行动的勇气（The Courage to Act）读书打卡Day

今天难得加次班，少看几页。

因为一系列坏消息，直接的反应就是短期借贷利率飙升。

伯南克出招了：通过在公开市场上购入大量美国财政部债券，向金融体系注入现金，缓解短期融资压力。规模是240亿美元，之后加码380亿。美联储并放话通过贴现窗口为金融市场有序运作提供流动性。

欧洲央行面临的问题更大，所以一口气向欧洲金融体系注入了950亿欧元——1300亿美元，后来加码610亿欧元。随后加拿大、日本、澳大利亚、挪威、瑞士央行纷纷跟进。

这一部分有意思的是伯南克将次贷比作病毒。法国巴黎银行可是个全球性大玩家，它被感染了，那其他银行呢？

美联储的这次大招没起到应有的效果，大家还是惜贷，批发贷款商除了次贷，还开始怀疑其他信用产品。

美联储通过贴现窗口大撒钱的暗示没有得到市场的积极回应，问题有二：一是贴现窗口会收取较高的“惩罚性”贷款利息以引导银行首先从私有融资市场获取资金，如果一个银行宁可付出高利息也要从美联储借钱，可能大家就都会怀疑它从正常渠道获取资金的能力，也就是它本身的金融健康度。二是影子市场规模庞大，贴现窗口只能为银行和储蓄机构这样的存款性机构提供贷款。

还有一个困境就是 ，如果美联储到处吆喝着拉人来借钱，大家就会怀疑，你是不是没其他招了？看来问题巨大啊！恐慌倍增……

但到了8月16号，情况更糟糕了，美联储也不管不顾了，蹦出来吆喝大家来借钱，惩罚性利率减半了，并且动员大银行也来借钱，大家看看，他们大银行都来借钱了，说明不是啥丢脸的事，都来借吧，我们期限还长，能有30天，到期还能续！这老母亲真是操碎了心。

但是短期融资市场的反应还是不行，反倒是股市应激性地涨了一波。