货币的时间价值

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我们举一个例子：今年存100块钱，明年得到101块钱，我们称之为利息。
鉴于今年的100块钱=明年的101块钱，所以今年的钱比较贵（你可以类比人民币6.03元=美元1元，是美元更贵），而明年的钱比较便宜。
货币的时间价值，就是今年的钱比明年的钱更值钱（更贵）,或者说今天的钱永远不及昨天的值钱。

货币的本质是什么呢。《利息理论》的作者费雪认为，收入是一切经济活动的出发点和落脚点。因此他将资产定义为“一切可以带来未来收入的资源”。而收入的最终落脚点是享受，即享受性收入，但基于享受这东西是主观感受，测量较为困难，因此我们通常会比较货币收入。“工资不是收入，用工资换来各式享受的时候才是收入”（费雪，1931）。所以，货币只是一个度量工具，它能够给人带来享受，带来收入，这才是重点。整个逻辑链条就是：货币不是随随便便的废纸，它背后有资产、资源作为支撑，资产、资源能够给我们带来收入。那么追根到底努力上班、劳动获得的收入是为什么呢？为己可能想要充饥，想要买个性能优良的手机，抑或为了老年以后有一份可以安享晚年的保障，为TA可能想要带着女票去欣赏一场电影，想要给父母买东西，出去旅游...是换来享受，无论是物质层面的还是精神层面的。我们爱享受，所以我们要赚钱，我们更喜欢货币。

货币的时间价值，其表现形式是“当前的100元钱，比1年后的100元钱经济价值要大一些”，这个多出来的价值我们称为利息。费雪将利息定义为”现时消费与将来消费之间的选择“，而利率是”现时消费与将来消费进行交换的价格“。货币的消费，有当期消费和未来消费的区别，简单理解就是说当下享受和未来享受之间有个时间上的差别。

费雪认为“纯利息”有两个构成，即“不耐”和“投资机会”。

“不耐（impatience)”，即人们都有“现在收入优于未来收入的偏好”，即时间偏好。也就是说，人们都比较偏好当前的消费，费雪认为这是人的天性——人的生命有限，说不定哪天就挂了，还是享受当下的好。因此职业风险较高的从业者“不耐”倾向会较高，比如船员、矿工。除了风险，“不耐”倾向还受收入（包括收入的数量、时间分布）影响，比如收入较低的人当期消费要高，吃都吃不饱啊，哪有那闲钱留在未来消费。此外，不耐还受个人因素影响，比如习惯、远见、自制等等。因此，要克服人的“不耐”，就要付出一点儿代价。不耐程度越高，要克服它的代价也越大，利息也越高。一口饭留下来不吃，等着之后酿成酒，不同的人对这一口饭的割舍程度是不一样的。也就是利息的一个解释是：让人们放弃当期消费的代价。

第二，投资机会。这个很多人说了，货币是种资源，在一定的时间内能够带来收入。基于选择，同样的资源放在不同的渠道收入是不一样的。这也是对不耐的一个冲击：先别拿这部分钱去享受，放到其它地方，能够带来收入，有赚钱的机会。所以货币的时间价值也体现在这儿。