2023-12-4 周一 天气 阴
一、考试涉及溢价率的问题
１、溢价率只和债价和转股价值有关，是对的。
溢价率%=（转债价格-转股价值）/转股价值；
转股价值= 正股股价* 转债面值/ 转股价。
2.在溢价率为０%的情况下，若股票上涨１０%，可转债理论上也应该上涨１０%。是对的。
３.溢价率越高，说明可转债的趋势越与正股无关，是对的。
４.持有转债者，溢价率为负，转债价格小于转股价值，说明该转债是处于折价状态。溢价率为正，转债价格大于转股价值，说明该转债是处于盈利状态。
５.转债变成转股，不持有转债，溢价率为负，说明转股是利好，反之利空。
二、溢价与溢价率
１.溢价常用于证券市场行为的表述，是指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。基金上的溢价，是指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。
说一支股票有多少的溢价空间，是指与我们判断这支股票的目标价格和股票票面价格之间的价差。
２.溢价是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。
３.溢价高低其实很大程度取决于正股价格及权证价格。大多数投资者都是以短线买卖为主，追求的是短期的价差，选择上涨力度较强的权证更为重要，反映到期日打和点的溢价的参考价值有限。
这也部分说明了为何高溢价的权证有时会更受到资金的热捧，例如一段时间内成交较活跃的权证大多是溢价高的近月新上市的认购证。如果持有权证至到期日为止，溢价愈低(高)，打和甚至获取利润的机会就会愈大(小)，低(高)溢价意味现价离打和点较近(远)，在到期时获利的可能性更大(小)。
行使价就是票证持有人有权利在到期日以行使价“买入” （认购票证）或“卖出” （认沽票证）对应的相关资产。
打和点代表投资者买入某一只票证并持有至到期日，相关资产的价格需要上升（认购票证）或者下跌（认沽票证）到哪个位置，可以使投资者弥补当初的买入成本。
通常说一支股票有溢价，是指在减掉各种手续费等费用之后还有钱。
４.溢价率，是指转债价格相对于转股价值的溢价程度。通常用溢价率来衡量可转债的股性。
溢价率越高，可转债的债性就越强，不易跟随正股价格涨跌，更像债券；
溢价率越低，可转债的股性就越强，容易跟随正股价格涨跌，更像股票。
三、溢价率为0会出现什么情况
１.当溢价率为0时，可转债当前价格与转股价值相当，但完全等于0很少出现，多表现为接近0。当溢价率大于0时，转股价值<现价，溢价率为正，即为溢价。当溢价率小于0时，转股价值>现价，溢价率为负，即为折价。
折价一般出现在即将强赎的可转债及没到转股期的可转债。且折价不会一直存在，因为折价存在一定套利空间，折价会随着套利而消失。
２.溢价率在实际投资中的应用。一是转股。当溢价率大于0时，此时不适合转股，如看好正股，直接买入正股更划算算，也就是说此时可以卖出转债后再买入正股，这样比转股更划算。当溢价率小于0时，此时适合转股，如看好正股，可直接将持有的可转债转股，如无正股，可买入可转债后再转股，这样比直接买正股更划算。关键是折价会随着套利很快消失，所以时机把握很重要。转股溢价率必须是负数，至少-3%以上。溢价率越低越好，这样才能产生更大的差价，获取更多的收益。转股的时候是没有费用的，但是转好的股票卖出是要收取佣金的。转股后当天不能卖出，需要下个交易日才能卖出，这里要承担一天的风险。二是避免双高转债。双高转债是指高价格高溢价率的转债，这样的转债已经完全脱离了正股，走成了妖债，不要去碰，容易遇到断头杀。当遇上剩余规模很小时，市场容易炒作。
３.溢价率为0意味着在个股大宗交易，以市场价格成交，既没有出现溢价的情况，也没有出现折价的情况。如果投资者大宗交易买入，则会增加市场上的多方力量，推动股价上涨，反之，大宗交易卖出，则会增加市场上的空方力量，导致股价下跌。
４.溢价是表象，实为机构之间对倒，高价部分私下返回，人为制造大宗溢价的利好现象。
四、可转债的指标在平均价格、平均转股溢价率（集思录可查得）之下，如何操作
可作为可转债价格、溢价率高低的判断值。
网友评论