最后一个傻瓜

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十年前，准确的说是2008年1月18日，我买入了人生中的第一支股票。那时我还在读研，专业不是金融，但与同学每天谈论的话题少不了股市和股票，炒股致富的传说不绝于耳，而且似乎就发生在我们身边。某个同学靠炒股赚生活费；某个还没毕业的学长，炒股一年便买了房、买了车；某个老师炒股发了财，不仅换了房、换了车，还换了媳妇，每次说到这个老师，我们总是不怀好意地哈哈一笑。

我最早对股票的感性认识是来源于电影《阿甘正传》，电影里智商有障碍的阿甘买了苹果公司的股票，然后成了百万富翁。如果一个傻瓜买股票都能发财的话，我为什么不能呢？ 抱着这种愚蠢的想法，我买入了人生的第一支股票。那时我还不知道中国股市和股市不是一回事，就像中国足球和足球不是一回事一样。

那时上证指数已经从最高点6124点跌到了5100多点，市场上唱空的越来越多，但与唱多的主流声音相比还是微不足道。“十年牛市”、“万点论”的喧嚣与骚动，让我这个对股票懵懵懂懂，对风险一无所知的菜鸟，像意淫校花一样意淫股市，幻想着炒股是一件特别容易的事，只要“低买高卖”就行；幻想着现在的下跌只是技术性调整，非但没有什么风险，还是一次千载难逢的抄底机会；幻想着自己今天投了1万块，明天就能变成2万，后天就能变成10万，再过几天就能变成100万。罗伯特•希勒的《非理性繁荣》就躺在我的书桌上，但是我却懒得看它一眼，非理性繁荣又怎么样，股市就像啤酒，有泡沫的啤酒才最好喝！

我拿出自己一半的积蓄（大概5000大洋），一头扎进了股市里，买的第一只股票是什么我已经不记得了，或者说我已经选择性地遗忘了，这是人类可以活得久一点的本能。我买股票的那天是星期五，周末的时候我给爸妈打了个电话，告诉他们我找到了一个赚钱的行当。他们惊讶地问我在做什么，我告诉他们：“我在搞金融。”

也是在这个周末，刘同学来我宿舍串门，他是个有实战经验的“老股民”，我打开电脑里的炒股软件，让他分析一下我的股票是涨还是跌。其实，我不是想让他给我分析技术，然后给我什么忠告，我只是想让他说一些好听的，比如“你买的太是时候啦”，“你的股票一定会涨”之类的话。然而刘同学太不懂事了，他竟预测下一个交易日大盘会跌，我的股票也会跌。我只对他说了一个字：“滚。”

不幸的是，刘同学的预测是对的。下一个交易日刚刚开盘，大盘头也不回地一路向下，到了中午收盘已经下跌了100多点，中午开盘不久，大盘继续加速下跌，这时一个姓吕的同学发消息给我，让我赶快清仓，但我不甘心我的第一次炒股就以“第一天买，第二天割肉”的方式结束。这也恰恰是一个菜鸟才会有的想法。下午收盘的时候竟然出现了千股跌停的惨状，我仿佛被人打了一记闷棍，心里有一种说不出来的郁闷。

那天晚上，我一直泡在某个股票论坛里，大家纷纷把矛头指向“中国平安的增发再融资计划”，认为“中国平安”是此次大跌的罪魁祸首。论坛里的帖子大部分都已经“看空”了，以前的一些“多头”也已经转成了“空头”，大家都对前景感到不妙，认为下跌趋势已经形成，明天大盘还要下跌。我越看这些帖子心情就越沉重，偶尔看到一个“看多”的帖子，我就像看到了救命稻草一样。不管怎样，我仍期待奇迹会发生。

奇迹是不可能发生的。第二天上午，大盘一个跳空低开，宣告了我所有幻想的破灭。这一天市场出现了恐慌情绪，下跌比昨天更加凶猛，更加毫无人性，下午开盘不久便再次出现了千股跌停，整个市场尸横遍野，哀嚎一片。吕同学再次给我发了消息，问我昨天股票卖了没有。我说，没有。他说没有卖的话，今天就别卖了，等着明天反弹再卖吧。他的话音刚落，我就把我的股票全部清仓了。我为什么这么不听劝呢？是因为我要保持独立思考？不是的，是因为我怕了，我尝到A股的厉害了。我做梦也不会想到，我第一次炒股，仅仅3天时间，就接连遇到两次千股跌停，然后以近乎15%的亏损割肉出局。第一次炒股，就以这样的惨败告终，这严重打击了我的自信心，我觉得自己连个傻瓜都不如。

晚上我又继续泡在股票论坛里，论坛里悲伤逆流成河，大家还在对“中国平安”口诛笔伐，我感到好奇，一家上市公司的“增发”，怎么会对整个A股市场造成这么大的震动呢？那时我还不知道熊市里稍微有点利空，股市就会放大的道理。反过来说，那时已经是熊市了，但我这个菜鸟却浑然不觉。

2
十年后的今天，当我们谈论2008年的那轮熊市时，我们的许多媒体和专家往往祭出美国的次贷危机当替罪羊，这就像我们家的房子倒塌了，却把原因怪罪于亚马逊的一场龙卷风一样。当然，美国的股市下跌不可能对中国的股市没有任何影响，但其影响一定是次要和有限的，因为中国的股市是一个相对封闭的市场。这也是为什么美国的股市在经历金融危机后，迎来了十年的牛市，道琼斯指数从2008年的最低点7800点一路上涨，不断新高，到目前已接近26000多点，而我们的上证指数十年后却依旧在3000点以下徘徊的原因。

回到2008年，尽管第一次炒股的教训是血淋淋的，我意识到了风险，也知道害怕了，但我的内心更多的是不服气和不甘心，总想把自己亏掉的连本带利再赚回来。我的这种赌徒心态，让我在第一次炒股失败后没两天，便又杀回了股市，并且不断加仓，汶川大地震前，我满仓持股，投入了所有的积蓄。我那时还没听说一个道理：“熊市专治各种不服气。”

说到汶川大地震，那天是5月12日下午，我正在教室里上课，下课时四川发生地震的消息传开了，我脑海里冒出的第一个念头不是为受难同胞祈祷，而是想着赶紧把手里的股票卖了，这可是个大利空。不过，已经快到了下午3点收盘的时间。那时智能手机还没开始普及，还不能用手机炒股，因此我没法立即操作，等我回到宿舍打开电脑早已来不及了。

媒体对灾区的报道铺天盖地，全国上下沉浸在悲伤的情绪之中，我也感到很难过，但很大程度上不是因为地震而难过，而是因为我不能及时卖掉股票而难过。网络上，很多股民还有媒体打出了“为国护盘，不卖股票”的倡议，我对他们的爱国行为肃然起敬，与他们相比，我的觉悟实在太低了。

地震后的第二天，大盘的跌幅不大，但我的股票却大幅下跌，我吓得赶紧抛了。含恨抛完之后，我又幻想大盘能在地震的影响下，多跌几天，然后我便可以乘机抄底。现在想想，我当时发国难财的想法不仅好笑还很可耻。

我的幻想很快就落空了。就在我清仓的第二个交易日，大盘却又大涨近百点，我卖出的那几只股票也在大涨，我气得要吐血，又急吼吼地满仓杀了回去。这样的追涨杀跌，反复折腾，可以说持续了我的整个2008年，结果是要么“割肉”，要么“套牢”，最后不仅一分钱没有赚回来，反而越陷越深，越亏越多。

地震的那段时间，我的情绪明显低落和压抑，整个人无精打采，我不是四川人，但一个女同学竟然来安慰我，她以为我有亲戚或者朋友在地震中受灾，我对她的安慰欣然接受，我的确是个灾民，在股灾里支离破碎、断手断脚。

汶川地震是灾难，是国殇，却缓解了我内心的痛苦，与那些遇难或者受伤的人相比，我炒股中的亏损或者被套没有什么大不了的，都是微不足道的，都是可以放下的。

3
2008年下半年，我在股市里的操作越来越少，部分原因是我在忙论文和导师的课题，没有什么时间去炒股；部分原因是我对A股已经哀莫大于心死。到了2008年12月底，我卖掉了手里的最后一支股票，彻底处于空仓的状态。那种“无股一身轻”的感觉是我很久没有体会到的。

回顾整个2008年，尤其是在北京奥运会之前，我白天看A股，晚上盯美股，搞得比当时的美联储主席伯南克还忙，结果却亏了个底朝天，一半的积蓄化为乌有，唯一幸运的是，我当时的积蓄只有1万多元。

4
如果你关心中国经济的话，应该会记得2008年底政府出台的“四万亿计划”。至今人们对此褒贬不一，正面的评价认为“四万亿计划”维护了当时的经济和社会的稳定，负面的评价认为这四万亿的资金大多流入了国企，加剧了“国进民退”的现象，造成了严重的产能过剩，还进一步推高了房价等等。至于孰是孰非，还是留给历史和那些经济学家去评论吧。

我想说的是，“四万亿计划”也推动了股市从2008年年底到2009年7月份的那轮大反弹。当然，我这只是事后诸葛亮。实际上，当时我错误地认为“四万亿计划”就像“伟哥”一样，对股市最多会起到点刺激的作用，谁知它却长达大半年的时间强阳不倒，这是我不曾预料到的，这也注定我在这一轮反弹中完美踏空。从2008年底到2009年7月，我的账户一直空仓，这是我炒股生涯中难得的空仓期。

2009年，我看了由弗兰克•德拉邦特导演，改编自史蒂芬•金的电影《迷雾》。这部电影乍看上去是一部惊悚恐怖片，男主角大卫生活在一个小镇上，有一天一场暴风雨过后，浓雾笼罩了整个小镇，隐藏在浓雾里的是从异度空间来的吃人怪物，一时间，生灵涂炭，恐惧降临。

我对什么恐怖片本来就不感兴趣，看这部电影完全是冲着导演和编剧的大名去的。的确，这部电影的主题不是恐怖的视觉冲击，电影里大部分的着墨点是关于信仰和人性之类的东西，然而如果仅仅只有这些，这部电影也只是一部平庸之作。在看这部电影时，我的脑子里始终盘旋一句话，“不会就这样吧”。直到电影的结尾，最后的五分钟终于给我带来了意想不到的震撼。

电影的结尾是这样的：汽油已经耗尽，大卫和他的家人在车里已经无路可逃，浓雾里是吃人的怪物和未知的恐惧，大卫为了不让自己的家人受到怪物的折磨，毫无尊严的死去，为了减轻他们的痛苦，他选择和家人一起饮弹自尽。可惜子弹却少了一发。

当他用最后一发子弹让他的儿子解脱之后，他走下车准备跟那些未知的怪物拼命，或者说被那些怪物撕成碎片。然而这时浓雾散尽，美军来了，怪物全部被消灭了。命运跟大卫开了一个巨大的玩笑，拨云见日时，他却亲手杀了他最爱的亲人。

《迷雾》这部电影对我的意义不亚于“巴浦洛夫之狗”的实验， 2008年底的那次清仓，我无疑像《迷雾》里的大卫一样被命运捉弄了，煎熬了将近一年后，由于对未知的恐惧，在希望来临之际，我竟亲手割掉了自己带血的筹码。

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从2008年开始，每一年，中国的经济似乎都是最困难的一年。股市是经济的晴雨表，中国的股市是公认的政策市，但依然反映了中国经济的发展状况。2009年底，“伟哥”的药效结束之后，大盘一泻千里，在长达五年的时间里萎靡不振，这是A股历史上最长的一次熊市。

2010年，东方不亮西方亮，股市低迷震荡，房价迅速上涨，短短的半年时间，我在杨浦看的老房子便从2万左右一平涨到了2万5，房价涨地让人恐慌。楼市调控政策不断加码，房产税出台的消息甚嚣尘上，大家对房产税是否能遏制房价上涨争论不休。国庆后上海出台了限购令，房价上涨的势头开始有所放缓。

那一年我硕士毕业，参加工作，工资一年不到6万，买个80平左右的房子，攒够首付，不吃不喝差不多要10年。所以买房的事情只能想想。

那一年“地产大炮”任志强放炮：“年轻人就该买不起房。”他的言论让买不起房的80后，也包括我恨得牙痒痒，不久后，他在大连的一次演讲中，被一个年轻人扔鞋，媒体像闻到血腥味的鲨鱼一样疯狂。在网络上，大家称这个年轻人扔的不是鞋，而是对房价的愤怒。今天回过头去看，任志强说的都是实话。不过，中国人不怕好话、废话，就怕实话。

转眼到了2011年，上海的限购令更加严厉，而且出台了房产税，房价出现了下跌的迹象，大家都在讨论房价下跌的空间有多少，银行的承受能力有多大。我开始幻想房价下跌，股市上涨，幻想从楼市流出的资金会流到股市。抱着这种幻想，我又开始频繁炒股，当时智能手机开始普及，手机炒股变得寻常。这一年大多时候我都是“快进快出”，炒短线，每一次都能尝到点甜头，我开始自以为是，仿佛经过熊市的磨砺，我已经掌握了炒股的某种诀窍，我不断加仓，很快从五位数加到了六位数。

其实这一年大盘依然是熊市，个股像个猴市，我完全是在火中取栗。这一年的9月，我买了一只资源股，之所以买这只股，是因为当时资源股是市场的大热门，我抵挡不住诱惑，也想从中分一本羹。我买入的时候，这只股票正在调整，已经从接近40元的最高点跌了20%多，我迅速抄底买入，涨了10%，我赶紧抛掉。到了11月，我接近30元又重新买入了这只股，后来这只股票让我吃尽了苦头。从我买入的那一天起，这只股票就开始跳水，我非但没有卖出，反而逢低买入，不断补仓，跌到25元补，跌到20元继续补，跌到18元再补，几个月之内我已经重仓了这只股票，仓位高达2/3。当时我也意识到自己错了，这只股已经彻底走熊了，不可能再有新的高点。本来我应该及时止损，我也知道“会买的是徒弟，会卖的是师傅”这个道理，但是道理都懂，技术都会，割肉的时候却犹豫不决，那都是真金白银啊。

《迷雾》结尾的画面在我的脑海里循环浮现，我害怕重犯2008年割肉的错误，结果我越套越深，彻底套牢。到了2014年，这只股票跌到了最低点6元附近，下跌的幅度让我怀疑人生，不过我的情绪还算稳定，因为疼痛的时间太长，我已经麻木了。就像一个患了糖尿病之类的慢性疾病的病人，心理上已经接受了自己的病情，不会再有更多的痛苦。

2014年国内的宏观经济形势开始趋稳，日本、美国以及欧盟的量化宽松政策令人对国内的货币宽松政策产生预期，到了下半年，上证在2000点附近盘整了一年多后，持续攀升，轻松突破年线，然后一路高歌猛进，我隐隐约约闻到了牛市的味道，对股市又开始乐观起来，信心也越来越足。

11月，预期的降息果然来了，上证指数迅速突破了3000点，在3300点附近小幅停歇了一下，然后势如破竹，一路上涨到5178点。创业板个股炒作更是疯狂，许多股票在不到一年的时间里翻了10倍都不止。可惜的是，在这场牛市中，我亲身经历的第一次牛市中，我猜中了开头，却没有猜中结局。我深套的股票在这场牛市中一直滞涨，后来买的股票也没有跑赢大盘。

2015年6月，我的账户开始浮盈，不过我的那只资源股还看不到解套的希望。市场进入了最后的狂欢，所有人都在谈论股市，所有人的脸上都洋溢着兴奋的表情，仿佛进入了人人炒股的时代。对我来说，这是个不祥的兆头。

“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”巴菲特的这句名言在我耳边回荡，我的内心开始挣扎，我感受到了恐惧，但也对股市突破史上最高点6124点抱有幻想，我还想着被套的股票能够后发制人。

幻想很美好，现实很残忍。6月12日，上证创下了本轮牛市最高点5178点，后来的事情众所周知，宴席散场，一地鸡毛。2015年下半年，我割掉了深套4年的股票，我对它彻底放弃了幻想。遗憾的是，我最终还是没有抵挡住诱惑，我很快又买入了一只市场正热门的股票，买后不久，就被套住，然后4年前发生的悲剧再一次上演，我越跌越买，不断补仓，最后越套越深，彻底套牢。赫拉克利特说，“人不可能两次踏入同一条河流。”我却两次犯了同一个错误。

就在我写下这些文字的时候，A股在经历又一个遥遥无期的寒冬，而我再一次麻木了。历史不会简单地重复，却是惊人的相似。

有人说，中国的股市就像深不可测的海洋，从来不会有鲨鱼比鱼还多的海洋，我们中的大部分人，注定只能做猎物。

也有人说，中国的股市就是博傻游戏，进入市场的每一个人都是傻瓜，也都期望有更多的傻瓜来接棒。因此，傻不可怕，可怕的是做最后一个傻瓜。

回首往事，我想起了十年前我做过的那个美梦，那个时候，无论如何我没想过自己会是一个傻瓜，而且是最后一个傻瓜。

2018.6