定开基金
文 / 张一梵
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最近，在股票市场跌跌撞撞的时候，有一种基金却吸引很多人的目光，这就是定期开放式基金。
什么是定开基金呢？
所谓的定期开放基金，属于封闭式基金的一种，与普通开放式基金不同的是，这种基金开放时间相对固定，因此称之为定期开放基金。
这种定开基金很神奇，兼具开放式基金与封闭式基金的特点。
我们知道封闭式基金，在发行之前就已经确定了发行的规模，资金募集完毕之后就宣布成立，长时间封闭运作，封闭期内不接受申购与赎回，因此，对于投资人来说，流动性比较差。
而开放式基金，处于随时开放的状态，在基金的存续期内，投资人可以随时申购与赎回，流动性很好，但是基金经理需要应对投资人频繁的赎回，这可能直接影响着基金的投资策略。
定期开放式基金，结合了开放式基金与封闭式基金的特点，也就是我们可以在特定的时间申购赎回，其他时间处于封闭的状态。
通常这种定期开放式基金周期可能为半年、一年、十八个月等，封闭期间禁止交易。
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比如，我们拿工银目标收益一年定开债券（000728）为例，这是一支成立于2014年8月12日的定开基金，属于债券类基金。
根据天天基金网的数据，工银目标收益一年定开债券（000728）收益为5.69%，刚刚超过近一年债市的平均收益率5.18%，而同类平均收益达到了6.11%。
数据来源：天天基金网
看到这组数据，嗯，这支基金表现却不怎么好。
查询工银瑞银官网资料，工银目标收益一年定开债券（000728）这支基金，封闭期为一年， 这支基金今年的开放期为8月26日至9月8日。
当然，定开基金的周期除了一年的，还有半年的、18个月的等。
我发现，这种定开基金像极了银行的定期存款，但是收益要远远高于银行定存，当然风险也比银行定存高啦。
现在市场上定开基金大多数为债券型基金，少部分为混合基金，风险不是那么高，比货币基金要高，比债券基金的风险低一些。因此，这种定开基金适合那种对流动性要求不高，同时对收益率比货币基金高的人。
根据媒体报道，今年以来，定期开放式基金的数量已经超过218支，增长幅度超过300%，除此之外，还有15支定开基金在售。更惊人的是，排队等待批复的还有四十几支，真是不查不知道，一查吓一跳。
那么，为什么会出现这种情况呢？这里我们就有不要说一下定开基金的优势啦？
上面我们提到，封闭式基金与开放式基金的特点，定开基金兼具二者的特点。
首先，定开基金开放周期相对固定，虽然牺牲了一定的流动性，但是可以有效避免投资者频繁的赎回，从而可以让基金经理发挥主动性，更加灵活的调整投资策略。
其次，定开基金的杠杆空间更大，说到这里，我们不得不提及今年8月开始执行的一个文件，就是封闭基金最高的杠杆最高为2倍，而普通的开放式基金为1.4倍，这有助于定开基金加大杠杆获取更高收益。
当然，我觉得定开基金其实更考验基金经理的能力，在一个相对封闭的周期内，考验着基金经理的投资策略，所以，我觉得选择定开基金还是倾向于选择有实力的基金经理。（关于选择基金经理，我之前提过，可以翻看哈）
以上面提到的工银目标收益一年定开债券（000728）为例，这支基金基金经理在好买基金网评分仅为4.84，无论是从收益率、回撤能力均远远落后于同行，而且稳定性相对较差。
让我诧异的是，这位基金经理竟然同时管理10支基金。其实，我真的很想知道，他是怎么做到的？
如果我选的话，可能就不会选择这样的基金经理，你懂得。
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