六国央行齐救市

      前几天看了一条新闻，是关于3月20日凌晨，美联储宣布与英国央行、加拿大央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行这六国央行开展的联合救市行动。今天就来谈谈它。

      首先，这次行动的内容是什么？本次行动的主要内容就是美元流动性互换协议，该协议起源于2008年次贷危机的时候，当时美国由于次贷危机而遇到美元流动性紧缺，美联储作为美国央行和多个发达国家之间达成美元互换协议，该协议的内容就是将其它五国货币全部换成美元，并在约定的期限后可以根据原有的额度自由兑换本币，它的目的主要提升作为国际结算的美元的流动性，它的本质就是外汇互换协议。外汇互换协议就是指把为了对外贸易或者外汇储备等方面的需求，约定在将本币换成等额外币，并在约定的期限再把外币换回本币，并由低息国向高息国支付利差。外汇互换协议包含两步：一、货币互换；二、远期交易。

      其次，美元流动性互换协议的目的是什么？刚才提到美元流动性互换协议就是外汇互换协议，而外汇互换协议和直接兑换外币相比有些很大的优势：其一、提升外汇储备，降低融资成本。虽然外汇互换协议和汇率互换协议差不多，但是在约定的期限前，外汇互换协议的双方还是持有对方的外币的，如果交易的双方是国家，则这部分外币作为外汇储备将纳入国库；而相对于普通的融资，外汇互换只是支付利差，大大降低融资成本。其二、套期保值。由于双方是根据协议的内容进行外汇交易，可以避免因汇率波动造成的不确定性，达到套期保值的目的。其三、提升流动性。对于简单的外汇贸易而言，国与国之间的外汇互换的目的就在于使用对方的货币，货币使用量增多，就可以提高流动性，这也是外汇互换协议的另一个目的——增加本国货币流动性。而本次互换协议的目的也很明显，就是因为防止银行间的挤兑现象，增加美元流动性，防止“美元荒”；而由于目前美国还是国际货币的主要结算方式，各国央行为了自救也不得不采取合作的方式。

      六国央行齐救市是为了缓解国际金融危机，提升金融体系信心的国际救援行动，而这场国际救援行动能否遏制危机的蔓延，我们将拭目以待。