投资人

 

    经过挣扎的融资历程，在过往身边朋友传统企业发展过程中，资金一直都是头疼的事之一。当然另外一个就是人。港大ICB商学院学习期间和校友一起发起组织了一场发现创新独角兽创业比赛活动。一是没有投我们钛盒项目的VC机构或者FA机构这些资源躺着也是躺着，备不住可能看上校友的项目。另一个把资源分享给需要的校友优质项目我也算做了把善行。且作为连接者的我在其中感受到帮助他人的快乐价值。

    香港大学ICB商学院“发现创新独角兽活动”： 70支创业项目 65家投资机构  1W+关注人群，105家媒体报道 到达现场200人+；紧接着港大ICB商学院参与发起和组织“发现创新独角兽活动”文创2次主题活动。因为活动办的很成功，在校友中反响很好。得到院里院长以及广大校友认可。我在2017年成为港大ICB商学院2017-2019度校友联谊会副会长。

    我本人也越发觉得要多向投资领域和金融领域靠拢。原因是:1.有弹性的工作时间，还能真实触及更多的行业趋势以及前段技术发展。2.除了解决自己的财务自由问题，也能做自己想做的有意义的快乐的事业，还能帮助到需要帮助的人。3.可以更接地气的连接者。但是投资是个艺术，不能只是停留在感性的慈善，毕竟是商业行为。所以时刻在学习和关注投资大咖和大师们的道。虽然成功不可复制但还是要学习融会贯通他山之石，做出自己的风格和表现来。和知名投资人学习是必经之路，结合实战是必须的。

    投资分有一级市场(项目)和二级市场(股票)。还有债权/基金/股指基金/不动产等不在这里表述。投资项目有分阶段:天使种子期  PreA  A轮为界……越往后轮次资金越重，直到IPO(当然也有阶段性融资造血能力好的超优质项目)。再有股权VC投资和私募投资。周期3-7年不等依据项目不同。投资项目早期看人看团队，投资股票要看企业每年财报三张表要深入了解行业知识和趋势。当然还有投资风格/领域/资金量的不同，在股权投资市场表现也不同。

    基石资本是中国最早的投资机构之一，投资了柔宇科技(柔性显示)、商汤科技(AI)、米未传媒(马东奇葩说)、百果园(你应该是他的消费者可退换有些贵水果)等一批行业领袖与细分行业的龙头。掌门人张维以“摆脱平庸”为主题发表了演讲，总结了基石资本的六个投资原则。非常值得深度学习和思考。

第一个原则是，从第一层思维到第二层思维。张维引用了橡树资本董事长霍华德·马克思的看法。霍华德在《投资最重要的事》这本书里认为，我们要学会第二层次思维的重要性。霍华德认为，第一层次思维的人对相同的事情，都有着彼此相同的看法，通常得出的结论也是一样的，没办法取得优异的结果，也很难战胜市场。而第二层次的思维很深邃，也很复杂，想要取得优异的投资结果，你对价值的看法就不能是常规性的，而且这种看法必须是正确的。～～～深度视野和判断力依据来源。如果我们用第一层思维来看企业，看到的只是一个表象，大部分专业人士的思维程度基本就是这个水平。而到了第二层思维，你必须看得更多一点。在看某一个行业时，不仅要了解它的历史，还要了解这个行业全世界范围内的所有企业，了解这个行业的产业链上下游。只有这样，才能把一个企业看得更清楚。张维还认为，第二层思维涉及的不仅有财务技巧，还包括对企业家精神的一些看法。

第二个原则是，不追风口，不赌赛道。那些在风口的企业，以及那些很热闹的企业，基石资本基本不会投。因为赛道是拥挤的，风口也很容易消失。基石资本很少追市场上的“大众情人”，对于“小家碧玉”的企业，反倒会多看几眼。

第三个原则是，只有球落在“最佳”的格子里，才会挥棒。这个原则来自棒球运动员泰德·威廉姆斯，他在《击球的科学》这本书里，介绍了自己的击球技巧。威廉姆斯把击打区划分成77个棒球那么大的格子。只有当球落在他认为的“最佳”格子里，他才会挥棒。因为挥棒去打那些落在“最差”格子里的球，会极大地降低他的成功率。也就是说，他会牺牲一些击球区域，极大地提高挥棒的成功率。～打壁球或者网球都有甜点之说Sweet Point.

    投资最重要的是发现其中有创造意义的交易机会。所以一旦发现了重点项目，就要进行重仓式投资。有些交易机会不是市场中成长出来的，而是创造出来的。用巴菲特的话来说就是，天上掉馅饼时，请用水桶去接，而不是用顶针。～价值投资的践行啊！在机会到来的时候敢于下重仓，敢于作出关键性的判断，决定着一个公司完全不一样的投资风格和最后的业绩。

第四个原则是，投资像审美一样，要用常识做判断。很多时候做投资会挑战常识，如果一个项目挑战了你的常识，你觉得企业根本不值这个钱，可以不用纠结地放弃它。这是来自你自身的一种审美，如果你长期形成了自己的审美观点，就不会被舆论上的声音绑架(噪音处理)。比如，基石资本对于商业模式的成功是偏谨慎的，因为商业模式非常容易被拷贝，所以基石资本最终会检验企业的运营能力。很多新技术企业不能成功，就是因为他们在技术上很过硬，但在管理上很容易失控，最后没办法产业化。

第五个原则是，基石资本不跟资本玩家做生意。这是基石资本很早就形成的规矩，回避看不懂的企业，回避职业玩家的控盘股，回避高估值的企业。因为你搞不懂这些人在说什么。凡是他们操控的各种业务，各种竞争，基石资本都不参与。

第六个原则是，不赌，相信复利的力量。～～～价值投资的忠实粉丝。资本市场上的各种“派系”容易出问题，很重要的一个原因是它们寻求跨越式发展，剑走偏锋，但这样也很容易出问题。还是希望依靠自身的努力和积累，把业务做扎实。基石资本完全基于价值投资，会长期持有那些有安全边际的企业(什么标准？谁是？)，也相信杰出的企业家能够带来超额回报。同时，基石资本有大量一二级市场相关的业务，会回避任何不规范的行为。只有这样才能活得久，活得长。

用上生命科学啦啊！多巴胺和内啡肽都是神经化学物质，多巴胺更大程度上代表的是奖赏，这种东西很容易成瘾，最终能带来的幸福快乐比较少。而内啡肽是持续的激励，跑步30分钟以上才会有内啡肽。多巴胺是瞬间的心动，内啡肽才最长久。从做企业来讲，不是要一次性获得一个大的回报，而是持续取得一些小的胜利，这样带来的幸福感更多一些。～～～I like 内腓肽感觉。广场舞就是，哈哈哈！

不知道对于你在投资领域有否帮助？

本期内容分享参考来源：《张维：“摆脱平庸”与企业经营之道》，见于公众号“华夏基石e洞察”。

2018/12/14                              酒仙桥