板块之王QQQ
代码:QQQ,名称:纳斯达克100指数基金,发行于1999年3月10日,费率0.2%,资产规模600亿美元。是科技股中的蓝筹股,近10年年化收益率13.8%,高于SPY。
前10大成份股为:(1)苹果(12.08%)、(2)谷歌A(8.74%)、(3)微软(8.12%)、(4)亚马逊(6.82%)、(5)脸书(5.73%)、(6)康卡斯特(2.85%)、(7)英特尔(2.74%)、(8)思科(2.69%)、(9)安进(1.93%)、(10)卡夫亨氏(1.78%)。
这是作者特别推荐的一支ETF。
5.消费板块的双杰
(1)道富生活必需品基金XLP
代码:XLP,发行于1998年12月16日,费率0.14%,规模87亿美元。
前10大成份股为:(1)宝洁(11.72%)、(2)菲利普-莫里斯(9.03%)、(3)可口可乐(8.79%)、(4)奥驰亚集团(6.54%)、(5)沃尔玛(5.96%)、(6)百事可乐(4.84%)、(7)CVS健康连锁(4.55%)、(8)好市事(4.29%)、(9)沃尔格林药店(4.1%)、(10)高露洁(3.45%)。
近10年的年化收益率高于SPY。
(2)道富非必需生活用品基金XLY
代码:XLY,发行于1998年12月16日,费率0.14%,规模135亿美元。
前10大成份股包括亚马逊、家得宝、康卡斯特、迪斯尼、麦当劳、普利斯林等。
近5年年化收益率达17.38%。
6.生物科技IBB
代码:IBB,名称:纳斯达克生物100指数基金,由贝莱德发行于2002年5月1日,费率0.47%,规模103亿美元。
前10大成份股包括新基医药(癌症治疗方面业界领先)、吉利德科(艾滋病、丙肝治疗方面是业内翘楚)、百健(癌症和免疫性疾病方面领先,尤其是帕金森的治疗)等。
10年年化收益率15.48%。但作者提醒,生物科技属于前沿科学 ,在用成熟产品治疗的同时,也在向更多未知领域进发,伴随着风险。
7.军工之王ITA
代码:ITA,名称:安硕美国军工板块基金,由贝莱德于2005年1月6日发行,费率0.44%,规模50亿美元。
成份股包括波音、通用、雷神等公司。
近5年年化收益率达23.36%,超过IBB,值得长期配置。
8.房产大牛VNQ
(1)先锋美国房产基金
代码:VNQ,由先锋公司发行于2004年9月23日,费率0.12%,规模为345亿美元。房产类型涉及酒店、医疗、办公、工业、零售、住宅等。
年化收益率近9%。
(2)安硕美国房产建设基金
代码:ITB,由安硕发行于2006年5月1日,费率0.44%,规模26亿美元。
近5年的年化收益率达15%以上。
9.做空类ETF
从本质上看,ETF其实就是一种股票,所以自然可以对其进行做空。
(1)做空标普500的SH
日交易量达300万股。
(2)做空道琼斯工业指数的DOG
(3)做空中小盘的罗素2000指数RWM
在业界的投资大师中,单纯以做空取得长期收益的很少.因为巨大损失的风险意味着你不能下重注。所以作者建议看空不做空,增加现金仓位或许是更适合的投资策略。
10.杠杆类ETF
对于一般投资者,特别是股市新人,杠杆类ETF不建议使用。因为它需要你对趋势把握非常准确,否则可能被深度套牢。
对于有丰富经验的投资者而言,杠杆类ETF在整个投资组合的仓位一般在5%-10%。
比如2倍做多标普500的SSQ,2倍做空标普500指数的SDS。
ETF的规模是如何增长的呢?
一只ETF,如果今天的规模已经超过2700亿美元,显然,当它在初始发行时,可没有这么大。
那它的规模是如何增长的呢?
如下图:
11.ETF投资印度
为什么要投资印度?
印度是一个年轻的国家,12.5亿的人口,近一半在25岁以下。其人均GDP在2013年为5500美元,比中国的11900美元、巴西的15000美元都低。为其带来巨大的成长空间。
目前印度达到劳动年龄的人口中,70%的人没有接受过小学及以上教育。很多媒体报道印度的IT很先进。但实际情况是,IT服务业解决不了印度的发展和人民富裕问题。摆脱贫穷恰恰是中低水平技术就可以承担的工作。正是中国当年顺势而为承接劳动密集型产业的模式。
也就是说,印度会成为下一个世界工厂。
印度有两大证券交易所,一家是古老的孟买交易所,一家是印度国家交易所。代表的的指数是印度敏感30指数,吸纳的是孟买证券市场最大的30家上市公司股票,后来逐渐增长到100支股票,是印度股市趋势的标杆。
在美国市场投资印度主题的ETF有:
INDA:安硕MSCA印度指数基金,由贝莱德发行于2012年2月,费率0.68%,规模56.5亿美元。
SCIF:凡埃克印度小盘股基金,由凡埃克发行于2010年8月25日,费率0.78%,资产规模4.19亿美元。
INCO:印度消费板块基金,由哥伦比亚创立德投资公司于2011的8月10日发行,费率0.89%,规模1.55亿美元。
小知识:人民币汇率的两个数据是什么?
在岸人民币:央行公布的汇率。离岸人民币:中国境内以外的,比如香港设立的机构,交易形成的人民币汇率。
二者的差价越大,说明人民币的汇率存在不稳定的因素。为了减少这种影响,央行需要卖出外汇储备中的美元,买入人民币,通过供需关系稳定人民币。
12.非美发达国家ETF
非美发达国家包括欧洲、日本、韩国、澳大利亚、中国香港。专用缩写EAFE(EUROPE AUSTRALIA AND FAR EAST)。
代码:EFA,名称:安硕非美发达国家基金,由贝莱德发行于2001年8月14日,费率0.32,规模875亿美元。
所持有国家的股票包括日本、英国、法国、德国、瑞士、澳大利亚、中国香港、西班牙、荷兰、瑞典等。以日本和英国为核心,合计占比超过40%。
非美发达国家单一市场的ETF有什么基金?
(1)EWG:安硕德国市场基金。
由贝莱德发行于1996年3月12日,费率0.49%,规模46.7亿美元。
(2)EWJ:安硕日本市场基金
由贝莱德发行于1996年3月12日,费率0.48%,规模210亿美元。
(3)EWU:英国市场基金,市值25亿美元。
(4)EWP:西班牙市场基金,市值10亿美元。
(5)EWL:瑞士市场基金,市值13亿美元。
(6)EWI:意大利市场基金,市值7.5亿美元。
(7)EWQ:法国市场基金,市值7.8亿美元。
(8)DFJ:日本小盘股红利基金,市值8.4亿美元。
(9)VPL:亚太市场基金,市值54亿美元。
(10)EWT:中国台湾市场基金,市值38亿美元。
(11)EWY:韩国市场基金,市值42亿美元。
(12)EWA:澳大利亚市场基金,市值17亿美元。
(13)EWS:新加坡市场基金,市值7亿美元。
(14)中国香港市场ETF
FXI:安硕中国香港市场红筹基金,由贝莱德于2004年10月5日发行,费率0.74%,规模41亿美元。
13.新兴市场ETF
(1)VWO:先锋新兴市场基金
发行于2005年3月4日,费率0.14%,规模690亿美元。
所投资市场包括中国香港、中国台港、印度、巴西、南非、中国境内、墨西哥、俄罗斯、泰国、马来西亚等。
为什么香港又叫新兴市场呢?
香港从指数投资角度看,是一个复合型市场。从市场成熟度来说是一个发达市场,但是其上市公司中,很多市值排在前列的公司又是中国内地公司,而中国目前属于新兴市场。所以,这是一个较特殊的情况。
(2)俄罗斯市场ETF
RSX:俄罗斯蓝筹股ETF,规模20亿美元。
(3)巴西市场ETF
EWZ:贝莱德发行,规模80亿美元。
(4)东亚市场ETF
A.泰国
THD:费率0.62%,规模4亿美元。
B.马来西亚
EWM:费率0.49%,规模5.7亿美元。
C.印尼
EIDO:费率0.62%,规模5.4亿美元,金融板块占比30%。
D.越南
VNM:费率0.66%,规模4亿美元
(5)阿根廷市场ETF
ARGT:费率0.59%,规模2.2亿美元。
(6)波兰市场ETF
EPOL:安硕波兰。
(7)其他新兴市场
A.FM:包括科威特、阿根廷、越南、肯尼亚、尼日利亚等,规模7亿美元。
B.TUR:土耳其,规模3.7亿美元。
C.EWW:墨西哥,规模10亿美元。
D.ECH:智利,规模5.7亿美元。
E.EPU:秘鲁。
14.在美国投资中国的ETF
可能实现,你在美国市场直接投资A股相关ETF,而无须在国内和国外的账户进行转换。
(1)ASHR:德银沪深300指数基金,发行于2013年11月6日,费率0.65%,规模6.8亿美元。
(2)KWEB:中国互联网概念股基金,发行于2013年7月31日,费率0.72%,规模15亿美元。
包括腾讯、阿里、百度、京东等。
15.货基
煤炭和石油的前景怎么样?
2000年以后,美国发电来源中,煤炭占比由50%减少到32%。
未来的石油也会类似煤炭的发展趋势吗?
2017年《经济学人》指出,数据正成为未来最重要的资源。过去,石油公司是美国股市上市值最大的公司,如今,苹果、谷歌、亚马逊已经开始向万亿美元市值冲击。
相对而言,石油作为一种生产要素,在相当长的时期内,依然是重要的能源形态。但从投资角度看,对其进行投资,获得收益的难度将很大。
(1)USO美国石油基金,发行于2006年4月10日,费率0.76%,规模20亿美元。通过投资美油期货来跟踪美油价格。
(2)UNG:天然气基金,规模超过5亿美元。
(3)黄金
从投资的角度,要把黄金当作一种投资产品,与股票类似。而不能把黄金当作一种“保值”的产品,否则这种惯性认知,会导致损失。
GLD:黄金信托基金,由道富资管发行于2004年11月12日,费率0.4%,规模350亿美元。近10年来,年化收益率3.5%。
黄金ETF的形成原理是怎么样的?
合格的市场参与者(黄金银行)将相关黄金股份的凭证存放于托管银行,如汇丰银行。汇丰银行将其形成一篮子的黄金储备资产,构成GLD资产,而整个过程无须真的转移金块。
(4)白银
SLV:安硕白银信托基金,由贝莱德发行于2006年4月21日,费率0.5%,规模54亿美元。
作者建议,个人投资者处于化解风险的目的,投资黄金比白银稳妥一些。
(5)农产品
DBA:农产品信托基金,由景顺资管发行于2007年1月5日,费率0.89%,规模6.3亿美元。
包括玉米、活蓄、大豆粮等。
(6)货币ETF
尽管全球货币很多,但在金融市场,美元依然占据核心地位,衡量一种货币的汇率,通常指其与美元的兑换关系。
UUP:美元指数基金,由景顺资管发行于2007年2月20日,费率0.75%,规模5亿美元。
其持有的货币包括欧元(50%以上)、日元(13%)、英镑、加拿大元、瑞典克郎,目前不包括人民币。
16.美国国债ETF
债券作为市场上交易的品种,价格是会变化的。当债券被抛售时,价格下降,利率会上升。所以投资债券,不要以为利率越高越好。
IEF:安硕7-10年美国国债基金,由贝莱德发行于2002年7月22日,费率0.15%,规模83亿美元。近5年年化收益率1.43%,近10年收益率4.24%。
AGG:美国债券之王,规模530亿美元。投资AGG就等于投资美国债市。持有债券的评级都在A级以上。近5年收益率2%,近10年收益率3.69%。
一般AAA、AA、A、BBB这4个等级是“可投资级别”,安全系数较高。
什么是垃圾债?
指的是公司债中资产品质较低,偿债风险较高的品种。一般评级在BBB以下的债券就是“垃圾债”。
HYG:安硕高收益债券,由贝莱德于2007年4月4日发行,费率0.49%,规模180亿美元。
17.增强型的ETF
在传统指数投资过程中,考虑用参数对指数进行优化,从而超过市场平均收益水平收益的ETF。
对哪些参数进行优化呢?
净值增长率|分红增长率|回购|内部人持股变化|增收/利润变化。
(1)红利投资
SDY:安硕高收益债券基金,由贝莱德发行于2005年11月8日,费率0.35%,规模165亿美元。挂钩的指数是标普高收益红利贵族指数。
10年的年化收益率10.65%。
什么是标普1500指数?
把标普500指数+标普中盘400指数+标普小盘300指数的成份股加在一起,形成涵盖美国90%上市公司的指数,是真正的美国大盘指数。
(2)动量投资
根据一组股票在过去上涨或小跌后进一步运动的“势能”,从而优选出更有上涨“动量”的股票。
MTUM:由贝莱德发行于2003年。
(3)市值平均加权
比如,对标普500指数的成份股进行绝对平均,不分市值,众股平等。
RSP:标普500市值等权重基金,由古海姆资管公司于2003年4月24日发行,费率0.4%,规模153亿美元。一般每季度调整一次。
(4)回购投资
所谓回购股票,就是上市公司股东、高管,购买自己公司的股份。使市场上的流通股减少,一般会使股价会上涨。
PKW:美国回购策略基金,由景顺资管于2006年12月20日发行,费率0.63%,规模14亿美元。
三、如何进行全球化投资
对大部分人来说,特别是中国广大中产阶级人士,投资应侧重国内。
为什么?
一是外汇额度限制:每年每人5万美元。
二是资金出入成本:汇总成本。
一般在5000-10000美元起是海外投资的起点,适合特别是在国内投资积累了一定投资经验的人。鉴于A股市场“熊”长的特点,作者建议定投是优先考虑的方式。
如何选择ETF?
1.新手随大流,规模选最大。
如下图排名前16的基金:
2.风格相似基金看费率
如下图,美国大盘股ETF:
3.避免流动性过低的基金
4.关注基金挂钩的指数和投资主题,而非历史业绩。
一是找到合适的参照物,比如对比大盘的分红不能找一个科技股来比较;二是比较不同市场下的表现,比如在牛熊市的收益率;三是年化收益率的高低。
5.在你的能力圈选择:要选择自己能看懂、理解的基金。
经典的投资组合有几种形式?
1.股债5050组合:股票和债券各一半,半年到一年进行一次动态平衡
2.大盘股和小盘股组合。
3.大盘股+景气板块组合:大盘股作为“压箱货”,配合景气板块博取超额收益。
4.主流市场+机会市场组合。
5.美国市场+非美发达国家+新兴市场
6.主流市场+机会板块/投资主题组合。
总结一下,我一共从三个方面进行了分享:
一、什么是ETF,如何进行交易:1.ETF的概念,2.美股与A股的区别,3.为什么说ETF是投资美国市场的最佳工具,4,如何用一个账户,投资全球。
二、美股市场各类ETF解读:共详细介绍了17支指数基金,1.道富标普500指数基金,2.贝莱德IVV,3.先锋集团的VOO,4.科技板块之王QQQ,5.消费板块的双杰,6.生物科技IBB,7.军工之王ITA,8.房产大牛VNO,9.做空类ETF,10.杠杆类ETF,11.ETF投资印度,12.非美发达国家ETF,13.新兴市场ETF,14.在美国投资中国,15.货基,16.美国国债ETF,17.增强型的ETF。
三、如何进行全球化投资:1.如何选择ETF,2.经典投资的6种组合。
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