资产的相对估值

与绝对估值由现金流出发不同，所谓的相对估值，是参考其他同类资产的价值所进行的估值。

比如你家小区旁的新楼盘预售价涨50%，所以预估你家的二手房价值也看涨；就是我们常用的比较法。

所以相对估值重点就是看你比那个指标。

市盈率PE(Price/Earnings)

P: 股价；

E: 期末净利；

S: 期末股本

就上面股票市盈率公式而言，每个股东年末分配到的利润是EPS，而二级市场的股价P除以EPS所得出的PE, 实际上意味着回本时间。

所以PE的经济学意义，就是市场所接受“不耐(impatient)”的量化程度，是人们在看多跟看空不同意见里动态博弈出来的一个数字。

格雷厄姆在《聪明的投资者》里指出，坚持买低市盈率的股票是更好的投资方法。

但如果企业盈利增长特别快，或是新创企业EPS特别低，而市场又一致看好导致PE过高，也许不适用市盈率来判断。

理论上我是不买PE值过高的股票；然而上篇中提到，因觉得PE够高卖出的股票仍逆势上涨，导致我很纠结是否判断错误，回头研究资产如何估值；

所以停在这里就没意义了，理论上不同产业、不同阶段的公司应该有不同比较指标；我不能妄想用一招能跑遍天下，继续研究相对估值法。

市盈增长比率PEG（PE/Growing）

PE:市盈率；

gb:年盈利复合增长率;

逻辑是把股票当前的预期价值和未来的成长联系了起来，进行判断是否虚高；美国平均水平约2，中国在1左右。

市净率PB (Price/Book)

P: 股价；

B: Book Value, 每股净资产/账面价值;

针对那些周期性行业的个股，市盈率波动特别大，不适用以市盈率来评估长期发展；而市净率里的分母是每股净资产，基于股票帐面价值的成本计量，不受景气影响，可以较为客观的评估股价与企业发展间的关系。

有一个说法，牛市看市盈率，熊市看市净率，就说明其与景气脱钩的特性；

但选用市净率评估，还得注意金融类股权的比例。因为这类股权用市价计算，也受景气影响。

市销率PS (Price/Sales)

P: 股价；

SPS:主营业收入除以股本;

市销率主要用来评估一些还没盈利的高科技蓝海企业；

但因该指标不反映成本，看不出精英团队运营水平。此外，这个指标可能被关联交易所误导，对于那些有富爸爸的新企业不适用。

根据以上学习，整理表格如下。

请注意，这是我个人学习笔记，里头判断标准未经完全验证，若要参考请谨慎自行判断。

OK，比较指标也有了，如此再把那家公司数据请出作判断。

在网络上查证，然后发现一件很神奇的事情；在某个财富网上，这家公司的PE、PEG、PB、PS全被评比行业第一。

根据上表的行业适用规则，我觉得逻辑不通，什么样的公司能抗周期，又能符合周期性高成长高科技新创产业特性？

所以上涨是因这是家有人在捧的明星公司？那要不要在觉得股价已经偏高时追星？我陷入思考中。

投资，真是门艺术啊。

我是慢鱼爱立刻，继续艺考的践行学徒；

希望大家都能以良好的姿势早日达到财务自由。

参考资料

1. 《对比估值法》，百度百科

2.  《超级数字力》，线下课程，MJ林明樟

3. 《香帅的北大金融学课》，得到APP，香帅

4.  《香帅的北大金融学课》，课后留言，罗燕龙

5.  《资产绝对估值试算》，简书，慢鱼爱立刻