巴菲特其人
巴菲特是伯克希尔-哈撒韦公司的最大股东，并担任该公司主席及首席执行官的职务。2006年6月，巴菲特承诺将其资产捐献给慈善机构，其中85%将交由盖茨夫妇基金会来运用。巴菲特此一大手笔的慈善捐赠，创下了美国有史以来的纪录。伯克希尔的很多子公司也规模巨大，如果它们独立运营的话，其中8个进入《财富》500强企业之列。2016年9月22日，彭博全球50大最具影响力人物排行榜，沃伦·巴菲特排第9名。12月14日，荣获“2016年最具影响力CEO”荣誉。2017年3月20日《福布斯》公布了2017年度全球富豪榜，巴菲特排名第二。2018年2月28日，胡润研究院发布《2018胡润全球富豪榜》，巴菲特以6450亿元保持第二位。
深圳东方港湾老总但斌说，巴菲特之所以伟大，不在于他在75岁的时候拥有了450亿美元的财富，而在于他年轻的时候想明白许多事情，然后用一生的岁月来坚守。
巴菲特很年轻的时候就对商业活动热情高涨，之后在本杰明•格雷厄姆、菲利普•费雪等名师的教导下，深刻洞察了股票的本质，踏上股票投资之路。面对怀疑论者，其也承认自己的成就是因为搭上了美国经济高速发展的快车。然而真正了解那个时代的人应该清醒，当时比他有钱有势的多的是，为什么偏偏就只有他取得了最大的成就？如果说他的成功是因为比其他人进入股市早，那么1896年5月26日第一次发布道琼斯指数之时，如果有一位老爷爷将家里的1.2万美元平均投资在当时仅有的12家企业当中，就算只剩下通用电器，按15%的回报率计划，今天也有47亿美元，绝对是富甲一方。但如果真坚持了，这110年一个家庭要经历什么样的折磨呢？1914－1918年，第一次世界大战，股市下跌惨烈，只好关闭了5个月；1929－1933年股市跌了89%，这个家族能不能忍受得住？更何况还有珍珠港事件、朝鲜战争、肯尼迪遇刺等，让财富投资穿越上百年的时间是非常困难的。你知道赚钱，但是你能够忍受吗？时间可以改变一切，每一代的财富传承者一定会面临更为艰难的时光。实际上投资不是人与人之间的比赛，是自己跟自己比，自己跟自己的内心比，自己跟自己的远见比。这些是真正值得去认真思考的地方。
巴菲特是世界上得到认可人数最多的股神，其立说立行，用时间证明了这样一个无可辩驳的事实：唯有时间不会撒谎。他在不断摸索与执行价值投资理念的过程中，不但收获了巨大的财富还承诺走后将所有财富献给慈善机构，被人称为具有儒家士大夫情怀的美国资本家。他向世人传播着一条普世的真理：与好人合作才会得到好结果，认真做事的人才会得到认真的结果。
读这本书之前，需要说的是，别被这个大部头吓坏了，篇幅虽然长，但内容非常通俗易懂，很多“巴式幽默“形象生动得让人捧腹大笑，这也让我更加深刻的体会到，幽默是高级智商的产物。这一切都是巴菲特多年以来诚信做人、认真做事的结果。说来简单，知道有艰难吗？有多少人能顶着质疑不断前行，面对诱惑面不改色，面对权利不为所动，面对弱势群体极尽关怀，面对社会极度负责呢？答案很明显，所以其他人没有他的深度和高度。巴菲特用他的一生告诉我们投资路上的许多道理：不熟不碰，不投机，不欺骗，不炒作，不动摇，不侥幸，不折腾，不在损害财务安全的前提下做任何事情，同时保持开放的头脑，与时俱进，终身学习。他在投资方面的原则很容易理解，甚至其本人还将自己的投资行为描述为“近乎嗜睡症的懒散”，与现在动辄试图以高新科技概念理论颠覆现行投资理论的所谓“砖家”们形成了鲜明的对比，也用真实的投资回报狠狠抽了他们的耳光。
让我们听听这位被称为“质朴的投资者”的老者是如何阐述其投资哲学的。
一、在安全边际内等待“市场先生”的好消息
巴菲特在投资过程中遵从其导师格雷厄姆的观点：价格是你所付出的，价值是你所得到的。他最为深远的贡献是创造了一个住在华尔街的角色——市场先生。这位市场先生的脾气非常情绪化，从高兴到绝望极易变化。有时他的价格高于价值，有时他的价格低于价值。心情越是狂躁抑郁，价格与价值之间的价差就越大，其行为提供投资的机会也就越大。市场先生还有一个可爱的特点：他不介意被忽视。如果你今天对他的报价不感兴趣，他明天还会给你带来一个新报价。是否交易，完全由你抉择。在这种情况下，他的行为越是狂躁抑郁，越是对你有利。但是就像参加舞会的灰姑娘一样，你必须留意午夜钟声的示警，否则，一切都会变回原样。市场先生在那里服务于你，而不是指导你。你会发现他的钱袋更有用，而不是智慧。另一项来自格雷厄姆的遗产是“安全边际原理”。这个理论认为，在一个投资中，如果支付价格不能明显低于其所提供的价值，那么这项投资就不应该进行。那些不将价格与价值进行对比的策略根本就不是投资，而是投机。投机仅仅是希望股份上升，而不是基于“所支付价格低于所得到价值”的理念。市场或许有一段时间对于企业的实际运营成果视而不见，但最终将会肯定它。正如格雷厄姆所言：短期而言，市场是一台投票机；但长期而言，市场是一台称重机。企业成功被市场确认的速度并不重要，只要公司能以令人满意的速度提升内在价值。实际上，被认可的滞后性也有一个好处：它会给我们以便宜的价格购买更多股票的机会。一个投资者如果想成功，必须将两种能力结合在一起，一是判断优秀企业的能力，一是将自己的思维和行为与市场中弥漫的极易传染的情绪隔离开来的能力。
二、在能力圈内执行自己擅长的行事准则
像市场先生、安全边际一样，能力圈原理也是格雷厄姆、巴菲特智慧投资思维的三大支柱之一。这个原理讲的是，投资者仅仅需要聚集于自己看得懂的公司，聚焦于你自己了解的公司。正是这一条使得巴菲特避免了其他人不断重复的错误，对于那些几个来，被循环往复、滋生投机市场的科技风潮和新时代华丽辞藻弄得晕头转向的人们，尤其值得重视。如果你不懂你的公司，不能比市场先生更准确地评估你的公司，你就不要参与这场游戏。就像人们打牌时说的：“如果玩了30分钟，你还不知道谁是倒霉蛋，有可能就是你。” 如巴菲特所说，坚守那些容易理解的行业。一个视力平平的人，没有必要在干草堆里寻找绣花针。我们只有在能力圈内，才有可能选择适合我们的个性以及我们想要的方式度过一生。英国前首相丘吉尔曾说：你塑造你的房子，然后，房子塑造你。“我们知道何种方式是我们所希望被塑造的。为了这个原因，我们宁愿与我们喜欢与尊重的人合作，获得100%的回报，也不愿意与那些无趣或不喜欢的人合作，获得110%的回报。书有有一句话印象极为深夜，“作为一个投资者，你的目标很简单，就是以理性的价格，购买一家容易明白的，它的盈利从今天到未来的5年、10年、20年确定能大幅增长的企业。随着时光流逝，你会发现符合这样标准的企业并不多。所以，当发现符合条件的企业时，你应该大幅买入，而不是小赌怡情。”
三、在提升内在价值的基础上大胆重仓
巴菲特的投资哲学可谓保守保守再保守，他不把扩充资本当作唯一使命，只是在其认为企业的股价远远低于内存价值时才会下手，而且一旦出手必然重仓。贯穿于巴菲特各个条理清晰文章里的中心主题，是企业基本面分析方法，它由巴菲特的导师本·格雷厄姆提出。巴菲特和芒格通过投资于那些具有优秀特征的企业和优秀的管理层，构建了一个涉及方方面面的庞大商业王国。这个发展过程中，他们采取双管齐下的方式进行投资，他们倾向于用合理的价格，购买一家公司100%的股权，同时他们也在股市上买上上市公司的股票。通常后一种买入股票的价格要低于购买整个公司。巴菲特的策略就是集中投资，通过将资本配置于那些具有杰出的经济特征，并由一流管理层管理的优秀企业。关于风险，他认为投资资金应该重仓于两三家经过深思熟虑的、具有可信管理层的公司。也就是“将所有的鸡蛋放在同个篮子里，然后看好篮子”。他的长期经营目标，就是通过全部或部分持有多元化的、能产生现金流、超越平均回报的优秀企业，追求伯克希尔公司每股内在价值最大化。在发展过程中，巴菲特不是为扩张而扩张，这与当今资本市场一味运用手段扩张并购抬高股份，待大量散户进场后，立即套利走人有根本不同。巴菲特的口号是，如果这家公司不准备持有一辈子，那么他一天都不会持有。
棒球名家威廉姆斯在《击球的科学》中说，只有击中那些抛在最佳位置的球，才可能打出好成绩，击打最差位置的球，只能降低成绩。也就是说，等待完美的抛球，等待完美一击的机会，将意味着步入名人堂的旅途。而不分青红皂白地挥棒乱击，将意味着失去成功的入场券。这种表述形象体现了价值投资的哲学，也就是宁可错过，不能犯错，模糊的正确胜过精确的错误。
以巴菲特的投资哲学可见，在投资实践过程中，一定要坚守原则！我们的努力并非是为了预测短期行情，而是要反映我们对特定行业长期前景的看法。时间是优秀行业的朋友，是平庸行业的敌人。我们不用天天去预测风暴，而是要打造方舟，即使当风暴来临，我们也只是倾向于避开它，而不是挑战它。
熟悉巴菲特的人都知道，他是最喜欢把复利挂在嘴边的。爱因斯坦说，“复利”是可与金字塔、长城并存的世界奇迹。投资回报能长期稳定增长，结果可是了不得的事，复利是金融行业的TNT炸药，复利具有爆炸性特征。在巴菲特长达几十年的投资生涯中，每年都会有职业投资人比他当年的业绩出色很多，但他几乎每年都赚，累积下来，就是了不得的回报。每年都赚，稳稳地赚，赚得少不怕，这是商业；大起大落，赚得多跌得快，过瘾，但这是赌博。我们在投资过程中，到底是想用商业逻辑还是赌博的逻辑行事，不仅是一个严肃问题，甚至还是一个哲学问题。
他还大胆预测，1899年至1999年，美国道琼斯指数从66点攀升至11497点，相当于年化复合回报率5.3%。在接下来21世纪的100年中，为了达到同样的回报率，道琼斯指数必须达到2011011点，也就是说，到21世纪末，道琼斯将以200万点收盘，但看看本世纪的前6年，道琼斯指数基本没动。今后的82年会发生什么，你敢想象吗？你又敢相信吗？让时间来证明一切吧！
让我们与智者同行。
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