image
一、需要理清的概念
1.资产和负债
《穷爸爸富爸爸》中很重要的一个概念就是资产和负债的关系。资产就是现金流入，负债就是现金流出。
以此为标准盘点我们个人和家庭的收入和支出结构，就会发现正在还贷的房子是负债（每月贷款支出）、每天开的汽车是负债（保养、保险、加油支出），除非把房子租出去，租金收入大于贷款支出，房子才是资产。
2.资金和资本
李笑来在《通往财富自由之路》中做过一个类比：
房子确实是主要用砖头建造的，但，仅仅一堆砖头摆在那里肯定算不上房子…… 同样的道理：资本确实主要由钱构成，但，仅仅一堆钱放在哪里肯定算不上是资本。
钱本身顶多可以算作资金，而它想要成为有效的资本，还有需要至少另外三个要素：资金的金额大小、资金的使用时限、资金背后的智慧。
所以，可能很多人对投资的理解仅仅停留在金额的大小上，而真正决定是否能赚钱却是后面两个因素。
3.算术均值和几何均值
《徐远的投资课》讲到一个案例，投资A很亮眼，经常翻倍，而投资B则很平庸，每年收益仅10%。
image
你以为投资A的年化收益是25%吗？那就大错特错了，投资回报应该计算几何均值而不是算术均值。（什么是算术均值、几何均值，可自行百度）
因为忽赚忽赔，业绩亮眼的投资A四年后的收益是0，而业绩平平的投资B四年后的收益是46%，所以，投资的首要原则是不赔钱。
4.低买和高卖
李笑来在《定投改变命运》做了详细的论证。
低买高卖需要连续做对两件事，在“该买的时候买”，随后还要“在该卖的时候卖”。
短期价格变化完全就是随机漫步，所以每次预测准确的概率是50%，低买高卖连续两次预测成功的概率就是 50% x 50% = 25%。
不仅如此，低买高卖忽略了一个更为严重的细节就是“滞后判断”。只有等到触底反弹了，才知道那是底，同样，只有等到高点回落了，才知道那是顶，所以原本预期自己能够捕获的利润是 AB 段，但其实最多能够真正捕获的部分事实上只有仅占 AB 段 ⅓ 的 A’B’ 段而已。
image
二、需要正确认识自己
1.不要觉得自己牛逼
社会心理学有个乌比冈湖效应（Lake Wobegon Effect），所有人都认为在所有事情上自己超过平均水平，在投资这事上也不例外。而这就是咱们要避免的第一个错误，放弃幻想，接受自己是普通人这个事实。
不过有些人说，我的确赚钱了啊，股市中无数个实实在在的案例都说明一个道理：靠运气赚来的钱，最后凭实力亏光。
市场是公平的，有多少认知能力赚多少钱，所以我们需要对市场要保持敬畏，保持开放学习的态度。
2.自己的钱自己做主
炒股的人可能都有这样的经历，总有人神秘兮兮的告诉你：“买这支股，明天肯定会涨，我有内部消息”。殊不知，这都是几手消息了，抄作业也得抄全啊，别人告诉你什么时候卖了吗？
韭菜为什么被割，就是因为他们没有自己的逻辑框架。听大多数人的话，参考少数人的意见，自己做决定，这在投资中也是非常适用的。
我经常跟朋友开玩笑说，投资就跟上厕所和生娃一样，都得自己亲力亲为。
3.高估短期收益，低估长期收益
有一次杰弗里·贝索斯问沃伦·巴菲特，为什么你的投资策略这么简单，但却很少有人采用，甚至只有你一个人真正使用呢？沃伦·巴菲特的回答简单却又令人震惊：…… 因为没有人喜欢慢慢变富。
格雷厄姆很形象说过，股市短期是投票机，是市场先生情绪变化，长期是称重机，总能反映一个企业和真正价值，只是，大多数散户不愿意等，总想着一夜暴富，结果却往往相反。
如果让我们判断明天股市是涨还是跌，可能全靠猜，但如果问我们十年后的中国发展会不会比现在好？答案是不是很明确。
不要总盼着明天来个涨停、后天中个新股，投资是一辈子的事，如果把时间拉长，整个投资的心态和结果都会不一样。
三、需要避免的事情
1.不要借钱投资，不要轻易加杠杆
借钱投资是不是有成本，是不是有时限？那这笔钱根本算不上资产（参考第一部分第二点），一旦这笔钱有成本有时限，所有的投资决策都会变形。
牛市的时候人人都是巴菲特，突然觉得钱太好赚了，不加杠杆真是太亏了。但是杠杆不是谁都玩得起的，放大了收益的同时也放大了风险，甚至爆仓。
有人会说巴菲特不是也用杠杆嘛，但你用杠杆他也用杠杆，性质不一样，你用杠杆是真借钱，他用杠杆是用了保险公司天然放杠杆的机制。总之，他用杠杆是长钱，你用杠杆是短钱。
盲目的加杠杆就是赌博，想想那些破产跳楼的人吧。
2.不要频繁做决策
李笑来在《定投改变命运》中列了一个公式：
p = β + α - γ
p是收益，β指的是市场整体成绩，α指的是跑赢市场的那部分收益，γ 指的是因为你自己犯错而没有赚到的那些原本你应有的收益。
对普通人来说，很难追求α收益，最好的策略是坐在一个不需要作判断的地方，踏踏实实赚β收益，实在是没法不作判断了，那判断的次数越少越好，减少γ的损失。
巴菲特曾立过一个赌约：从2008年1月1日开始的十年期限中，标普500指数的回报表现会打败母基金（投资各类对冲基金的基金）总体的回报表现（去除各类成本费用后的净回报）。这个赌约已在2017年12月31日正式到期，那么结果如何呢？
image
3.不懂的不要碰
人的认知能力非常有限，贸然进入未知领域可能遭受损失，同时，因为不懂就无法理性对待市场波动，不知道为何盈利，也不知道为何亏损。
我们只知道P2P理财承诺的高额收益，具体资金流向什么项目我们不知道。
我们只知道“原油宝”是银行发行的理财产品，什么是期货、什么是展期、什么是保证金制度……我们可能都不知道。
市面上各种金融产品很多，不要只顾着计算收益，多去了解了解产品背后赚钱的逻辑。咱们盘算的是收益，而别人可能盯着的是咱们的本金，还记得投资的首要原则是不赔钱吗？
四、投资修行的三个阶段
《徐远的投资课》中讲到投资的三个阶段
1.一无所知阶段
属于投资小白，只知道皮毛，似懂非懂，这时候是不应该积极主动去操作的。应该消极被动，主要买指数基金，买安全资产，至少不赔钱。这时候如果积极主动，实就是无知者无畏，和赌博差不多，即便偶尔挣钱，最后赔钱也是在所难免的。
2.学然后知不足阶段
当学了一些投资知识，对金融市场有了一定的理解之后，就会发现自己不懂的更多。这时候，你对金融市场有了足够的判断力，就不会轻举妄动了，也知道自己应该在哪些方面继续加强学习。
3.知之为知之，不知为不知阶段
随着投资知识的增长，你不仅知道自己知道什么，还知道自己不知道什么，你对自己的知识边界有了理性的、清醒的认识。这个时候，你会根据自己的知识储备，去做资产配置，也会根据市场情况，做一些调整。这时候，你有可能抓住一些机会，获得超过大盘的回报率。
网友评论