百分位定义: 2018年至今某指数最高PE为20倍，最低PE为10倍。当PE为20倍时，百分位为100%。当PE为10倍时，PE百分位为0%。当PE为15倍时，PE百分位为50%。PB百分位同理。
中位数定义：一定时间周期内，以周为单位取估值数据，按高低排序，取出中位数。可以简单理解为在一定时间周期内，有一半的时间该指数估值水平低于中位数。有一半的时间，指数估值水平高于中位数。
时间区间：
2007年1月至今：过去11年的最高与最低估值水平，以衡量当前估值在长周期范围内的相对水平。但因为2007年大蓝筹估值水平较高，所以个人认为参考意义较小。
2014年1月至今：上一轮熊市低点至今指数与行业的估值水平对比，期间经历了一轮完整的牛熊周期，如果本轮上涨是下一轮牛市的开端，个人认为参考意义最大。
2018年1月至今：时间较短，仅从2018年1月开始，区间主要是单边下跌市场。个人认为对短期反弹和估值修复的角度比较有参考意义。
1. 从11年长周期看，无论是指数还是行业，PE全部还处于低点。
2. 与上一轮牛市对比，主要指数经过反弹估值仍处于中等偏下水平。行业上食品饮料和银行PE中位数已经达到56%以及61%。处于中等偏上水平。与牛市周期对比，即使涨了这么多，绝大部分行业，依然处于估值低点。
3. 从短期反弹的角度看，创业板PE已经达到过去一年来的极高水平。行业上看，农林牧渔和非银金融也达到过去1年的极高水平。但采掘，钢铁，有色，家电，商业贸易等行业指数，PE水平依然在历史低位。
1. 11年长周期看，整体PB依然水平处于低位
2. 上一轮牛市看，食品饮料已经已经到了百分位已经到了74%。接近上一轮牛市高点。大部分指数和行业的PB水平，依然非常低。
3. 已经不少行业的PB达到短期（过去1年）百分位的50%以上。PB较低的行业有采掘，钢铁，有色，轻工制造，建筑装饰，传媒。上证指数，沪深300，深圳成指已经达到百分位50%，创业板还是接近高位。
小结：
1. 对标2014年1月至今，如果现在的上涨是牛市的初期，那么现在无论从PE还是PB看，大部分行业依然处于低估值状态。
2. 如果不是牛市，而只是2018年单边下跌的反弹。有一些行业经过上涨，已经达到了百分位50%以上，但大部分行业依然中等偏低。
3. 随着前期的上涨，全面低估的情况正在慢慢结束，现在也还不贵。如果这不是牛市，只是反弹，那指数反弹的进程起码已经过半了。如果是牛市，那就才刚开始。
4. 这是纯估值数据的分析，本轮上涨到底是牛市还是反弹，我不预测。
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