行为金融学为何擅长投资实战？

关键点：一、认识世界

1.传统金融学：应该思维

2.行为金融学：实际思维

二、根本分歧

1.传统金融学：有效市场假说

2.行为金融学：心理学，在于人心

三、行为金融学的特点：实战

四、总结

1.视角

2.市场可不可能被战胜

3.学科树

五、思考题

金句：行为金融学最擅长的是投资实战，制定交易策略，我们现在常常见到的所谓“量化交易策略”绝大多数都是以行为金融学理论为基础的。

自我总结：

一、行为金融学是怎么认识世界的？

区别传统金融学和行为金融学

传统金融学：

市场“应该是”什么样，均衡来看，地上不应该有一百元，这是长期的趋势和规律。

行为金融学：

真实市场“实际是”什么样。

不能用“应该是”的理论去指导实际决策，这会出问题。就像监管者面对市场时，不能认为市场从长期来看总是对的，就不管它了，要是早点干预市场，说不定金融危机都不会发生。

应该思维：

司法领域，法学家从“应该是”的角度，保证整个司法体系维持着长远的公平；

而律师搜集证据，从“实际是”的角度，为自己的委托人争取权益。

两种思维分别的好处：

“应该是”的视角让你把握长远基准；

“实际是”的视角帮助你理解当下正在发生的事。

二、传统金融学和行为金融学的根本分歧

如果我们把传统金融学比喻成一棵大树，树有根、有干、有枝、有叶，越是根上的理论，越基础。

行为金融学是在树的什么位置与传统金融学分开了呢？

答：根。

它们的理论基础不同，有各自的理论体系，长成了两棵完整的大树。

最早重合点：树冠

传统金融学研究哪些问题，行为金融学同样研究这些问题。只不过，两者的出发点不同，结论就大相径庭。

传统金融学的根：有效市场假说

就是所有人的决策都是可以用数学计算出来，就像机器人一样精确。理性人你也可以理解为机器人。机器人不会出错。因此，均衡的市场条件下，任何时刻观察到的金融资产价格都是那个时刻所有信息的准确反映。

行为金融学的根：心理学

金融学从根本上说，属于社会科学，社会科学研究的是与“人”相关的社会运行的规律。金融市场买什么、卖什么的决策都是人做出的。

三、行为金融学的特点——实战

“临床经济学家”，能解决现实问题的经济学家。

行为金融学最擅长的是投资实战，制定交易策略，我们现在常常见到的所谓“量化交易策略”绝大多数都是以行为金融学理论为基础的。

四、总结

1.视角

传统金融学从“应该是”的视角寻找长期均衡的规律；

行为金融学用“实际是”的视角解决当前具体的金融决策。

2.市场可能不能被战胜

传统金融学认为市场是不可预测、无法战胜的；

行为金融学认为市场是有规律的，战胜市场是可能的。

原因是，行为金融学是心理学和金融学的交叉学科，而心理学认为人的行为有规律、可以预测。

3.记住：学科树

你的学习可以逐步形成系统化的知识，而不仅仅是收获碎片化的信息。

五、思考题

如果你要买股票，好公司的股票是不是就是好股票？