第一章 资本作为基础变量
不难看出，在当今时代，最有代表性的企业大都是依赖资本的企业。最成功的企业，大多数都是最善于使用资本的企业。甚至，企业成功的定义本身也是由其在资本市场的价值所决定的。
传统的观念让人们无法理解，这些企业持续烧钱，却又持续获得资本的垂青，这背后的原因究竟是什么？保守的资本家认为，这是泡沫，因为没有利润确定性的投资行为都是愚蠢的。保守的实业家认为，这是泡沫，因为没有长年累月的经营无法筑起品牌的护城河。保守的技术专家认为，这是泡沫，因为没有自主研发的核心技术的企业是无法走得长远的。然而，这个时代的新兴资本家有着自洽的逻辑：资本不仅可以在消灭竞争对手之后集中收割更大的利润，在占领消费者心智之后重新塑造品牌的影响范围，还可以在合适的时机、必要的环节直接收购拥有核心技术的团队。
资本，成为了获取利润、塑造品牌、掌握技术的基础变量。反过来，如果一家企业没有资本的助力，而只是埋头苦干去经营实业、塑造品牌、研发技术，那么这家企业在残酷竞争中活下来的概率是很低的。就算这样的企业活下来了，恐怕对于它最好的归宿就是被那些新兴企业收购。在这一切现象的背后，并不是某些新时代资本家或企业家的一时兴起，而是资本运动的客观规律。我们只有把握了资本运动的规律，才能看清这些现象背后的本质。
今天最杰出的企业家，是如何改变企业和他自己的命运的呢？是因为发明了某项技术、找到了某个商机、拥有了某种资源，还是因为他获得了资本巨头的青睐，使得之前平淡无奇甚至并不存在的业务成为了耀眼的明星？当然，这并不意味着资本之外的经营行为都是无意义的。但是，我们很容易就可以看出资本与业务之间的主次关系。没有资本，所有经营行为都是低效努力；因为资本的存在，那些最依赖资本、最适合资本扩张的业务才能够得到爆发式增长。因此，我们与其说是资本放大了业务的优势，不如说是业务让资本得以更好的扩张；我们与其说是让资本适应业务、让业务的增长速度更快，不如说是业务适应资本，让资本的增殖速度更快。资本成为了主体，业务成为了资本增殖的手段。
谁从今天最杰出的企业获得最大的利益呢？是这家企业的创始人和管理者，还是这家企业的投资者呢？即便创始人或管理者拥有企业最大的股权，他退出获利也是非常困难的。资本家或投资者拥有灵活得多的退出方式，并且可以在风险收益比最合适的时机介入，在风险收益比最不划算的时机退出。更重要的是，资本家或投资者可以同时参与多家企业的成长，以最小的风险、最大的灵活性来获取最大的利益。资本不仅可以同时分享多家企业的果实，而且可以直接整合不同类型的大小企业，形成一支优势互补的产业同盟军。
在今天最成功的企业巨头中，我们很难见到不从事投资的企业。虽然这家企业的主营业务与投资完全无关，但是它常常在资本介入之后就也介入了资本市场。一家企业可能本来是科技企业，但经过资本的洗礼之后，就迅速成为了资本与科技的结合体，快速侵占许许多多曾经从未涉及的领域。当别人还在讥笑这家企业的疯狂之时，它已经迅速消灭了竞争对手，占领了消费者心智，并在企业发展的关键环节收编了或多或少的技术供应商。当市场回过神来的时候，竞争格局已经锁定，新进入的企业已经没有什么机会了。这时，资本催促企业进一步发展，但是以守业者而不是以搅局者的身份扩张了。在这个阶段，这家企业将在极大范围内采用投资的手段，让小企业和传统企业的成果迅速被纳入自己的体系。从此，企业家拥有了资本家的头脑，让企业的那些无形资产也成为了投资本金的替代品，让资本的获利更加稳健。如果我们把握资本运动的规律，就可以看出：资本首先以货币的形式投入到实业中去，在获得增殖之后，再以无形资产和货币混合的形式进一步投入到更多的实业中去，从而实现进一步增殖。资本投入到企业中的规模越大，作为投资本金的无形资产相对于作为投资本金的货币的比例就越高，而资本增殖所获得的收益相对于风险也就越高。甚至，被资本化的企业一边发展，它被用于投资的无形资产本身就一边货币化，成为在吞并其他企业过程中的普遍工具。一句话：在资本异化于企业的过程中，被资本异化的企业也进一步异化于资本。
资本不仅穿梭于不同领域的实业之中，资本也在企业融资的不同阶段形成了同盟军。人们看到资本今天进入这个行业，明天进入那个行业，好像杂乱无章。事实上，资本在不同行业之间的选择，早已达成了某种共识。这种共识或者体现于在同一领域的企业的不同融资阶段，或者体现于不同领域的企业的同一融资阶段。资本只有在达成共识之后，才更容易流动，也才更容易在最高的确定性上获取最大的收益。资本从不愿意赌博，但资本愿意让别人赌博，资本总是在更多参与者进入之后再选择退出，创造另一个未来热火朝天的领域。
资本运动的规律并不一定是消极的，也绝不是某些人片面以为的“庞氏骗局”。在一些领域中，当资本集中进入并坚定持有一定周期之后，市场中的消费者认知度、竞争中的核心技术壁垒及企业经营过程中的自由现金流和净利润都会随之跟上，而且企业发展的速度与规模将超越前几个时代的总和。资本让企业不再是某个细分领域的冠军，而让企业成为同时改变许多行业的基础平台，并且在全球范围内持续发展。
资本的表现形式是货币，但资本的内容是预期。虽然货币是物质的、实在的、坚硬的，但是货币一到手，就会立刻转化为精神的、虚拟的、弹性的预期。货币发展的规律捉摸不定，是因为支配其发展的是人类预期的演变。精神，在人类历史的进程中起着决定性作用。概念，以货币为道具、以资本为外衣推动着社会经济的进步。资本运动的规律，也就是精神在人类历史中发展的规律，概念在社会经济中演变的规律。哲学，就是对精神和概念背后统一规律的认识与实现。
2021年2月19日
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