什么是量化投资
炒股炒三方面,分基本面,消息面和技术面。
基本面包括研究宏观经济分析,行业和公司运营的状况等,炒长期趋势。
消息面捕风捉影,或者内幕消息无从获取,或者消息出来之前的时候市场预期已经达到了,一般人不太容易实现。
量化投资是利用技术面的分析,不需要对宏观经济或者行业有特别深入多研究,就能通过数据构建投资特略,一般适用炒中短期。
实现条件:
中国股市非完全有效,即当前价格不能完全反应市场信息。股市不成熟留给量化投资主动投资策略发掘市场的潜力。
过程:
量化投资的特点:
寻求大概率获利机会。通过分散投资,增加交易频率,对冲交易提高投资过程的收益;
减少人心理波动造成的影响,避免恐惧贪婪等情绪造成的失误。
投资策略
投资策略有量化选股,择时交易,对冲交易等多种。下面介绍一些中短期择时择股策略。
1)择股策略:择股策略选择是利用策略获取一组股票投资组合。
市场面选股包括多因子模型,风格轮动模型等;与市场行为相关的投资策略包括资金流模型,筹码模型,动量反转模型等。
这里介绍一下和中短期趋势相关的市场行为模型。
资金流选股的基本思想是利用资金流入流出的指标排序,判断未来的涨跌行情。短期内影响股价的最重要因素是资金流向。资金流向代表供求,多空双方的博弈直接反应在股价上,多方强于空方,价格涨,空方强价格跌。
动量反转模型是指股票的强弱变化情况,利用过去一段时间股票的强弱变化与未来的相关性。动量模型假设股票价格满足时间序列相关。动量效应指前一段强势的股票未来一段时间继续强势。反转效应指的是前一段时间强势的股票转弱势。
2)择时策略:择时交易利用策略判断走势,进行买卖操作。择时策略想要精准预测难度比较大。
择时策略包括趋势择时,牛熊线,Hurst指数,SVM分类等。
趋势择时是最常用的一种技术分析方法,K线图和技术指标是最常用的技术手段。常用的趋势指标包括移动均线(MA),平滑移动均线(MACD)。
移动均线的最常用算法是算数平均,还有平滑移动均线,指数均线等其它变种。利用均线择时的一种通用方法是交叉择时,当一条短期(2~5天)均线向上穿过长期均线(25~60天)时,形成金叉(golden cross),此时买入;当一条长期均线向下穿过短期均线时,形成死叉(dead cross),此时卖出。
3)模型评价
Alpha(阿尔法)
投资中面临着系统性风险(即Beta)和非系统性风险(即Alpha),Alpha是投资者获得的超额收益。比如风险一致情况下,投资者获得了15%的回报,假设市场基准回报是 10%的回报,那么Alpha就是5%。模型的Alpha越高越好。
Beta(贝塔)
表示投资的系统性风险,反映了策略对大盘变化的敏感性。例如一个策略Beta 为 1.5,则大盘涨1%的时候,策略可能涨1.5%,反之亦然;如果一个策略Beta为-1.5,说明大盘涨1%的时候,策略可能跌1.5%,反之亦然。模型的Beta值越低越好。
Sharpe(夏普比率)
表示每承受一单位总风险,会产生多少的超额报酬,可以同时对策略的收益与风险进行综合考虑。 夏普比率越高,表示单位风险获得的收益越多。
Max Drawdown(最大回撤)
描述策略可能出现的最糟糕的情况,最极端可能的亏损情况。
实践
国内现在的量化平台有很多,joinquant,ricequant,优矿是几家发展比较早的,功能比较完善,省的自己爬数据搭平台了。比较了一下,因为joinquant社区比较活跃而且回测速度快,所以选它来验证一下之前提到的趋势策略。
股票选择TCL集团(000100.XSHE),均线选择自带的指数均线,短线选择2天,长线选择55天。
卖出策略:
买入策略:
回测时间选取2015-01-01至2016-09-02:
策略评价:
模型结果和均线计算方式,选区回测的时间段,以及长短均线的选择有关,需要根据需要调整。均线策略在牛市表现比较好,熊市有29.6%的回撤,熊市买入信号出现少,所以收益偏平稳,贝塔值小。
总结
量化投资是一种比较成熟一点的投资思想,观察市场,然后实现策略,用历史数据回测验证是否合理,给投资者更多理性 。
参考文献和相关网站:
《量化投资——策略与技术 》丁鹏 编著 2012年1月版
双均线策略 https://www.joinquant.com/post/1398?f=study&m=algorithm
https://www.joinquant.com/
https://www.ricequant.com/
https://uqer.io/home/
本文作者:孙亚(点融黑帮),点融网DATA Team工程师,山东大学金融工程本科,复旦大学软件工程研究生,喜欢漫画,乒乓球和狗狗。
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