在这一篇文章里,我们将说一说期货价格和现货价格的关系,这一篇文章也是远期和期货概述部分的最后一篇,在这之后我们将开始更详细的部分,也就是远期和期货的定价,这些内容是涉及到金融工程的硬核,会更有意思.未来的半年,因为牵扯到未来读研期间研究方向的不确定,我的主要精力会放在拓展自己的兴趣点上,希望和大家可以一起学习.
回到正题,期货价格和现货价格的关系,我们可以用一张图直观的显示,
期货价格和现货价格的关系有两种,有时候期货价格在上面,有时候现货价格在上面,但是无论如何,到期的时候两者都会去收敛,一般来说差价越来越少,但是这只是是理论上的,因为有时候还是会有差价突然变大的情况,如果按趋势的话差价还是越来越小的, 就跟我们股指的期货和现货也是这样,通常情况下股指的期货会比现货的点高,一般一个月是高十点左右,但是在几年前有一段时间,股指的期货比现货的点低,低很多,低几十点都有,这时候我们会觉得不正常,这时候会买进期货,卖出现货,过一段时间期货就会重新比现货点数高,这样拼掉我们来回就可以转几十点,所以研究这样级差的变化,研究级差的投机风险会少一点,因为级差最终还是会要收敛的,大不了坚持到最后. 下边这张图就是这样,从两年来看这两条线是几乎紧紧的纠缠在一起,印证了我们上边所说的观点,期货一定在现货周围.
不啰嗦,直白点说就是期货价格会收敛于现货价格.这点需要好好记住.
总结之前的文章,我们会产生一个疑问,既然期货的风险这么大,我们为什么要去发展期货?
有人说是活跃现货市场,但是我觉得这个观点不对,因为活跃现货市场等同于鼓励大家去投机,这一点不合适,在我看来,最重要的是给大家一个套保的工具,当中毒的时候以毒攻毒,而不是没毒的时候服毒自杀,期货不要当做成一个投机的工具,凡是拿期货去投资的结果都不是太好,到后期我们学习期权的时候,期权投机是非常爽的,并且损失也比期权少的多.
总体来说,我们国家的期货推出以后,总体的效果是非常成功,我们有时候看新闻会说,期货的发展非常稳健,我们要把期货的经验复制到期权上,继续取得成功.并且做期货散户比作股票的散户素质高的多.
最后我们把远期与期货做一个比较:
1:交易场所不同:期货交易在交易所进行,远期在场外进行
2:标准化程度不同:期货交易标准化非常高,远期几乎无标准
3:违约风险不同:期货基本不存在违约,如果期货违约,堪比原子弹爆炸,我们国家之前朱镕基总理上台的时候把金融秩序整理的很干净,什么乱七八糟的交易所都清理掉,但是这几年又乱了套,这交易所那交易所又都开始冒出来,遍地都是交易所,金融机构,这其实都是未来中国金融的一个严重的祸根.我们不是发展现代金融工具把金融风险降下来,而是用互相担保抵押的方式,串糖葫芦,一旦出问题大家都死了.现在很多交易所都是民营的,一但违约,所有买卖双方钱都没了,对社会影响很大,其实交易所的制度很好,当中最重要的是对交易所的信任,但是一旦这样放纵交易所,一但交易所卷铺盖走人了,就会成为大麻烦.所以大家如果想要交易,一定要去正规交易所进行交易.
4:合约双方关系不同:远期合约知道交易双方是谁,期货交易双方不知道是谁.
5:价格确定方式不同:远期是你我之间讨价还价,期货是集中竞价
6:结算方式不同:远期只需要最后交割,期货需要每天结算
7:结清方式:远期是一手交钱一手交货.期货的话可以中途平仓退出.
好,这就是我们远期和期货概述的内容,在这之后我们将开始更详细的部分,也就是远期和期货的定价,也请大家提出建议,再次感谢!
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