第三章流通的借据（信用货币、基础货币与广义货币）
“（汇票）由一个人转到另一个人，中间没有贴现，那就不过是债权由A到B的转移，而这绝对不会影响整个的联系。这里发生的只是人的变换。即使在这种场合，没有货币的介入，也照样可以进行结算。例如，纺纱业者A要向棉花经纪人B兑付一张汇票，棉花经纪人B要向进口商人C兑付一张汇票。现在如果C又出口棉纱（这是十分常见的现象），他就可以凭这张汇票购买A的棉纱，纺纱业者A又可以用这张由C支付而得到的、要经纪人B自己兑付的汇票，来偿付经纪人B。在这里，至多只有差额要用货币支付。这全部交易只是棉花和棉纱交换的媒介。出口商人只代表纺纱业者，棉花经纪人只代表棉花种植业者。这些汇票可以这种汇票直到它们期满，支付日到来之前，本身又会作为支付手段来流通；它们形成真正的商业货币。真正的信用货币不是以货币流通（不管是金属货币、银行券还是国家纸币）为基础，而是以汇票流通为基础。随着商业和只是着眼于流通而进行生产的资本主义生产方式的发展，信用制度这个自然基础也在扩大、普遍化、发展。大量的交易都采用汇票冲抵。大体说来，货币在这里只是充当支付手段，弥补汇票不能平衡的差额。这时，商品不是为了取得货币而卖，而是为了取得定期支付的凭证而卖。”——马克思
现实社会中，绝大多数情况下，流动的不是货币，而是货币的影子——信用，也就是以货币为标准的债权。
在银行[1]出现之前，社会上即存在着信用，但多是零散和独立的信用。在经济领域，“信用”是一种“借”与“还”的关系，对应双方未来的一笔收入和支出。随着经济的发展，这种“借”与“还”的方式衍生出无数变种。
最早的借贷是民间的，一对一，借贷过程清晰可见。张三信得过李四，把钱借给李四，规定借款期限、还款方式和利息。信用到期时，李四还给张三对应的本金和利息。这就是最简单的信用。在商品经济不发达的时代，彼此之间借贷的未必是货币，也许是实物产品。农民在青黄不接的时候向地主借粮食，答应秋后以几倍的数量偿还。这是封建小农经济中很常见的事情。电影《鬼子来了》之中，马大三向八婶子借白面，给花屋和翻译官包饺子，并答应来年麦收借一还八。张三向李四供货。或者张三信得过李四，或者张三为了和王五争夺李四这个客户，或者李四比较强势提出赊销，张三不要求一手交钱一手交货，把自己的商品交给李四出售。三个月以后，李四把商品卖出去，支付张三货款，这也是信用。当某种商品比较紧缺、供不应求的时候，供货商要求下家预付货款。再比如，通胀严重时，债权人很可能要求债务人用实物代替货币偿还债务。这也是信用。（人们把金银寄存在钱庄其实也是信用，人们随时可以用钱庄开出的银票取回金银。）
借钱还钱，借物还物，借物还钱，借钱还物，这些都是信用。
后来，信用慢慢发展为货币的影子替身。甲相信乙会到期偿还债务。至于别人信不信，甲反正信了。只要甲信了，他就接受乙的债权。如果丙也相信了，甲就可以把债权替代货币，转移给丙。这就是信用流通的基础。只要债权人相信债务人能按时支付，借条（物化的债权）就可以在很大程度上替代货币。大规模的批发都是由信用完成，货币仅仅用于零售、弥补信用之间的差额或者新旧信用之间短暂的时间段中流通的空白。由于信用的存在，货币的作用被压缩到最低，货币的数量被放大了若干倍。相比债权，货币的流通总量是不大的。
甲、乙、丙三个人做交易，甲种麦子，乙磨面粉，丙做面包。乙购买甲的小麦，丙购买乙的面粉，甲、乙购买丙的面包。这是一个很简单的循环。其中甲拥有乙的债权（借条），乙拥有丙的债权（借条），丙用最终产品平衡自己的债务。
如果比例合适，甲、乙、丙三人之间可以完全不使用货币：甲的小麦值100元，乙的面粉值200元，丙的面包值300元，甲、乙、丙各自消费100元的面包。甲乙丙三者之间的债权和债务互相抵消，产品全部消费掉，没有任何人有盈余，于是也就不会有任何人有货币，整个流通不需要货币。
这里，甲并没有丙的债权，但是甲有乙的债权。只要乙认账，丙也认可，甲就可以用乙的债权购买丙的商品。丙用商品获得乙的债权，乙将会替甲偿付。具体在这个“小麦、面粉和面包”的例子里，丙用从甲那里获得的乙的100元的债权和价值100元的面包，抵消了自己对乙所负有的200元的债务。
商人之间的小圈子，彼此不断从对方那里进货，彼此记账，年底一聚，大家对账、结账。绝大多数彼此之间的债务都可以冲销掉，极少数不能冲销掉的部分，由现金（金银或者价值符号）结清。货币在这里，只是衡量价值的手段，或者用来弥补彼此之间债权不能冲销的部分。这就是信用替代货币的过程。
这就是最早的用于流通的信用。
这种信用最初只是在彼此信任的商号之间开展，后来流行于金融界，今天大量的企业和银行之间的结算业务就是起源于此。甲企业购买乙企业的产品，乙企业购买丙企业的产品，丙企业购买甲企业的产品，彼此交易往来，仅仅是银行账户上彼此账号下存款余额的变化，而无需任何现金介入。随着经济的发展，彼此的债权债务关系越发复杂。我们前面提到的甲、乙、丙的小圈子，发展成社会大生产对应的债权和债务的大圈子。
甲卖给乙100元的商品，乙答应秋后偿还100元。现在甲手中有乙的100元的欠条，但是没有现金，那么能不能用这张欠条去丙那里买100元东西呢？如果甲、乙的信用都良好，而且和丙彼此熟悉，三者之间有密切的贸易往来，丙很有可能接受甲拿来的乙的欠条。
如果丙不认识乙，但是和甲比较熟悉，就可以要求甲在欠条后面签字画押，然后接受欠条。甲签字就意味着承认用乙的债务支付自己的债务——万一乙不能承担债务，比如破产了，那么丙就有权向甲要求偿还这100元债务。甲消费了丙的产品，用乙的债权偿还，乙的债权失效，必然要由甲亲自偿还。这是天经地义的事。总之，跑得了和尚跑不了庙，甲和乙无论是谁，都必须有一个人承担债务。这个签字画押，学名叫背书。如果丙和乙熟悉，但是和甲不熟悉，也可以要求甲在欠条后面背书，万一这张欠条是甲伪造，乙不认账怎么办？当年可没有今天这样发达的通讯体系，可以一个电话确认真伪。那时经营跨洋贸易，一封信的来回可能需要几个月的时间。
对甲来说，用欠条支付不用等到秋后，可以提高资金的利用率；对丙来说，接受甲背书过的乙的欠条，可以提前把商品卖出去，而且往往不必给甲全部商品，比如接受100元的欠条，只要给95元的商品就可以；对乙来说，欠谁的钱都是欠，反正到秋后偿还100元就是了。
事情并没到此为止。对丙来说，在收到100元的欠条以后秋收之前，还可以继续把这张100元欠条投入流通。比如丙背书之后，当97元交给丁（越接近秋收，这张欠条的市值越接近100元）。丁也可以把这张欠条继续背书以后当98元交给戊。在到期前，一张欠条反复流通，后面有若干人的背书是很常见的。
如果戊最后购买了乙100元的产品，那么在这些循环之中，货币就被完全排除出去。如果戊没有购买乙的产品，那么最终乙要交给戊100元。在这个过程中，债权代替了货币，100元仅仅登场一次用于最后清算，却完成了甲、乙、丙、丁、戊之间的四个交易。货币的利用率被提高了400%。
当然，丙也可以拒收这100元的欠条。
如果丙对甲、乙都不熟悉，丙很可能会拒绝——谁知道甲、乙之间究竟是什么关系？会不会联手用一个假借条来诈骗？此外，如果其他人（丁、戊）拒收，那么丙就只能等到秋天才能回款，把宝贵的流动资金压在欠条上，是很不明智的。如果只是甲、乙两方，没有第三方介入，这个事情很可能就到此为止——至于你信不信，我反正不信，要么拿钱来，要么别做这笔生意。所以，如果没有有公信力的第三方介入，这种欠条是很难大范围流通的。
这个第三方需要有足够的信用，有足够多的货币，能够保证丙能获得对应的货币，对甲、乙的经营有充分的了解。很显然，按照这个标准，银行是最理想的第三方。
甲可以用这张欠条直接去银行换取货币。比如把乙的100元的欠条背书以后卖给银行，从银行获得95元。银行对乙的业务很了解，知道乙违约的可能性很小，到秋后可以向乙要求100元，所以就购买了这张欠条，给甲95元，然后银行向本行的利润账户中存入5元，银行从甲手中接手了乙的债权，乙相对银行承担100元的债务。这个过程，就叫贴现。现在甲获得了95元，银行获得5元。甲可以直接购买丙的产品。这是方法一。
乙还可以直接向银行借债，反正都是到期偿还100元，欠甲和欠银行没有什么区别。乙向银行借95元，答应年底偿还100元。乙获得95元，银行留下5元。这个过程，就叫贷款。乙给甲95元，甲用这95元购买丙的产品。这是方法二。
无论是方法一还是方法二，银行都减少了现金，增加一笔资产。这笔资产就是乙的债权。所以，从广义上看，贴现也是一种贷款行为。
银行除了当时给甲、乙95元的现金，还可以直接给甲、乙一个支票本，甲、乙可以开出最高95元的支票。甲、乙可以用这张支票提取95元现金，也可以给丙开95元的支票。这是方法一和方法二的变种。
如果银行给甲、乙的是现金，那么就相当于银行用自己的现金买下乙的债务，银行顶替甲成为乙的债权人。如果银行给甲、乙支票，那么就相当于银行用自己的债务替换乙的债务，甲（或者接受支票的丙）成为银行的债权人，银行成为乙的债权人。银行没有减少现金，而是增加了一笔负债。
现实之中，银行往往给甲、乙支票或者在甲、乙的账户中写下95元的账户余额，而不是现金。这时，流动的是支票持有人或者储户对银行的债权——这95元的支票或账户余额，随时可以到银行提取95元现金。与乙的借条不同，对银行的债权可以和现金一样流通。最终，乙承担100元债务，流通中的货币总量增加100元，银行增加（95+5=）100元负债，100元资产（乙的负债）和5元利润。
丙不认乙的借据，也不认甲的背书，那么别人的背书，他认不认？只要担保人名气足够硬，能让丙觉得可以信赖不就可以了吗？这并不难。乙可以找信用担保公司，把自己的一部分资产抵押给给信用担保公司，然后给信用担保公司2元，要求信用担保公司在乙的借据后面背书。万一乙将来还不上债，就由信用担保公司兜底。由于信用担保公司提高了这张借据的可靠程度，这张欠条可能就价值97元了。于是丙就可以收这张借据了。这是方法三，学名叫增信。如果银行不肯给乙贷款，或者虽然贷款要求的利息也很高，某乙也可以找信用担保公司增信。这时，担保公司增加了2元现金，和97元“或有”负债（如果乙能顺利偿债务，担保公司就不必承担债务，所以叫“或有”负债）。
不论方法一、二、三，最终都是对乙的债权改头换面获得了流通的权力。甲、乙的信用不够没关系，银行和信用担保公司提供现金或担保。万一甲、乙还不上钱，就由银行或信用担保公司承担损失。乙付给银行拿出抵押品，把自己的债权交给银行或担保公司，换回银行的债权，乙拿出抵押品，交给担保公司一部分费用，使自己债权变成担保公司担保的债权。于是，银行或担保公司增加了债务，不可以流通的债权变得可以流通，具体形式可以是现金，银行的支票或者乙的借据。
这时有人可能会好奇，丙在银行开户怎么能说是银行欠丙的债呢？其实，除非银行给丙现金，否则丙得到的都是对银行的债权，包括支付银行券（银票）也是对银行的债权。储户把金银送到银行，银行给储户开户或者支付银行券，这就是银行对储户的债务的承诺，拥有账户就是拥有对银行的债权，随时可以结清并兑现，要求银行用金银偿还债务。所以说，拥有银行券就拥有对银行的债权，反过来银行对储户就有债务。价值符号的时代也是一样，储户去存钱，是把价值符号借给银行。拥有银行的账户，就是拥有银行的债权。其实，储户手中的价值符号，就是给储户拥有的对国家的债权，因为储户可以用价值符号纳税，用对国家的债权冲销对国家的纳税义务。
不论怎么变来变去，流通的信用都是起源于乙的借据，最终也需由乙偿还。如果没有乙的债务，就不会有这部分“债权货币”。
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