BHT交易所项目分析

葱爷来币圈不久，是棵嫩韭菜，刚来币圈才加的就是以FCOIN为代表的交易挖矿，所以葱爷对于交易平台一直保持密切的关注，尤其是一些新形式的交易平台。刚刚葱爷看到了一个新的交易平台——BHEX，号称新一代数字货币资产交易平台。

一、项目分析（13/20）

1.项目定位（6/10）

仅诞生十年的加密资产行业，在近年来一路高歌猛进，2017年末巅峰期总市值一度超过6000亿美元。传统金融行业由托管行进行资产托管，具备相对完善的资产安全保障体系，而加密货币行业始终缺乏公开透明的托管机制，这一底层基础设施的缺失，成为制约行业发展的瓶颈。

借助于Bluehelix的技术能力，BHEX交易平台在实现去中心化的安全可信后，还能保持百万级交易并发的高性能。Bluehelix采用超级节点与全球化托管和清算的底层区块链模型，具备传统金融级别的业务、技术和监管能力。用户的资产完全通过去中心化区块链技术实现托管和清算，提供个人、机构的加密数字货币资产透明化服务。BHT是BHEX交易平台生态系统发行的Token，承载了BHEX生态系统的核心价值。

2.解决方案（7/10）

相比于传统交易所，BHEX有以下两个个创新点：

（1）独创区块链技术Bluehelix。通过去中心化密码学和区块链技术支撑的全球超级节点共同治理方法，建立完全由社区治理的独立托管清算平台，成为区块链行业基础设施，完善行业生态环境，未来能真正意义上支持区块链资产的流通、存储、清算的去中心化。

（2）SaaS开放平台赋能合作伙伴。BHOP是“币核开放平台”，是以Bluehelix去中心化托管清算技术和BHEX的交易底层技术为基础的开放SaaS平台，具备资产安全、交易可信、横向性能扩展等重点优势。

  BHOP主要向已经或者正准备经营区块链资产交易业务的合作伙伴，提供技术服务，合作伙伴通过BHOP开放SaaS平台赋予的能力，能够零成本快速启动完全由自己掌握的业务，实现对客户、数据、品牌和技术的完全独立的掌控；对有技术研发能力的合作伙伴，还可以通过BHOP授权的源码，对产品进行深度的个性化定制，BHOP可以完全满足不同行业、不同种类区块链资产的个性化交易平台的需求，能有效帮助合作伙伴创造独有的竞争优势。

二、团队分析（15/20）

1.创始团队及投资人（8/10）

（1）创始团队

创始团队成员来自全球顶级互联网和金融公司，包括Google、腾讯、百度、阿里巴巴、巴克莱银行和法兴银行等顶级公司，具备丰富的全球金融、区块链、互联网工作背景，未来将在多个国家开展合规经营。

巨建华，BHEX创始人&CEO

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区块链资深技术专家，连续成功创业者，在金融交易、加密货币与区块链技术等领域具备丰富经验。2017-2018年任X Financial技术副总裁，任职期间X Financial在美国纽交所成功上市（股票代码XYF）；2014-2017年任火币网CTO，任职期间带领团队搭建了支撑火币Pro三年业务发展的核心交易系统和产品。曾任大麦网等知名互联网公司CTO，构建了目前国内最大票务网站大麦网的SaaS票务系统。

吴冠黎，BHEX全球总经理

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毕业于美国UIC MBA，具有多年海外工作和连续成功创业经验。2008-2011年任职卡巴斯基。硕士毕业后在美创业，经历过在线教育、互联网医疗、企业教练等多个项目。后加入火币，以总裁助理身份开启火币全球业务，任火币全球站总经理，是火币出海的第一人。任职期间，从0到1启动韩国、新加坡业务，成功开拓越南市场和其他本地化市场。

（2）顾问团队

BHEX拥有实力雄厚的权威专家顾问团：

伍前红，密码学顾问。北京航空航天大学教授，研究领域包括公钥密码学，区块链与密码货币。

杨帆，金融系统顾问。清算业务专家。曾参与开发人民银行广州分行央行电子联行清算系统（EFT），至今支撑着全国银行间和跨境汇兑清算。

陈晨，交易系统顾问。清华大学自动化系本硕，伦敦大学学院金融系统工程硕士。上海证券交易所股票交易系统、期权交易系统主要完成人之一。

方小顿，区块链安全顾问。区块链安全公司降维安全实验室创始人，前百度安全首席安全架构师，百度安全团队建设者，前乌云平台安全创始人。

（3）投资机构

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2018年4月，备受期待的BHEX宣布完成1500万美元天使轮融资，投资团队堪称豪华：除两大顶级交易所火币网和OKCoin的共同投资外，投资方还有银泰资本、节点资本、梅花创投、想象力基金、库神钱包袁大伟、创世资本孙泽宇、城市地产等众多顶级投资机构。

  2018年7月，BHEX首轮战略Token Fund投资需求超过其发行量的4倍；其天使轮股东Huobi Capital也追加了投资。最终，BHEX从全球上百家投资机构中优先选择了能长期持有共同发展、并能带来业务帮助的机构参与投资。Coldlar、Dfund、BlockVC、GBIC、8 Decimal Capital、了得资本、Fundamental labs等56家知名投资机构参与了本次投资。

2.技术团队（7/10）

文凯，Bluehelix技术副总裁

美国斯坦福大学电子工程系博士。2012—2015年在美国Google任职，负责YouTube移动端广告的工程和优化，经历了移动广告的爆发。2015年回国从事可穿戴设备和人工智能创业，产品服务于世界五百强企业以及各级政府公共机构。2018年与Google的同事探索和创办了人工智能和区块链结合的项目，负责技术架构和区块链共识机制。

蒋开亮Bluehelix架构负责人

前微众银行BaaS 区块链平台核心开发者，负责区块链底层平台的开发，腾讯QQ 游戏后台技术负责人，负责整体的后台架构和支撑1500W+在线平台，目前致力于区块链底层开发，区块链相关的密码学，存储和共识等研究应用，在分布式服务架构，服务治理，海量服务等方面具备非常丰富的经验。

徐可：BHEX安全负责人

清华大学计算机系硕士，曾在腾讯、百度等公司担任架构师职务。在互联网安全、电子商务、金融、人工智能等技术领域有超过十五年的经验，多次成功创业经验。对高并发、高安全性要求的系统架构设计有丰富经验，曾设计并实现了业内最先进的线上游戏安全系统。对加密货币与区块链技术、交易系统等技术有深刻理解。

三、社群建设（5/15）

由于BHEX交易所刚刚上线，目前社群建设基本空白。葱爷还没有搜索到电报群，其中BTC24h成交量为58719USDT，相比其他成熟交易所，成交量少到可怜。

这里主要讲一下他的“超级公会”活动：

超级公会是BHEX平台发布的加密资产交易策略社区。在超级公会里，公会会长可以创造私密的交流空间，和公会成员共享交易策略和趋势，并获得公会成员带来的交易佣金；公会成员可以跟随会长和大V成员，获得最直接的交易消息和策略，做出更加有效的交易决策，和最优秀的投资者同行。

BHEX的想法很简单，就是通过超级公会的模式，吸引大V来入驻，大V带着自己的粉丝团体进来建立超级公会，会长通过创建私密交流空间带着散户投资者进行交易，而投资者的交易返佣则分给公会会长一部分，实现三赢的结果。散户投资者收获了优秀的策略，公会会长赚到了交易佣金，BHEX交易所吸收到了流量。

但是，这中间存在一个很大的漏洞。前提假设是BHEX和火币，OKEX同量级的情况下，现在火币和OKEX有自己的真实用户，OKEX的24H成交量是43661BTC，限价折算成USDT是1.76亿USDT，跟BHEX24H成交量的58719USDT有云泥之别。就算真的有超级公会带队入场，提供交易策略，我作为一个散户投资者，也只会参考公会会长的交易策略，然后到火币和OKEX等成熟交易平台进行交易，因为BHEX的成交量太小，滑点太严重，就算之后有所改观，但也很难短时间内达到火币和OKEX的量级。所以这是一个恶性循环，散户投资者拿着交易策略去其他平台交易；公会会长拿不到交易返佣也不会再提供交易策略；BHEX也收获不了真实的交易用户。

所以葱爷觉得BHEX的超级公会乍一看是一个非常新颖的吸引用户的策略，但是仔细琢磨，形同虚设。

目前，已经入驻的超级公会有5个，通过全网算力16273可以逆向推算出，共买点卡的资金量仅有5万人民币，根本没有大资金入驻。可能后续会有改观吧，拭目以待，但是现在的情况就是人气很差。

BHT交易所项目分析

四、项目进展（6/10）

2018年4月，在监管形势趋严、资本愈发谨慎的大背景下，BHEX凭借过硬的技术与团队实力获得1500万美元天使轮融资，随后开始了马不停蹄的开发；

5月，BHEX完成系统架构及产品设计；

6月，完成托管钱包核心功能开发；

7月，完成0.5版平台核心功能开发及平台Token发行；

8月，完成平台1.0版开发上线，启动内测；

9月，交易平台及开放平台正式上线，开放交易，Bluehelix协议及0.2版本上线；

12月初，BHEX交易平台正式上线。

2019年3月，Bluehelix全球协会将正式上线。

上述是BHEX官网上的项目进度表，其他安排全部按期完成，就看2019年3月能不能顺利上线Bluehelix全球协会。

五、代币经济（9/15）

1.分配情况（5/8）

BHT（BHEX全球通用积分）以ERC-20形式发行，固定总量21亿枚，初始价格为1BHT = 1/85000 BTC

BHEX全球通用积分分配方案如下：

A）发行总量的10%即2.1亿枚，分配给机构私募，用以回馈机构投资者的支持、Bluehelix治理成员的招募以及产品研发。开放交易后解锁10%，剩余在2年内每季度按比例解锁。

B）发行总量的10%即2.1亿枚，分配给BHEX平台早期股权天使投资人。锁定期4年，每12个月解锁1/4。

C）发行总量的15%即3.15亿枚，用于激励为平台提供支持的种子用户。3.15亿枚BHT通过平台活动赠送，无锁定期，送完即止。

D）发行总量的10%即2.1亿枚，分配给投资者保护基金，在不可预料的区块链技术及业务类风险发生后，用于保护用户权益。托管在智能合约，根据基金运营需要解锁。

E）发行总量的20%即4.2亿枚，分配给营运团队，锁定期为4年，每12个月解锁1/4。公司开发费用、运营成本由股权融资负担，不依赖于BHT。BHT只用于开发、运营团队的额外激励、奖励。

F）发行总量的35% 即7.35亿枚，用于BHEX和Bluehelix的社区生态和战略合作伙伴建设。锁定期4年，每12个月解锁不超过1/4。

BHT的用途：

  A）可以按持币比例获得BHEX交易所、开放平台券商、开放平台SaaS交易所佣金收入80%的分成。

  B）抵押BHT可以获得BHEX虚拟券商及开放交易所SaaS服务的使用权。

  C）抵押BHT可获得Bluehelix清算协会成员选举资格，选举成功后将得到托管清算平台的收入分成。

  D）抵押BHT可以获得Bluehelix清算协会投票权，投票成功后可获得清算业务的收入分成。

  E）可以参加投票上币等平台营运活动，获得项目方空投项目Token。

  F）可以通过购买点卡抵扣交易手续费。

  G）可以获得BHT交易收益。

2.流动性（4/7）

目前，BHT不对外销售， BHT仅可通过参与BHEX平台活动赠送，交易时间暂定2018年12月，具体信息还未披露。不过BHEX本身是一家交易所，BHT上线交易肯定问题不大，唯独需要担心的就是交易深度。

六、调整比例（8/20）

BHEX创始人是火币网前CTO，并且拥有很强的创始团队、技术团队和投资机构，另外其独创的区块链技术Bluehelix未来能真正意义上支持区块链资产的流通、存储、清算的去中心化，算是交易所一个很大的进步。

但是，一个成功交易所真正重要的除了团队、技术，还要有人气和时机，现在国内三大巨头交易所币安、OKEX，火币，哪个不是在94巨变之后顽强活下来才慢慢吸引人气，一步一步做大做强的。现在已经隐隐有一种寡头垄断的格局产生，就连前期暴力分红的FCOIN也没有撼动三大交易所的地位。BHEX团队虽然已经很优秀，但是跟三大交易所而言肯定是有所不及，技术上可能会有所改进，但是想仅仅凭借技术就来分占份额，可行性不大。

另外， BHEX要是放在半年前上线，凭借平台币的风口，再加上团队、技术上的一些优势，其代币BHT会有亮眼的表现，可能通过代币上涨还可以吸引到一部分真实用户。但现在的市场，平台币的风口已过，加之整个币圈熊市，交易量萎缩，就算项目方强拉BHT，让其短期暴涨，也最多吸引来短期投机客，很难沉淀下真实交易用户。所以葱爷不是很看好BHEX这个项目，主要是时机不对，加之巨头垄断，当然，其代币BHT可能会有短期炒作机会，但也仅此而已。