文| 小象要趁早
4月23日，爱钱进的母公司凡普金科，向香港联交所递交了一份招股说明书，正式申请赴港上市。
对于这家公司本身的经营业绩，小象这里暂不做分析，毕竟很多数据的截止日期是去年年底，而当时对于现金贷整顿的文件才刚刚发布，所以很多数据表现，并不构成可持续性。
但由于这份招股说明书中的风险因素部分明确表示了，无法获得备案，会对其业务、财务状况和经营业绩带来重大及不利影响。
所以小象这里也想借着这份招股说明书，用第三方的视角来客观审视一下，备案过程中可能会对平台产生的一些较为关键的风险因素吧。
首先是限额中的风险因素，现阶段很多平台都可以做到同一自然人，不得超过20万的限制，但是无法保证通过所有P2P机构申请的借款总额不超过100万，虽然造成这种运营缺陷的原因是整个行业的信息共享系统的不完善，但这其实也提示了这个领域的共债问题是一个不能被忽视的风险信号。
第二个需要关注的细节则是信息披露。
这里会把信息披露单独列举出来，也从侧面说明了，它的重要性和实施难度，对于很多平台来说，在整改验收过程中，最难处理的部分就是信息披露，由于不知道监管对于信息披露的合规尺度究竟会卡在哪，所以它可能会成为压死部分大平台的最后一根稻草。
第三个需要关注的细节是对于141号文件的理解。
在去年12月份现金贷整顿文件出台以后，对于它的解读版本很多，但这份招股说明书中对于这份文件的理解，小象个人认为是非常准确和客观的，而其中包含所有费用的利率要符合法规规定要求和不得将核心业务进行外包，如客户信息收集、客户筛选、信用评估和开户等是这份文件中最关键的因素，也是倒逼很多平台不得不退出的主要原因。
而且即使你能够做到符合以上要求，但因为对利率的严格限制，也会造成较大的盈利损失。
招股书中就明确提到了客户可能会拒绝偿还年化综合资金成本超过24%的合同金额部分，甚至会对超过综合资金成本36%的部分提出索赔，而且平台方也可能会因为过去收取过高的利息及费用受到行政处罚，虽然目前没有明确的综合资金成本的界定方法，但确实也是一个风险隐患。
接下来则是对于57号文的部分关键性因素的确认了。这里有两个细节，值得被关注。
第一个是终止57号文列明的债权人权利的任何非法转移。
这里被单独列出来，应该指的就是文件中提到的“以活期、定期理财形式对接债权转让标应当认定为违规”这一要求。同时在这份招股说明书中，也明确表示了，投资人在承诺期结束前如有意退出投资，未必可及时退出，而且平台也没有法律或合同义务保证投资人的及时退出。
但是招股书中也同样提到了，如果对投资人的承诺不足，那么借款人可能就无法获得足够的融资资金，这其实也是一个很尴尬的怪圈，明明是由投资人之间来决定的债权转让时效，却必须要平台来做出承诺，否则就很难获得投资人的青睐。
第二个需要被关注的细节，则跟存管银行有关了。
从上面的截图中，我们可以看到，任何银行在现阶段都无法保证会通过中国互金协会的测试和评估程序，所以都有可能会被更换，这并不是由平台来掌控的，但是重新选择新的存管银行，确实会对平台的备案进度和成本支出来带来不利的影响。
以上提到的这些风险点，主要集中在备案期间，当然还有一些常态的运营风险，这里小象就不继续给大家进行展开了，最后需要跟大家强调的是，这里所说的风险并不单指爱钱进这个平台，而是整个P2P领域，但是风险并不意味着损失，只有充分意识到它们的存在，才能不断提高自身的抵抗能力。
【小象智投频道】
信贷砖家、资深P2P投资人，一个爱分享的小姐姐。
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