当下，我们正处于何方？

前两天股市收出了5连阳，各路媒体和投资者纷纷喊出牛市来了，而没过几天就又开始大减仓了，投资者的情绪真如“六月天”变化之快，真是让人捉摸不透。

其实个人的观点是：当下不应该卖，而应该加快买入的速度，当然前提是做中长期的投资，而不是短期的“摸机”。

正如mao曾经说过的，只有正确认识清楚我们正处于那个阶段，才能够制定相应的对策，geming才有成功的希望。而做投资的我们只有正确的理解我们当下正处于何方，才能够准确做出买卖决策。

那我们当下正处于何方呢？

从短期来看的话，上证指数在周线上已经收出了6连阳，非常的强势，也确实存在短期调整的需求。而且很多了并未真正的从2018年下跌的阴影中走出来，而且因为当下的上涨与2018年年初的上涨比较相似，所以自然而然的就有卖出的冲动，获利了结保存胜利的果实，或者防止再次出现浮亏的情形。

然而当下的上涨与2018年初的上涨是决然不同的。2018年的上涨是对2017年上涨的延续，其实是惯性上冲，而且当时是典型的“一九行情”，也就是大部分的个股是下跌的，是资金抱团取暖，再加上2017年一整年的上涨，估值自然也就上来了。同时再叠加上贸易摩擦以及上市公司业绩开始下滑。股权质押等利空因素，“一九行情”的借书也就是理所当然了。

而当下的上涨是有多重因素催生而引起的。首先是超跌反弹。2018年上证指数的跌幅为24.59%，深证成指的跌幅为34.42%，这个跌幅是A股历史上的第二大跌幅，仅次于2008年。同时A股的估值也是创了历史的新低，我没有记错的话，沪深A股的市净率在2440点那一天是创立最低点。

就如上涨不可能一直持续下去一样，2018年如此深度的下跌，也是不可能再次继续下跌的，是存在反弹和估值修复的可能。

其次，各种利空因素也正在开始发生改变。比如说贸易摩擦正在往好的方向发展，而且最近北京商谈也取得了较好的结果，股权质押的风险也正在一步一步的得到解除。当然，最重要的就是国家对于经济逆周期的调节正在逐步的推进，财政和货币政策的宽松在有条不紊的执行。最近央行公布了1月份的融资情况，新增人民币贷款和增速也都创立历史新高，而且央行在吹风会上表示，不要乱猜，看银行实际利率下降情况。

确实，在这个问题上央行一直都在默默的做，各种“麻辣粉”“酸辣粉”的骚操作层出不穷，其实宽松是从2018年10月份开始的，1年、3年、5年以及10年国债收益正是在10月份达到高点后开始下滑，而且这种下滑还在持续当中，并没有出现拐头线上的趋势。

当然除了国债收益率之外，上海银行间的拆借利率也是一直处于下降当中，无论是长期还是短期的利率，都是一气呵成的往下掉，这也就说明，银行间的资金是非常宽裕的。

而且地方政府在1月份的地方政府债的发行上也是非常的神速。有新闻报道，1月份总共发行的地方债金额已经是2018年的80%左右了。

以上都表明央行在以实际行动走在“放水”的康庄大道上，只是这次的做法与2008年是截然不同的，这次并没有大张旗鼓的宣传。估计是吸取了2008年的教训，不想再被那些大嘴巴媒体和所谓的专家骂了吧，只是央行在默默地负重前行罢了，不再喊口号而是以实际行动推进。

再次，就是各种监管层在积极的呵护市场，为股市引入活水和放开监管。比如说给股指期货松绑，放开各种限制引导保险、券商等长线资金入市，同时北上自己也是积极响应，今年以来流入总额已经达到了近900亿元的规模，这应该是创了其开通以来的最快速度了。

正因为以上种种的操作和引导，才有了最近成交量急剧的上升，并且创了近4个月的新高。当然，当趋势形成的时候，并不会马上就结束，而是会由于惯性的存在而继续下去。而且由于存在时滞的原因，放出来的“水”并没有一下子全部涌入股市，未来的话还将继续的流入，同时经济基本面也会得到进一步的改善，这将改善上市公司的收入和利润，因而也就会提升整体的估值水平。

从技术面来看，上证指数在过去连跌了5个季度，这与2008年是极其的相似，因而个人一直都将2018年比作是2008年的翻版。而这在上证指数成立以来，只发生过3次，第一次是2005年，第二次是2008年，最后都是演化出来比较大的行情，这在我个人的文章中多次提及。

也就是说，从以上各种分析来看，2018年的行情不会就此止步，很有可能会作短暂的调整还，再继续深入和演化下去，但是不会就此反弹开启一轮牛市，而是一个比较大的脉冲或者是强反弹。

如果从长期来看的话，我们打开上证的年线就会发现，目前还是处于一个底部区域。

从估值来看的话，A股的估值依然还是在历史最底部，这一事实依然没有改变，这一数据个人就不在贴出来，因为在以往的文章中贴了很多次，有兴趣的话，可以回顾过去的文章即可。

对于这个观点，个人在以前的文章和群里面也是多次说过，全面牛市至少要2-3年，因为低部还不够夯实，而且时间下跌的时间也是不够的，因而2019年只会大反弹，也就是熊三中的中级行情，这一波行情之后，还将继续的阴跌，等上市公司基本面改善之后，夯实底部同时开启一轮A股历史上最长的牛市。

因而无论是从中期还是长期来看，当下减仓都是非常不明智的，而是加快买入的速度。“春天”虽然来临，但是还需要做好倒春寒的准备，甚至继续长期下跌的准备，因而买入的资金不是借来的，更不能上杠杆，这样才能够活下去，活到牛市到来的时候。

如果有心的话，你会发现以上基本是我过去观点的合集，而且都是2018年总结——《挥别2018年，拥抱希望的2019年》一文中里面的观点。

就说这么多吧。当下正处于那个阶段，或者说正处于何方，聪明的你心里应该有数了。

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