今天是第六期的第24天，开始学习数字力的最后一部分——偿债能力。顾名思义，这一部分就是用来判断公司的偿债能力。一共两个指标，分别是流动比率和速动比率，权重各50%。

E1流动比率大白话就是：你欠我的，能还吗？

E2速动比率大白话就是：你欠我的，能速速还吗？

概念

【流动比率】 = 流动资产 / 流动负债

分母是流动负债，意思是 “你欠我的”

分子是流动资产，意思是“能还吗”

拿什么还流动负债，当然是公司的流动资产。一家公司最重要的流动资产主要有三个：现金与约当现金、应收账款、存货。

该指标应该越大越好，举个例子：A公司流动负债100万，公司拥有流动资产一共200万，流动比率为200%所以若要偿还流动负债易如反掌。B公司流动负债100万，公司拥有流动资产50万，流动比率为50%，若债权人要求偿还债务，则公司缺口50万。

该指标建议连续3年大于300%，因为一家公司最重要的3项流动资产中，应收账款容易造假，存货变现能力不稳定，为了防止部分心怀叵测的上市公司恶意造假，建议该指标要大于300%。

如果一家公司的流动比率只有大于200%，则需要交叉验证三个指标：

a.现金：手上现金够不够，越多越好！

b.平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。

c. 存货的库天数：关注公司的产品好不好卖、是热销还是滞销！

计算

首先看一下，信立泰的流动资产、流动负债趋势图，很明显，信立泰的流动资产完全可以覆盖流动负债，且流动资产一直处于上涨通道，而流动负债处于下降通道。且每年流动资产均是流动负债的3倍以上，流动比率指标很亮眼。

计算结果显示，信立泰流动比率2014年最低为319%，2017年已飙升至648.5%，说明信立泰能轻松还得起流动负债。

信立泰流动比率计算

行业比较

继续比较6家医药公司，以300%为界限，6家公司分为两个阵营。信立泰、恒瑞医药、片子癀处于第一阵营；华东医药、哈药股份、新华制药处于低于300%的第二阵营。处于第二阵营的3家公司，2012-2016 5年流动比率平均值甚至都小于200%，需要进行交叉判断，才能最终判断偿债能力。

交叉判断

对于华东医药、哈药股份、新华制药进行交叉判断，结果如下：

三家公司虽然流动比率不达标，但是交叉判断之后，这三家公司的偿债能力还是合格的。

学习心得

流动比率不达标，需要进行交叉判断才能最终确定公司的偿债能力是否及格。