（一）
第三个维度
一个理想的投资包括三个维度：风险，回报和成本。
而本金是这个维度是很微妙，并不被共同基金也所广泛认同。不过，事实证明，成本之于资产配置中也是相当重要。
1997年的“格雷厄姆及多德”奖的获得者威廉.扬克，在他的一篇文章中提到：“虽然资产配置可以解释季度组合回报率的93.6%的变动，但对大多数投资者而言，短期回报率的适度变动几乎毫无意义。在股票，债券和现金储备之间做正常配置的某个养老金计划的投资策略，仅解释长期总回报率差异的14.6%。对于很多个人投资者而言，成本才是决定组合业绩的最重要因素，既不是资产配置策略，更不是市场择时或者证券的选择。”
作者进过正确无误的结论，证明：长期的基金投资者，更多的侧重于包含股票和债券的基金配置，且减少关注持有哪些特别的股票和债券，是可能盈利。前提是，尽可能保持成本固定且低廉。
（二）
成本对于不同投资的有哪些影响？
第一，成本对于共同基金业影响。在共同基金之间，成本存在如此幅度的差异，对于基金极度回报率仅是微弱。对于长期回报率的差异影响是很大，这是在大量数据支持下得出的结论。
第二，成本对于平衡型基金的影响。更低的成本将实现更高的回报，而不用承担比平衡基金更高的平均风险。在这些平衡基金中，资产配置策略的不同，导致总回报率某种程度成都的不同，但是一旦将风险纳入考虑考虑范围，只有费率处于最低四分位的基金，才能凭借非同寻常风险调整回报率脱引而出。
（三）
对于成本影响的三种视角
第一，基金的费用。对于投资者，在共同基金领域，股票型基金都要注意费率。
第二，将费用看做是10年持有期内的消耗占初始投资的百分比。
第三，将成本看做股票预期年回报率的一个百分比。根据时间的累积，这将是一个很大的消耗，基金销售者一般是不会告诉你。
第四，将成本作为股票风险溢价的百分比。
股票风险溢价是指：持有普通股而不是无风险的美国政府长期国债，投资者为此承担了额外风险一索取额外回报。
风险溢价的算法：一个为，给定过去时段，求出两项回报率的差额；另一个是，预测法，求两项预期回报率的差额。
（四）
是的，就如你想的：最小化组合的风险资产，要获得最有效的风险调整回报率，低成本是最重要的一部分。
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