Chapter 1
1.4 我的试炼之路(1983—1994）
在本节，达利欧通过付费咨询服务、企业风险管理和出售打包研究服务三大块业务复兴了桥水公司，形成了特有的投资管理方式“阿尔法叠加”，开始转型为机构投资管理者，得到了第一笔债券管理业务并开始扩张。
失败后的达利欧一边反省自己的错误并开始寻找一种方法克服自己顽固难治的投资问题，一边重新培养新客户并重组新团队。到1983年年底，桥水公司已经有了6名职员，市场对《每日观察》的需求量也与日俱增，达利欧意识到可以出售公司的研究来补充咨询交易收入，于是达利欧雇了一名销售员，和他一起拖着一台幻灯机和一大堆幻灯片四处推销一项月收费3000美元的打包研究服务，内容包括《每日观察》、每周电话会议、双周刊和季度刊的研究报告以及季度会议。短短一年，通用电气、拱石托管基金、世界银行、布兰迪公司、卢米斯—塞勒斯公司、远见资产管理公司、辛格公司、洛斯公司、通用电话电子公司和威灵顿管理公司相继成为了公司客户。
复活的桥水公司业务主要包括付费咨询服务、企业风险管理和出售打包研究服务三大块。在与企业、金融机构、政府机构的合作过程中，逐渐形成了特有的投资管理方式，也就是后来称为“阿尔法叠加”的管理方式，通过确立一个“风险中性”的基准仓位，并在进行慎重的冒险时才偏离这个仓位，在这种方式中，公司将其投资分成两个部分：主动管理的Alpha投资和被动跟踪的Beta投资。1985年，达利欧和保罗•都铎•琼斯合作设计了一项美元期货合同，主要跟踪美元相对于一篮子外汇价格变化，最终这项合同在纽约棉花交易所上市交易。
到20世纪80年代中期，公司运营进入良性：首先是在利率和货币市场上做得不错，而公司的打包研究服务也成为市场上机构投资者的获利工具；其次，公司正在成功地管理企业的货币风险敞口。达利欧开始设想自己也能成为机构投资管理者，为此，他去游说世界银行养老金的运营者，最终当时世行的CIO希尔达•奥乔亚授权桥水管理一个500万美元的美国债券帐户。由于操作得不错，不久后，美孚石油和辛格公司也成为了客户，桥水公司开始在投资界崭露头角。
除了商业伙伴，很多国家政府也开始和桥水接触。1984年，达利欧首次受邀来到中国，见证了中国金融市场从无到有的发展。1994年，桥水中国合作伙伴成立，成为中国建立的第一家总部在美国的私人股权企业，主要业务是把中国企业介绍给美国企业，并提供专门知识，作为交换，桥水中国合作伙伴能得到这些企业的股份。受制于时差、精力，一年后，达利欧关闭了桥水中国合作伙伴。除了中国，新加坡、阿布扎比和澳大利亚的政府投资基金，俄罗斯和欧洲的决策者也通过他们的代表与桥水公司接洽咨询业务。
到了20世纪80年代末，桥水公司已拥有了24名员工，越来越象一家真正的公司，并从农仓搬进了一个商业区里。1987年10月19日美国股市遭遇“黑色星期五”，公司因为成功做空股票使业绩增长了22%。桥水公司的机构投资业务从最初的500万美元扩大到1.8亿美元。1990年，桥水公司获得了柯达公司1亿美元的养老基金管理授权，给公司带来了很大的名望和可靠的收入来源，而通过对柯达养老基金的解构、分析、组合，还形成了桥水独特的理财方式，公司开始步入黄金期。
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