美联储加息进入尾声了吗？

      2022年7月26－27日，美联储的会议牵动着世界各国投资者的心，美联储如约在28日凌晨两点公布了利率决议，即加息75个基点。随后，鲍威尔意外“放鸽”也给了市场一个喘息的机会。那么，美联储加息进入尾声了吗？今天就来谈谈这个话题。

      首先，美联储本次加息的目的在于降低通胀率并使得经济开始衰退，而显示经济衰退的重要指标在于CPI及失业率，因此，明晚的PMI和周五晚的失业率数据显得尤为重要。一般认为，PMI小于50开始出现经济衰退；对于失业率来说，根据以往美国的数据，至少也要大于4％。其次，由于俄乌战争的持续进行，各国开始出现不同程度的经济衰退。由于美国世界货币，其它各国经济衰退的话波及最大的还是美国，这也为美国提前结束加息提供有效保障。再次，油价和金价是反映高通胀指标的因素。美国开采原油的成本在36美元左右一桶，至于黄金，没有找到美国开采的相关的数据，只有世界黄金开采的数据，大概1100－1200美元一盎司，中位数为1150美元盎司。按照正常生产销售流程，除去人工成本和商品损耗，一种商品出厂定价超过30％才有可能有利可图。因此，油价在47美元左右一桶，金价在1400美元左右一盎司才比较合理，低于上述价格在某种程度上也意味着经济开始出现衰退。其余的，诸如房地产开工率创9个月以来新低，成品房月销售率低于前值等等房地产方面的数据，在某种程度上说明美国在房地产经济方面已经出现了衰退的迹象。

      那么，美国加息进入尾声了吗？首先，鲍威尔在加息会议中强调今年的加息目标是3－3.5％，本次加息75个基点符合市场预期；而从本次加息后利率来看，目前的利率为2.25－2.50％,这意味着加息幅度会放缓。同时，从市场预测来看，市场的大多数观点认为美联储9月加息50个点，11月和12月分别加息25个点。这也就意味着美联储加息进入尾声了。其次，除了上述提到的房地产方面的数据外，上周公布的消费者信心指数也下调至去年2月以来的最低水品，也显示美国经济方面出现衰退迹象。

      综上，结合目前的数据和鲍威尔的讲话看，美联储加息已经进入尾声，明年年初甚至今年年底会提前结束加息。