股票初级课--股票，怎么破

学完财报我们要进入到小熊定理啦，老规矩，先复习上节课的知识吧

第一章  财报基础

第一节  三表基础

一、利润表

二、资产负债表

三、现金流量表

四、三表关系

第二节  小熊定理

小熊定理号称选股神奇，看看师兄是如何在5分钟内排出垃圾股的：

1.小熊定理一

需要注意的地方，这里的上升幅度是指应收账款今年与去年的差值，而不是百分比哟。

验证：

连续两年的应收账款的上升幅度，并没有大于营业收入的上升幅度，说明牛牛乳业通过了小熊定理的验证，所以他收到的白条在可以接受的范围内。

如果一家公司连续两年应收账款的上升幅度的差值大于营业收入上升幅度的差值，那就说明这家公司很有可能在动歪脑筋，公司的实际收入并没有增加，而是人为的做高的营收状况，营造出了公司利润节节攀升的假象。

如果一家公司的应收账款增加幅度超过营业收入的上升幅度，就代表着这家公司的产品很可能卖不出。

为什么会这样呢？举个例子：

所以：五分钟选股神器小熊定理一的运用：

2.小熊定理二

这个和小熊定理一的情况其实有一点类似，你是不是在想，应收账款增加太多，可能收不回来，所以不好，这个你知道，难道存货也不好吗？存货不也是一家公司的资产吗？其实一般而言，存货越来越多，确实代表着公司的规模越来越大，公司发展的越来越好，但是很多公司的存货可是会贬值的哟，比如说牛牛乳液的鲜奶它是有保质期的，过了保质期就只能扔掉，再比如服装业去年流行的服装款式，可能到了今年就卖不出去了。

存货不是越多越好的，而是要看行业的情况来判断，进行具体的分析，存货和应收账款对于企业来说，只有变成了企业收到的现金才算有真正的价值，所以一家公司不仅要把重心放在如何增加营业收入、增加利润、增加产能上面也要注意控制产出，不能无视生产，毕竟企业想要长久的生存下来，还是需要依靠充足的资金。就像一辆车如果一直往前跑，跑到了沙漠的时候，却突然发现没油了，哈哈，那不是很危险吗？所以存货上升幅度太大的公司，我们也要尽量避开。

验证：我们来看一看牛牛乳业的存货情况

今年牛乳业的存货上升幅度是360万，营业收入的上升速度是600万，去年存货上升幅度是100万，营收上升幅度是400万，说明牛牛乳业通过小熊定理二。

所以：五分钟选股神器小熊定理二的运用：

3.小熊定理三：

之前讲过流动资产就是一年内可以变现的资产，资产流动负债是一年内必须要还的负债，这个很容易理解，当一家公司一年内需要还的钱太多，但是手上的现金不够，也借不到钱的时候，那就是资不抵债了，就很可能会发生倒闭和破产。如果此时公司能借到钱还好，但是一般这个时候市场早有预兆：公司的股价会下跌，银行不仅不会借还会催账，让你赶紧把原来的钱还了，真是雪上加霜呢。

验证：

我们可以看到牛乳业今年的流动资产是2380万，流动负债是846万通过了定理三。

所以：五分钟选股神器小熊定理三的运用：

上面说的三条小熊定理你都明白了吗？以上三条都是教我们怎么识别垃圾股，一般来说只要上述三条中有一条定理无法通过验证，我们投资的时候就要谨慎了，这就是为什么师兄能在五分钟之内就能帮表弟作出选择的方法。

4.小熊定理四：

这是什么意思呢？我们在现金流量表中介绍了通过间接法编制的经营活动，产生的现金流就是下面的公式：经营活动产生的现金流=净利润+折旧+无形资产摊销+财务费用+存货的减少+应收账款减少。

怎么理解呢？经营活动产生的现金流净额，如果远大于净利润的话，那么超出的部分就来自于折旧，无形资产，摊销，财务费用，存货，应收账款等。这些项目折旧和无形资产摊销，以及财务费用所占比例可能较小，所以大块头可能就是存货和应收账款。应收账款的减少说明能够更快的及时的收回现金，那这家公司对于他下游的掌控能力就很好，而存货减少的越多代表存货买的越快，说明公司收到的现金越多，代表一家公司的盈利能力在变好吗？他的产品越来越好卖，这就是隐藏的盈利能力。

验证：

牛牛乳业今年的经营活动，现金流只有-47万元，远远小于净利润的607万，他没有隐藏的盈利能力，我们仔细分析下现金流量表就会发现，今年存货增加了360万，所以用于购买存货的现金流出了360万，同时应收账款增加了500万。这500万已经计入了营业收入，但是实际上并没有收到现金，所以在现金流量表上减去500万乳液，对于下游的掌控能力。不是一件好事，因为牛奶的保质期是很短的，

结论：没有通过小熊定理四的检验，说明没有隐藏盈利能力，但是不是一家好公司，我们需要具体的分析。

5.小熊定理五：

这是什么意思呢？自由现金流=经营活动现金流净额-资本支出。经营活动产生的现金流净额是指通过经营活动赚到的钱。资本开支就是公司为了经营和扩大生产所购建的固定资产，无形资产和其他长期资产所支付的现金。赚到的钱，减去花掉的钱，剩下的才是公司手上真正的收入。

验证：

牛牛乳业今年经营活动现金流是-47万，资本支出，也就是购建固定资产，无形资产和其他长期资产，这个项目是500，所以只有现金流是-47减去500。付的547万，也就是说牛牛乳业忙活了一整年，公司根本没有赚到什么钱钱，反而还流出了500多万。最后没有通过小熊定理五。

这五个定理你学会了吗？