伯克希尔·哈撒韦公司由股神巴菲特本人操盘管理。
根据伯克希尔·哈撒韦公司公布的第一季度财报显示，在疫情的冲击下，今年一季度净亏损高达497.46亿美元，其中股票投资亏损545.17亿美元。
相比之下，去年同期公司盈利216.61亿美元。

497亿美元，不是很多

一季报还显示，其持有的巨额现金仍有近400亿美元。伯克希尔·哈撒韦明确，将继续持有大量现金及等价物，因为保持充足的流动性至关重要，短期投资的收益高于安全。

对于疫情的冲击，伯克希尔·哈撒韦显得比较悲观：“政府采取的控制疫情蔓延措施，可能在第二季度对公司几乎所有的业务产生不利影响，且目前无法合理地估计影响的持续时间和程度。”

财报重点

2020年一季度公司最主要亏损来自于股票投资，累计亏损545.17亿美元，2019年同期公司盈利216.61亿美元。此外衍生品投资也给公司带来11亿美元亏损，上年同期盈利6.08亿美元。

股票投资部分数据

从行业及持仓股看，金融股是巴菲特一季度折戟的最主要原因。2020年一季度，伯克希尔·哈撒韦前五大持仓占其投资组合比重近70%，而这五只重仓股账面上季度环比亏损高达421亿美元。

在其资产组合中：
截至3月末，美国运通公允价值130亿美元，环比亏损59亿美元；苹果公允价值638亿美元，环比亏损99亿美元；美国银行公允价值202亿美元，环比亏损132亿美元；可口可乐公允价值177亿美元，环比亏损44亿美元；富国银行公允价值99亿美元，环比亏损87亿美元。
从股价表现来看，富国银行一季度股价接近腰斩，跌幅达46%，美国银行股价暴跌近40%，美国运通跌逾30%，可口可乐跌近20%。苹果被评为巴菲特执掌伯克希尔·哈撒韦50年来做出的最好的投资决定之一，今年一季度该公司股价跌幅也达到13%。

现金持有减少

一季报显示，截至2020年三月末，公司持有现金及等价物合计387.17亿美元，较2019年四季度末的611.51亿美元大幅缩水224.34亿美元，环比减少36.69%。

现金及现金等价物包括购买三个月或以下的国库券。截至2019年底，伯克希尔·哈撒韦持有的三个月或以下的国库券合计371亿美元。而到2020年3月末，这一规模缩减至196亿美元。在2020年剩余时间内，此类利率将保持较低水平，公司在此类投资的收益也将低于2019年。尽管如此，伯克希尔·哈撒韦仍认为，保持充足的流动性至关重要，短期投资的收益高于安全。

巨额亏损原因

从行业及持仓股看，金融股是巴菲特一季度折戟的最主要原因。今年一季度，伯克希尔·哈撒韦公司前五大持仓占其投资组合比重近70%，这五只重仓股分别来自苹果公司、美国银行、美国运通、可口可乐以及富国银行，环比前一季度，亏损高达421亿美元。其中，环比跌幅最大的股票为富国银行，跌幅达46.09%；环比亏损金额最高的股票为美国银行，亏损总额达132亿美元。

伯克希尔·哈撒韦公司明确表示，将继续持有大量现金及等价物，保持充足的流动性在目前至关重要。

财报分析认为，政府和私营部门为防控新冠疫情，从3月开始采取的措施对公司的经营业务产生重大影响，并可能在第二季度继续对公司几乎所有业务产生不利影响。在未来，新冠疫情还会影响公司以合理成本进入资本市场的能力。

巴菲特在股东大会现场

现场只有巴菲特和副董事长格雷格•阿贝尔两人。

亏损500亿美元，但是会必须要开

对于新冠疫情，巴菲特表示了解和大家一样多，新冠病毒大流行导致“异常广泛的”经济可能性。

他直言，去年这个时候，并没有预期到疫情的爆发；新冠的传播对全球的经济和居民的健康有着重大影响，影响到全国经济和人们的心理，开始时我们没有做好准备；目前还无法完全预测新冠疫情未来的发展，“你们不知道的，我也不知道”，但结果可能不会更坏了，也不会像西班牙流感那么致命。

但是巴菲特依然坚信“没有任何情况可以从根本上阻止美国”，经济能够克服新冠病毒的困难。

分散投资是正确决定

巴菲特表示，分散投资是比较好的，他也是这么做的，取得不错的结果。

此外，他指出，投资者不应该借钱炒股。投资者不应陷入这样的境地——因为加了杠杆或者由于心理因素无法吸收坏消息的影响，导致他们被市场失灵所影响。“当发生当前冠状病毒疫情大流行之类的事情时，人们事先很难逆料。这就是为什么您永远不要借钱投资的原因，至少在我看来原因很明显。”

此外他补充，“不要想着借钱来搭美国股市的顺风车。”

航空股份是失败投资

巴菲特在回答提问时表示，在评估航空公司股票时犯了一个“可以理解的错误”，因新冠疫情导致的几乎全球范围内的旅行停止，它们的价格急剧下跌了。

巴菲特称，“事实证明，我对这项业务的看法是错误的，这不是四位优秀的CEO的错，相信我。现在作为一家航空公司的首席执行官可不是什么好玩的事情，我不知道从现在起3到4年后，航空旅行需求是否会恢复到去年的水平，因为飞机太多了。”

同时，巴菲特确认，伯克希尔哈撒韦已经卖出了美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的“全部持仓”。

他解释说：“当我们出售某物时，通常这将成为我们的全部股份：我们不会削减头寸。这不仅仅是我们购买100％的业务的方式。我们将其出售至90％或80％。”

此前截至2019年12月，巴菲特持有四大航空的价值超过40亿美元。

疫情面前没有预期

截止一季度末，伯克希尔账面上现金达到创纪录的1370亿美元，比去年底又高了大约100亿美元。
巴菲特表示，我们一直是保持比较高的现金，虽然我们在1月无法预期疫情，但我们一直保持这样的立场。