如何对公司进行初步估值?

作者: 吴杼恩 | 来源:发表于2019-06-01 17:25 被阅读15次

    今天,想聊一个话题,我是如何对公司进行初步估值?

    彼得林奇这里有个很简单的估值方法,我也基本是用它来进行公司的初步估值。

    他说,如果一家公司股价要翻十倍,那么市值必须要翻十倍。

    假设一家公司目前市值是100亿,要到1000亿,为了得到一个大致的结果,我们选择这个公司所在行业的平均市盈率40,要想得到总市值1000亿,公司每年盈利必须在25亿以上,得到结果后,你要考虑公司能维持每年至少盈利25亿吗?

    这当中要考虑的事情可能很多,比如市场饱和度,行业竞争程度,是否有被其它新产品取代等。

    我是把这个方法反过来用,假设我要投资一家公司,它目前的PE是30,看起来太贵了,要不要投资它呢?

    我再看它的五年平均复合增长是30%,那么我想我投资它一年后它的PE就能下降到20,再投资它一年它的PE就能下降到10,如果我能确定公司能继续维持30%以上的增长,我就会买入并持有至少三年。

    上面这个估值方式其实是由下面这条公式演化而来:

    P股价=EPS盈利×PE估值

    进而

    收益翻?倍=?%盈利增长×?%估值提升

    我们再来看一个盈利与估值同时增长的例子,假设我们的投资要三年翻两倍,公司盈利增长率为12%,即盈利三年提升36%,未来三年估值从10PE到15PE,即估值三年提升50%,得出未来三年的收益率为1.36×1.5-100%=204%。

    一般来说蓝筹股公司的利润增长大多能达到12%以上,而PE基本上都在一个波动区间内,如果波动区间是在10-20,我们就可以在12PE开始逐步买入。

    盈利和估值双双提升就是戴维斯双击,股票到底赚谁的钱,其实就是赚优秀公司成长的钱和市场估值提升的钱。要想投资持续赚钱,要看企业能否有持续增长的EPS和合理或低估的PE倍数。

    个人微信公众号:吴美贤

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