下周一（10月14日），将有2支转债同时公开发行：金能转债和金轮转债。还真是凑巧，这2支转债都以“金”字开头，看来是个好兆头。先来分析金能转债。
发行条款
1.债券评级：AA，无担保，山东民营企业（评级尚可）。
2.发行规模：15亿（规模尚可）。
3.票面利率：0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，10%（含2%），共15.3%（利率一般）。
4.股价下调：30~15~80%（相当严苛）。
5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）。
6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）。
7.有无网下：有。
8.当前转股价值：约99.6。
（截图于集思录）
正股质地
转债对应正股是金能科技，2017年上证所主板上市，主营业务是煤化工、精细化工等产品的生产和销售，主打产品是焦炭和炭黑，两者占了公司营收的80%左右。近3年来，营收和利润还算稳健，但根据半年报，今年上半年业绩有所下滑。
值得注意的是，今天公司发布公告，复星创富拟6个月内清仓所持剩余公司股票（约3.65%）。之前，复星创富已经减持了1%公司股份。
申购建议
建议申购。除了当前转股价值尚可外（以目前转股价值，上市几乎不可能破发），最重要的理由来自公司所处行业的周期性。
金能科技属煤化工行业，是典型的强周期行业。目前，其两大主打产品都处于行业低迷期。焦炭方面，价格正处于下行区间。炭黑方面，其下游对应的是汽车轮胎，受汽车行业不景气影响（今天看到新闻说，有4家汽车厂家都要申请破产了），炭黑价格也一路下滑。这一点从公司的股票走势也可以看出来，目前股价处于相对低点。
不过，既然是强周期行业，有波谷必然有波峰，虽然无法预料波谷何时过去，但可以确定的是波峰总会到来。虽然当下所属行业低迷，但从自身来讲，公司在行业中的竞争力不算差，一旦整个行业形势好转，金能科技必然率先反转。从长期投资的角度讲，行业低迷期，正是投资的好时候！
更多内容请关注公众号“可转债那点事”。
网友评论