货币的时间价值

现在有1万元摆在你的面前，你是愿意现在就拿走还是5年后再拿走？基本上所有人都会选择现在马上拿走，为什么？因为大部分人觉得现在的1万元比5年后的1万元值钱。那现在的1万元在5年后值多少钱呢？假设现在年利率是5%，那5年后1万元就是 1*（1+5%）^5=1.28万元，1万元的时间价值就是1.28-1=0.28万元。

那货币的时间价值是怎么产生的？我们一般会回答因为有利率，那进一步追问利率是怎么产生的？一般人被问到这里就不大清楚了。关于货币的时间价值、利率产生原因，我们一般认为有2个理由，一个是投资收入，另一个是不耐。

我们先来说说比较熟悉的投资收入，如果我们现在不用这1万元，那这1万元去投资，在这五年内就会产生0.28万元的投资收益，这个投资收益就是货币的时间价值。

不耐简单的说就是人们都有“现在收入优于未来收入的偏好”，即时间偏好。也就是说，人们都比较偏好当前的消费，人的生命有限，说不定哪天就挂了，还是享受当下的好。对于一些危险职业，比如矿工、船员，他们都比较倾向于当期消费，而不是把消费推迟到未来。想要人们把消费推迟到未来，就必须给当期的人付出一个高的代价，这个代价就是利息。

货币的时间价值古今不同，最早的银行业发源于西欧古代社会的货币兑换业。最初货币兑换商只是为商人兑换货币，后来发展到为商人保管货币，收付现金、办理结算和汇款，但不支付利息，而且收取保管费和手续费。不支付利息的原因是通过投资收益无法覆盖风险，金融机构没有动力通过付出利息的方式来收集资金。

此外，庞大的财富也会招来敌人和风险，只有强悍的人才能保护财富。对于个人能力必将超越后代的强者来说，货币的时间价值几乎就是一个负数。红楼梦里就提到，富豪担心后代守不住家产，可以出资给全家族建族田、学田，也是用很大的折扣给子孙购买保障。即承认货币的时间价值低于0。

为什么会出现古今不同的现象？因为自西方地理大发现后，新世界地广人稀，资源丰富，是的投资收益率极高，再加上以后的几次工业革命，使得新增加的财富超过了它带来的风险，银行付出一定的利息代价从人民手中收集资金进行再投资获益，这使得货币的时间价值变成正数。