财报学习六期-D7-现金流量允当比率

上节学习了《五大数字力》“学习现金流量”模块的最后一个指标“100/100/10”中的第一个100，即现金流量比率>100%。 今天第二个100，即现金流量允当比率>100%。 需要注意的是100/100/10这三个指标加起来，在“现金流量”模块中占比15%，也就是每个小指标各占比5%，权重不大。所以，如果不满足，也不要紧，前面学习的“现金占总资产比率”和“平均收现天数”这两个指标比较重要。

现金流量允当比率公式：

财报学习六期-D7-现金流量允当比率

分子：最近5年度营业活动现金流量（最近5年公司实际赚进来的钱）

分母:（最近5年成长需要花出去的钱）含三部分：

（1）资本支出：五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司给股东分红支出的钱。

这个指标的重点在五年！为什么要算5年呢？因为5年能看出一家企业的经营情况，5年还可以忽略一些偶然因素，更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化。 “现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

实例计算：

下面以“利亚德”2016年度的“现金流量允当比率”做实例计算：

1、分子是5年内赚到的钱：5年度的“营业活动现金流量”总和，在“现金流量表”中找到“经营活动产生的现金流量净额”一项，把5年赚的钱加起来，如下：

分子=13769475+115706973+84049397+5975414+（-80274223）=139227036 （元 ）

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2、分母是成长所需的所有支出，包含三部分：

（1）资本支出：

a. 在“现金流量表”中找到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项，将近5年总和加起来：

a=168190102+81463238+92170974+74246011+26576021=442646346（元）

b.在“现金流量表”中找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项，将近5年总和加起来：

b=2918640+2690840+73000+66600+365000=6114080（元）

                                       

两者相减，即成分母第一项：资本支出=a-b=442646346-6114080=436 532 266（元）

2）存货增加额：

存货增加额=期末存货-期初存货，即 在“资产负债表”中找到“存货”

a.2016年存货为：1976321912元

b.5年前存货，即5年周期的第一年存货（2012年）为：220480583元

                                       

5年存货增加额=1976321912-220480583=1755841329（元）。

(3)现金股利： 即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，它在“现金流量表”中:

                                       

现金股利5年的总和=162426135+62959315+29124915+19602034+9804053

=283916452（元）。

将以上数据分别带入公式：利亚德的2016年“现金流量允当比率”=

139227036／（436532266+1755841329+283916452）=5.6% 与财报说数据核对，结果一致，计算完成。

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判断指标

现金流量允当比率>100%比较好！ 大于100%说明分子比分母大， 即公司5年经营活动的现金流足够支付企业发展的成本，无须看银行或者股东的脸色。