这只票之前在公众号有说过，老粉应该都知道就不公开点名了。公司属于眼科，表面上虽萎靡柔弱市值很小，但放眼看市场同行业里没有一个能打的，未来可以说是我最看好的小市值票。上市初估值媲美爱美客，足见市场先生对其的尊重。
先看基本面和业绩。
公司专注于眼科器械的自主研发、生产、销售、及相关服务，目前主要产品覆盖手术和视光两大领域。其手术核心产品是人工晶状体，视光核心产品是角膜塑形镜。自发研制的疏水性丙烯酸酯人工晶状体材料，能提高眼内生物相容性与稳定性，力学支撑性能更好；自发研制的角膜塑形镜材料具有高透氧性，能提高佩戴安全性和舒适性。后续布局植入类眼科耗材、手术器械、手术设备、视光产品、眼科制剂，覆盖白内障、屈光不正、青光眼、眼底病变全平台产品。其研发投入总额占营业收入14.62%，在器械企业中属于顶配水平。在国内眼科领域的全产品线布局，研发眼科设备、眼科药品。在国际上是少数几家具有自主材料开发能力的眼科生产企业，净利润很有希望多年维持在50%以上。
2018年净利润增长率612%，2019年利润增长率228%，2020年实现营收2.73亿元，同比增长39.88%;归母净利润9656万元，同比增长44.8%。
优势：
1，选择大于努力，坐拥眼科钻石赛道，全民消费领域，有着广大的适用人群。
2，OK镜在爱尔眼科加持下狂飙突进，2020 年OK镜销量突破 10 万片，然OK镜渗透率只有1.5%，理论上还有10倍空间。2020年角膜塑形镜及周边产品收入占营收比重19%，预计今年能提升至30%，迎来消费属性拐点。
3，入股的炯炯眼科已开了6家分店，2021年预期全国开300家分店，2022年达到500家店，覆盖30个城市，加上与爱尔眼科、华厦眼科的合作，公司的营销渠道能力大幅增强。
4，强强联合收购天眼公司入局隐形眼镜55%股权。本来公司就有美瞳的研发管线，但是美瞳更偏消费属性，发展非常快，国内厂家基本处于供不应求的状态，订单排到4-5个月后，而天眼公司有三个注册证，有现成的产线、厂房，公司通过收购可以加快进入市场的速度，加速行业的布局。美瞳的消费市场空间比OK镜还大，公司高管放话未来隐形眼镜的收入很可能会高于人工晶状体和OK镜的收入，足见其扩张的野心。另外公司计划2023年ICL人工晶眼上市，新型眼科粘弹剂已进入临床试验阶段，颅颌面内固定网板已进入注册检验阶段，助力公司业务拓展至医美领域。
5，熟悉我的朋友都知道我是资金流出身，跟踪马甲本来就是我的强项，公司已有常做翻倍票的大佬布局，具体能有几倍我心里大概清楚，为了不误导大家我就不明说了。
缺点：
1，估值高，基于业绩50%增长的确定性，公司估值居高不下。预期21年增速60达到1.6亿的净利。对应113倍的PE，22年盈利按40%增长，净利2.24亿，对应PE为81倍。对于优质赛道高成长股PEG=2.0即可得出50×2=100倍PE即合理。对比现在的估值反而还有点高估了，此外未来公司业绩是否能站稳还需要密切关注。
2，集采。今年6月前后的第二轮全国高值耗材集采，虽然这次集采主要涉及骨科，但人工晶状体市场外资占比超过80%，省市层面的集采已经进行，不确定未来是否全国集采，对股价或许会有压制。
3，股权激励分摊利润。市场对南微医学和新产业的股权激励的反应还是很大的。在心理上股权激励算是一个利空，但公司激励对象比例低，按股价激励目标，2024年净利润将达到3.7亿，又恰好说明公司发现的强势。
最后总结一下，公司虽好但目前的价格按照估值算今年的空间已经打满了。择时很难，我个人就不去拿着放大镜去做投资了，为了长期的空间，我宁愿去接受短期的平庸。仁者见仁，智者见智，具体如何操作大家可以自己选。
以上只是个人观点，不构成投资建议。点票压力大，纯手打不易，希望大家可以点个赞或者在看。
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