投资组合

01.

最近在看《哈利·布朗的永久投资组合》，关于如何建立一个有效的投资组合，也正是自己最近两年来最关心的问题。

曾经认为，股票是各种投资品种长期收益最好的品种，那就投资股票或者指数基金好啦，就让那些黄金呀，债券呀，现金等这些收益低的品种滚的远远的吧。

后来，慢慢在自己的学习和实践过程中才发现，事实远不是我想象的那样简单。

比方说你正好赶在2010年年底退休，你的主要投资品种就是股票或者指数基金，到现在已经过去10年了，这10年来大盘从2010年底的2808点到今天的2860点，这对于退休的人来说，是不可想象的！

大家说中间不是还有一个2015年的大牛市呢吗？

是的。

是有一个大牛市，可是反过来我们问问，那轮大牛市有几个人真正的胜利果实保存下来了。反而我们听到的比较多的新闻是很多的中产阶级（比方说资产上千万这样级别的个人），由于上杠杆，最后被爆仓导致跳楼的消息却很多。

所以，我们必须要建立自己的投资组合，这个投资组合一旦建立成了，他基本上就是一个自动运转的赚钱机器，我们只用定期再平衡就好了。

02.

我们来看看布朗给到的投资组合:

股票:25%

债券:25%

现金:25%

黄金:25%

以上的资产配置是布朗投资组合最基本的概念框架。

根据历史数据，这个组合在过去的40年里，永久投资组合策略每年提供了9%～10%的投资收益。而且，该投资组合没有产生过任何重大损失，最重要的是，该组合的实际收益在绝大部分时间里都是正数。

实际收益就是扣除通货膨胀后的收益。

03.

说实话，当我第一次听到这个组合的配置情况时，感到很震惊，这有点超乎想象！

在我的认识范围内，像黄金，债券，尤其是现金还出现在投资组合内，让我无法认同，只要你持有现金，通货膨胀就会在你不知不觉间吞噬你的资产，降低你的现金购买力。

反过来想，这也恰恰说明了投资组合的魅力。

好了，这就是我们今天的分享，明天接着说。

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