美文网首页
如何评价历史业绩

如何评价历史业绩

作者: 陈斌鸿蒙笔记 | 来源:发表于2019-03-28 16:18 被阅读0次

评价历史业绩,仅仅看收益率是没有意义的,因为还要考虑风险。在比较收益率的时候不比较风险,就好比比较酒店价格的时候不考虑货币的种类,是美元还是人民币。

采用最多的收益/风险比的是夏普比率。但是夏普比率也存在一些问题。

通常理解的夏普比率:

如何评价历史业绩

夏普比率,用来反应收益和风险的比,夏普比率越高,越是好的投资。

现在我不这样认为了。

因为夏普比率存在以下几个问题:

1.收益率是基于算术平均值,而不是复合平均收益率,投资者关注的收益率往往是复合收益率,而不是平均收益率。比如涨50%,亏50%。平均收益率是0%,但是投资人实际感受到的收益率是负的25%。

2.夏普比率不区分上行波动和下行波动。夏普比率中的波动指标是标准差并没有完全反应大多数投资者感受到的风险,投资者只在乎损失,而不是波动本身他们不喜欢下线的波动,但喜欢上行的波动。(赚了钱)

3. 负的夏普比率会完全得出荒谬的结论,完全没有意义。

后来有了索提诺(Sortino)比率和对称下行夏普比率(SDR夏普比率)。

如何评价历史业绩

SDR夏普比率定义为复合收益率减去无风险比率,再除以下行标准差。为了补偿只有基准一下的收益率计算入标准差,需要再将标准差乘以2。

SDR夏普比率(用任意的基准值)比率比夏普比率更受欢迎。因为就像从投资人的角度来说SDR夏普比率考虑了上行风险和下行风险之间的区别,而且可以和夏普比率直接对比。进一步来讲,比较一个基金的SDR夏普比率和夏普比率,投资人可以看出基金经济的收益是正偏还是负偏。

关于历史业绩的可视化评估

《市场真相》作者推荐了三种业绩评价工具

1.净值曲线

2.过去12个月个过去24个月的移动窗口收益图

3.2DUC曲线图(二维回撤曲线图)

其中,净值曲线图,为了避免视觉上的错觉,应采用对数刻度绘制净值图,并且当净值范围很宽的时候,一般来讲是长期的图表,这一点尤为关键。

移动窗口收益图,通过刻度所有的在每个月末的过往12个月的收益,移动窗口图能够包含年度收益率遗漏的最坏情况,从而提供一个持有12个月,更具代表性的业绩评估。

通常的回撤曲线图是从刚开始持有者角度看最大可能累计亏损的角度绘制的。实际上,新进投资者的最大可能损失是一个更为重要指标。

假设新进投资者在净值最低点退出,绘制的二维回撤曲线图(2DUC),计算了每个月的以下两个指标的最大亏损值:

第一,从净值前期高点开始,到当前的最大累计亏损。

第二,从当前月末开始到后期最低净值结束的最大累计亏损。

相关文章

  • 如何评价历史业绩

    评价历史业绩,仅仅看收益率是没有意义的,因为还要考虑风险。在比较收益率的时候不比较风险,就好比比较酒店价格的时候不...

  • 业绩评价

    关键绩效指标 对企业绩效产生关键影响力的指标,是通过对企业战略目标,关键成果领域的绩效特征分析,识别和提炼出最能有...

  • 【新教育·教师随笔】如何评价历史人物

    县直中学 赵利花 如何正确评价历史人物 一、树立评价历史人物...

  • 如何做到准确的评价基金的业绩

    如何做到准确的评价基金的业绩 准确评价基金的业绩也是做好基金投资的准备工作之一。投资基金需要先挑选基金,而挑选基金...

  • 如何评价自己的投资业绩?

    我们投资1年、2年、5年取得的收益怎样?到底该如何评价呢!比如近3年取得了30%或50%绝对收益,这个投资业绩好不...

  • 如何评价一个管理者

    导读: 1、管理者的职责 2、如何评价业绩 3、可复制能力评价 4、培养人才情况评价 01 管理者的职责 每个岗位...

  • 好公司剔除法:剔除基本面转坏的股票

    一、白马浮沉记之诺基亚 二、如何判断一家公司的业绩是否下滑 三、如何计算营业增长率 四、评价白马股业绩指标 五、实操

  • 基金业绩评价

    1)持有期间收益 持有期间收益=(资产回报+收入回报)/期初资产价格 其中资产回报指股票、债券、房地产等资产价格的...

  • 业绩评价(2)

    4月的最后一周自己都不用再去单位,因为离职了,属于自己的时间多了,但发觉自己的一周5篇笔记的文章完成效率却在下降,...

  • 业绩评价(3)

    由于本人已离职,所以这几天可闲赋在家,早上可以送宝宝去幼儿园,下午可以接宝宝放学,宝宝一听我下午会接她放学,上学路...

网友评论

      本文标题:如何评价历史业绩

      本文链接:https://www.haomeiwen.com/subject/gmfcbqtx.html