市盈率是股票价格与一段时间内（通常是一年）的每股净利润的比率，即市盈率=股票价格/每股净利润。
市盈率有几种：一种是用上一年度每股净利润 计算的静态市盈率，一种是用最近四个季度每股净 利润之和计算的TTM市盈率，一种是用当年预期每股净利润计算的动态市盈率。 市盈率的优点就是计算简单，比较起来很方便。
a.可以用同一家公司的当前市盈率和其历史市 盈率比较，看看该公司当前的市盈率和历史相比处于什么水平。
b.可以用一家公司的当前市盈率和行业的当前 市盈率比较，看看该公司当前的市盈率和行业相比处于什么水平。
c.可以用一家公司的当前市盈率和大盘的当前 市盈率比较，看看该公司当前的市盈率和大盘相比处于什么水平。
在相同条件下，市盈率越低，可以认为公司的 估值越低。
市盈率的缺点：
a.市盈率会受到非经常性损益的干扰，比如一家公司正常年份的每股净利润是1元，而当年因为卖掉了一家子公司获得每股10元的净利润，导致市盈率看起来很低。显然卖掉子公司一般是不可持续 的，我们计算市盈率时应该剔除非经常性损益的影响。
b.市盈率比较适合于盈利增长比较平稳的公司，而有些强周期性公司，比如有色金属等，在处于盈利高峰时期，由于净利润增长速度很快，即使股价远超过内在价值，市盈率看起来也非常低；在 处于盈利低谷时期，由于净利润下滑严重，即使股价远低于内在价值，市盈率看起来也非常高。
c.如果市盈率为负值，不太好用市盈率估值。
d.市盈率没有考虑净利润的增速，可以用PEG（即市盈率和净利润增速的比率）来修正。
PEG=1的时候认为是合理的，PEG大于1的时候认为高估，PEG小于1的时候认为低估。
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股票的收益率：
股票的收益率是市盈率的倒数，如果一只股票的市盈率是10倍，那么该股票的收益率是1/10=10%。这10%的收益不一定都以现金分红的方式发放给你，比如只将净利润的50%分红，那么你的现金收益率是5%；而净利润剩下的50%，大多数的公司会留存起来用于企业的发展--这有可能使你将来获得的现金收益率更高。 股票是风险资产，其合理收益率应该等于无风险收益率+风险溢价，无风险收益率一般用一年期 银行存款利率、国债利率等来计算。很多人用无风险收益率的倒数来计算股票合理的市盈率，这其实是不对的，因为没有考虑风险溢价。如果无风险收益率为4%，风险溢价为4%，那么股票的合理收益率应该为8%，对应的市盈率是12.5倍，而不是1/4%=25倍。
投资大师格雷厄姆对市盈率有一些观点：
a.买超过16倍市盈率的股票就是投机；
b.买入的股票最后不超过10倍市盈率；
c.市盈率和市净率的乘积不超过22.5。
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