［见］
今天看一本投资类的书 8 to 80 The Next 1,000% Stocks and Trends Everyone Can Ride
美国的IPO市场从20世纪到21世纪经历着很多的变化，公司从小型的初创公司，到现在愈来愈成熟 （以规模或公司成立的时间）的公司才来上。
以前在美国上市的公司平均经营年龄为6年，至2015年已升至10年了。
这10年意味着上市公司已更加成熟，同样估值也愈来愈高，那么IPO投资者能够参与已比较慢，再上涨升10倍，100倍的空间比以前低。
[感]
公司的上市时间晚了，不是因为不缺钱，一样缺钱，而且融了很多钱。正是因为过去10年的量化宽松导致的低利率时代，造就了繁华的一级市场，私人公司很容易就能从一级市场中融到钱。
我们看看以下表格，会发现近年像Facebook，Uber 这类互联网公司在市场上融到的金额比10年前上市公司的市值（见上表）都要高。
另一原因是供求关系，1976年美国共有4,796家上市公司，至2016年只有3,671家。当中因为被收购，合并，和破产使上市公司的数目不增反减。
在市场上的钱愈来愈多，但能投的好公司愈来愈少，所以除了把二级市场的价格抬高外，另一部分的钱就去追逐一级市场的公司。这也是为什么私人公司上市的时间愈来愈晚，而且估值愈来愈高，都是因为供求不平衡所致。
[思]
时代不断变迁，公司生存的环境也不断的变，之前融资的渠道比较单一，所以大家都只能靠上市作为融资的主要方法，但随着过去10年异常低息的时代，一级市场也热闹起来，融资变得容易起来，可以让公司壮大了再考虑上市，造就了好像Facebook，Twitter这些发展成熟后再上市。
好处 ： 公司相对倒塌的风险少了，因为发展时间比较长，规模也比较大。
坏处 ： 估值高，公众投资者错过了高速成长期，利润空间也相对没之前高 。
[行]
可以反其道而行，在不被看好的时间，例如2008年，金融海啸中上市，大家都闻股色变；2012年中概股在美国也是避之唯恐不及，因为很多做假的传闻。或者是些不起眼的行业。
或者是市场不景气时附近的IPO，市场回调，刚上市的公司也因为市场流通量不足，股价也会很波动，容易大升，同时也容易大跌，但当市场回暖，这类股票也一样会受惠。
正如股神巴菲特的名言： “ 在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪 ”
坚持每天打卡，欢迎一起加入我们
源泉二維碼.jpeg
网友评论