文 | Pacino 

3月9日晚21:34分，标普500指数日内暴跌7%，触发第一层熔断机制。三十多年来的美股市场，此前仅1997年10月27日真正触发过一次熔断。今天，我们再次见证历史了！

美国大统领川普慌的一批，口不择言，居然发了这么个帖子：

为了缓解市场恐慌情绪，说出这种话，实在让人哭笑不得。

为什么美股跌的这么惨烈？我只想说，经济危机的脚步可能已经越来越近了！

1、最近在发生什么？

我们先梳理一下最近发生的几件事：

3月3日23点，美联储降息50BP。

要知道3月17号-18号美联储才开利率决定会议，其急切心情可见一斑，这是自金融危机以来的首次紧急降息。换一句话说，美国的中央银行慌不择路，要救市了！

3月4日，美国十年期国债收益率首次跌破1%。

美国十年期国债的背后是美国政府的强大信用背书，被认为是无风险金融资产。收益率大跌，反过来说明大家正在疯狂购买美国十年期国债。这充分说明市场慌了，在前一天美联储紧急救市的情况下，反而扎堆买低风险资产，市场悲观情绪浓厚。

3月7日，世界卫生组织发布报告称全球新冠肺炎病例超过10万。

这个大家都知道了，在中国各项数据积极向好的时候，欧洲、日韩、中东疫情相继爆发，美国情况也不容乐观。新冠肺炎无疑让本就脆弱的全球经济雪上加霜。

3月7日，沙特阿拉伯发动石油价格战。

这种“自杀式降价”的憨憨行为导致全球石油价格暴跌，直接伤害了众多产油国包括美国，毕竟21世纪以来的页岩气革命已经使美国成为全世界最大的原油出口国，而这也是3月9号全球市场“黑色星期一”的直接导火索。

还是3月7号，黎巴嫩直接宣布决定拖欠12亿美元债券债务。

作为一个主权国家，12亿美元直接不还了，这可以说很惨了。要知道，一旦违约，后果极其可怕，物价直接飙升，失业率更不用说，以后想再借钱就更难了。

新冠病毒、石油价格战、主权国家直接欠钱不还、美联储慌不择路地救市、全球市场疯狂买低风险资产，梳理这一系列事件，不知道大家作何感想，我反正是后背发冷。

2、经济危机的逻辑是什么？

你会想，看起来是很糟糕，但是这就能说明经济危机要来了吗？背后是怎么个逻辑呢？

确实，这些这是表象或者诱因，却不是问题的实质。

问题的实质是什么？简单来说，是以美元为储备货币的不稳定的全球货币体系又要出问题了。

说得更直接点，就是这么个逻辑：

首先，美元是世界货币，大家都爱美元，因为大家觉得，美国很强嘛，美元很坚挺。

既然大家都爱美元，都需要美元，就需要储备美元，这样才能保证在国际贸易（说白了就是国家间的买卖）中有足够的钱去支付。

那么美国就必须像全球央行一样大量印刷美元，满足大家的储备需求。这样的话，美国必然长期处于贸易赤字状态（说白了就是买的多，卖的少）。随着国际间的生意不断进行，美国的贸易赤字也会越来越大。

中国就是最典型的例子，目前中国的美元储备已经高达3.1万美元。

同时，大家赚了大量美元拿在手里，环顾四周，发现也就美国国债靠谱点，又大量购买美国国债，也就是借钱给美国。

美国人也乐得大量借钱，大手大脚花钱，毕竟美国人很有信心，超级大国是永不落的，借点钱怕啥。

各种超前消费、发福利、炒房炒股，各种金融加杠杆的骚操作（打个比方就是你只有一块钱，金融机构却肯借你10块甚至100块让你浪），就会积累大量的金融泡沫。

泡沫总有破的时候，美国经济承受不了天量的债务，玩的太浪必然有翻车的一天。

美国翻了车，就算把这大量的债务给赖掉了，用一种大家都很痛苦的方式。

2008年的次贷危机说白了就是这么一回事。

而从2008年的经济危机以来的12年，美国又走了一波老路。

前期，美国大量印美元（所谓量化宽松）。美元贬值，其他国家手里的美元国债就贬值。说白了就是美国割了其他国家的韭菜，这样一方面把经济危机对外转嫁，一方面可以推高美国股市，毕竟大家手上钱多了嘛。

后期，美国率先加息（也就是提高美元价格）。可以简单理解为从全球抽回美元，继续维持其自身表面繁荣。

特朗普当选后，大搞税改降税，进一步借全球的钱来发福利、搞建设。这就导致本来就泡沫不小的美国经济继续加速吹泡沫！

时间来到2020年，特朗普为了12月的大选，继续疯狂刺激美国股市，这基本就是最后的疯狂了。

然而，新冠疫情来临，石油价格战打响，华尔街那些揣着明白装糊涂的大佬韭菜也割的差不多了，开始不买大统领的账了，自然大量抛售股票、债券等风险资产。从而进一步引发美国乃至全球市场的恐慌式暴跌，这就是我们最近看到的故事了。

当然，这次的暴跌还不是真正的经济危机的开端。经济危机需要一个导火索，或者最后一根稻草。

我们都知道，2008年的经济危机，导火索是次贷危机。

次贷是什么？这里就不具体解释了，举个例子就是，一个收入很勉强的人，上午走进贷款公司，下午就能得到百分之百的贷款去买房，而且，一旦违约，贷款人即使放弃还贷，贷款公司也只能追索这套房子。

大家可以想想，这里面风险有多大？一旦有部分人还不起贷款，贷款公司只能卖房挽回损失，贷款公司大量卖房，房价就会下跌，新买房的人就会觉得我刚买就下跌，就会拒绝还贷，这样就形成了加速坠落的恶性循环。

那么这次金融风险的导火索又会是什么呢？

个人认为会是美国企业债券。

因为从2008年经济危机后，美国大量印钱，导致美元实在是太廉价易得了。

这就诱使大量美国企业搞起骚操作，那就是发企业债从金融市场借钱，再把借到的钱拿回来买自己家的股票，这样自己家股票就蹭蹭蹭上涨，大家都很开心。

这就完全是空手道了。大量的美元本来是为了刺激实体经济的，结果大家并没有搞实业，反而都跑到美国股市里了，妥妥的虚假繁荣了。

这种骚操作有多流行呢？连苹果公司这么赚钱的牛逼公司都忍不住搞一波。

现在大家知道为啥美国股市这么繁荣了吧。

而一旦美国股市开始下跌，就像最近这样，那么这些专门用来回购股票的企业债券就是垃圾的资产，可能被第一时间扔掉。

一旦这种抛售蔓延开来，没法刹住车，经济危机就真的来了。

3  我们要怎么办？

面对很可能到来的经济危机，我们普通人要怎么应对？

第一，工作一定要拿好，毕竟危机中现金流非常非常重要。

第二，如果没有明显很优质的投资机会，那么建议现金为王。

第三，如果经济危机今年就到来，那么A股一定会被带节奏，所以目前阶段我建议你不要轻举妄动。

第四，同样的，如果经济危机今年真的来了，A股被带了节奏，但是，A股很可能走出一个“深V行情”。

毕竟我们的疫情防控做得真的很好，眼看要成为全球救世主了，而前两年大刀阔斧地去杠杆政策已经很大程度上消解了中国经济的泡沫。

当然，能不能、敢不敢踩在在V字谷底，就看你对中国的信心了。

如果你跟我一样看好中国，那么新基建、口罩、畜牧业龙头、5G商用等领域建议你好好关注一下。

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我是Pacino，智库从业者，喜欢用最简单的方式剖析事物背后的经济学逻辑。

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