吴军老师从五大主题角度来介绍风险投资：
1. 风险投资的定义，以及VC与二级市场投资等其他投资的区别
2. 风险投资的起源，以及高风险与高回报质检是否存在必然联系
3. 风险投资基金的管理方法
4. 风险投资的过程，包括赚钱的方法和决策的过程
5. 世界著名的风投公司以及他们的特色
主题4：风险投资如何帮助创业公司成长并获利
1. 在硅谷获得融资的公司，约有1%的可能性上市。早期投资回报平均为50倍（“本垒打”）。
2. 被并购在硅谷的概率约为20%。
3. 对于没有上市的公司，不管估值多高，创始人的财富都是纸面财富，只有落袋为安之后才是自己的。
4. 总的来讲投资人和创始人的利益是一致的，除非关门清算（创始人不参与清算）。投资人的股份在清算时有优先权。
5. 一个公司最终要靠盈利来获得财富，靠烧投资人的钱，早晚有一天资金链会断裂，一切都会成为镜中月、水中花。
主题5：著名风投公司及其特点
红杉资本
红杉资本将公司按发展阶段分为三类：
1）种子孵化阶段（Seed Stage）的公司。公司只有发明、尚无产品，属于天使投资人阶段。一般投资10-100万；
2）早期阶段（Early Stage）的公司。公司已经证明了概念和技术，并做出了产品，但是尚未获得商业成功。一般投资100-1000万；
3）发展阶段（Growth Stage）的公司。公司已经有了营业额，甚至利润，但是为了发展仍需更多资金，需要投资机构锦上添花。一般投资1000-5000万。
相比其他风投公司，红杉资本更喜欢快速发展的公司（而非快速盈利），因此风险较高。发展潜力评判标准有二：
1）被投公司的技术必须有跳变，即质变或革命；
2）被投公司最好处在一个别人没有尝试过的行业，即第一个吃螃蟹的人。
此外红杉资本还有一个不成文的规定，创始人中要有一个第一代移民。
红杉资本对好项目、好公司的看法是有三点：
1）公司的项目（发明、产品）带给客户的好处必须一目了然，而非一大堆故事；
2）技术上要有绝活，即核心竞争力；
3）好的业务永远是花小钱就能做成大生意。
对于创始人有两点要求：
1）公司和创始人的基因要好。一家公司的基因在成立的三个月中形成，优秀的创始人才能吸引优秀的团队，优秀的团队才能奠定好的公司基础；
2）要能够通过灵活打败大公司，这就要求创始人不仅聪明能干，而且要清楚自己该干什么，不需要做什么。
凯鹏华盈
凯鹏华盈投资有三大特点：
1）创始人办公室的动机。其主席约翰·杜尔等人非常看中一个新公司是否能够对世界带来正向的进步；
2）基金在投资后要深度参与，并利用以前投资过的公司帮助新公司，或者让新公司互相帮助，形成网络效应；
3）相比红杉资本不强调聚焦，不对未来做判断，凯鹏华盈比较聚焦，而且预测未来。
补充专题：读者问答
1） 如果一个市场的盈利空间有5-10亿人民币，那么建议先把东西做出来。投资的要点在于是否能够在细分市场形成垄断。
2）中国股市有四个根本性缺陷：A没有好的退市机制；B有涨跌停限制，而且不允许做空；C允许上市公司抵押股票借钱；D变相鼓励一家控股公司有诸多上市公司，关联交易比例较高。
网友评论