陈河江
(华平投资集团董事长)
大家好我是华平投资的董事陈和江。我们公司是一个美国的基金，在全世界大概管理500亿美金。在国内我们一般是做五千万美金到五亿美金单股投资，所以支持了一批国内非常优秀的公司，也希望能够继续长期的做这个事情。
基本上每周都会有不同的、我们投资的企业过来跟我们探讨，是否继续融资、是否继续IPO？这是对时间点的判断，在如今这个时间点上继续冲击IPO是相对困难的，不仅通过率较低、估值不高，而且会带来持续的业绩压力。“与其过度关注股价短期波动，不如沉下心来打磨产品。这类公司才是投资人会一直关注和寻找的。”
此外，继续IPO还是积蓄粮草，关键是看竞争对手在做什么。陈和江道，“竞争对手上市对其他企业来说未必是件不好的事情，反而是进攻和开拓市场的大好时机。”
刚刚方总介绍我觉得很有意思的“通过率”，特别是在A股是政府决定的，这个并不是我一个企业，同样一个企业，在2017年、2016年上，并不代表它在2018年能上，这个错在哪儿呢？这个错并不在企业，只是没赶上最合适的时机而已。
所以我觉得首先从出发点上是否IPO，还是是否积蓄粮草，这个纯粹是对时间点的判断。然后在这个时间点上我觉得继续冲击IPO是相对困难的时间点。结合刚刚方总说的通过率的问题，也结合上市之后其实估值并不高，并且会带来持续的一些业绩压力的一个问题上，我的建议是其实应该继续练好内功。
回到怎么练这个内功，我觉得也是挺有意思的一个话题，我稍微讲两句。大部分企业在高速发展的时候不会特别关注自己的现金流，特别是在可能我们接触的一些所谓高科技行业里，大家打开手中的手机，手上APP很多是我们接触过并且投资过的项目，很多这些项目在最开始高速发展的时候不注重现金流，并且在IPO通道不那么畅通，甚至面临上市估值下调和没有再融资渠道的情况下是很危险的。所以我觉得企业还是练好内功。所谓练好内功就是关注现金流。
其次，是否IPO还是积蓄粮草这个事情，关键是看你的竞争对手在做什么。就算竞争对手先于你上市了，这不代表是一个不好的事情。这个统计的数字我今天没有，但是实际情况是今年在港股和美股上市公司有80%破发了，这里50%在IPO价格一半以下，这是一个大的数字。换句话说，就算在座各位企业家公司竞争对手已经上市了，这个对你的公司带来可能是反而一个机会。
我打一个最简单的比方，比如说我现在接触到很多公司，它们会说，因为美团上市了，美团除了几个核心业务板块之外一些非核心业务其实在严重收缩的，收缩的原因就是因为上市公司必须达到它每个季度投资人收入和净亏损的预期，所以这个时间点上反而是我们很多在一级市场未上市的公司进攻的一个好机会。所以回到这个问题，IPO还是积蓄粮草，要关注竞争对手在做什么。
第三，我觉得在这个环境下，因为要关注到竞争对手，关注到自身的现金流，可能创业公司的估值会有一定的影响。原因是IPO不能融到钱，一级市场融不到钱，所以会出现被动的情况。所以简单来说还是要保证自己的现金流。
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