什么是二八轮动？

所谓“二”就是指A股中数量级只占到20%的规模很大的权重股（一般流通股大于1亿），“八”则是数量级占到80%的中小盘股，“二”和“八”的走势往往存在分化，你方唱罢我登场，“轮动”就是根据“二”和“八”的走势不同作为信号，继而在两者之间不断切换，轮流持有。

二八轮动到底怎么轮动的？

蛋卷二八轮动的成分标的包含沪深300指数、中证500指数和国债指数。投资的基金分别是天弘沪深300指数，天弘中证500指数，天弘永利债券E，为什么都是天弘的呢？因为天弘基金转化费率低啊，可别小瞧了调仓产生的赎回费用，累计起来可是不小的一笔。

沪深300指数选取了沪深两市中代表性高、流动性高、交易活跃的300家大型企业股票作为成分股，因此可以近似表示大盘股的整体走势。

中证500指数则剔除了沪深300指数成分股及市值靠前的股票，再选取的500只股票作为成分股，因此可以近似表示小盘股的整体走势。

国债指数的涨跌幅度比较小，人们一般把它作为定存储蓄的替代品。因此，市场利率下降，流动性宽松，则国债指数上升；市场利率上升，流动性收紧，则国债指数下降。

具体的操作方式是：每个交易日盘后，对比沪深300指数、中证500指数收盘价与20个交易日前的收盘价，选择沪深300指数和中证500指数中涨幅较大的一个，然后在下一交易日进行调仓，意思就是选择表现强的指数持有，属于追涨。如果两个指数与前20日比均为下跌，那就持有国债指数，相当于空仓了。

这种策略，说白了就是“追涨杀跌”。市场上涨跌趋势一般都具有延续性，强者恒强，因此买入上涨资产，让利润奔跑；卖出下跌资产，及时止损。由于A股涨停板制度的特殊性，一般涨停的个股在当天并没有达到目标涨幅，所以在第二天甚至之后多天出现接连涨停，这也是追涨的一种。

近期表现很弱，策略失效了？

最近二八轮动的表现不太好，不如沪深300：

是策略失效了吗？首先，策略是没有失效的，丸艺认为主要有如下两点原因导致该基金组合表现不好：

还记得第一张图的朋友，应该知道，二八轮动策略在大涨大跌时表现很好，所以在牛市中最大可能地收集利润，股灾中又毫发无损，保存了利润。但没有什么是完美的，趋势性较强的市场中，二八轮动表现很好，但在趋势不明朗的震荡市中表现就不太好，比如，沪深300大涨，蛋卷受到指令刚调仓，第二天又沪深300又跌，继续调仓，继续被打脸，这样一来不但会产生一大笔交易费用，而且没有明显的涨跌幅，策略无法收集利润。

雪球蛋卷基金的宣传很到位，再加上之前的赚钱效应，基金组合发售很成功，但注意，天弘的这两只基金规模都不大，基本上就6个多8个亿，而现在雪球蛋卷已发售2亿元。也就是说，一只6亿元的基金，面对动不动2亿元的资金进进出出，难免对基金造成冲击，导致跟踪误差。

由此可见，蛋卷斗牛二八轮动最适合的是牛市和熊市，下一次牛市来时，大家应该知道该买什么了吧？如果有现在买了蛋卷斗牛二八轮动的朋友，丸艺建议各位可以暂时放着不管；还没买的朋友，不建议现在买入，当然定投是没有问题的，等到牛市完再收割。