1月4日，央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。当天，国家总理李克强接连考察中国银行、工商银行和建设银行，强调要加大宏观政策逆周期调节的力度，运用好全面降准、定向降准工具。
“全面降准”的提法是过去几年没有过的，因此坊间猜测“货币放水开始”，“房价即将大涨”。真的会如此吗？
首先，央行负责人强调此次降准并非“大水漫灌”，稳健的货币政策也并未转向。降准的目的是加大对小微企业和民营企业的支持力度，服务于实体经济。
当然，很多人会说，官员的话要反着听，经常是嘴上说“不要”，身体却很诚实。既然三年都不提“全面降准”，这次口子一开，必然走回放水老路。
但降准释放的是基础货币量，而放水不能只看基础货币增加，更要看商业银行是否大幅增加信贷投放。这两年，我国加大对影子银行的“穿透式”监管力度，成立银保监会表明了此一决心。未来即便商业银行重新发放信贷，也必须在银行表内进行，就会审慎得多。因此信贷增速不会大幅增加。
其二，“房住不炒”是目前房地产政策的基调。这一点没有任何变化。以往炒地皮，给房企融资，地方政府最积极，现在被套上了紧箍咒，政府也爱莫能助。所以去年很多房企的融资成本大幅提高，有的甚至出现资金链断裂的危险，就连房企老大万科都喊出了“活下去”的口号。在这种情况下，降准释放的货币顶多能缓解房企融资的难度，降低一些融资成本，想要像以前那样大把拿钱是不太可能了。因为没有人愿意当接盘者，更没有人愿意把资金放在政策不鼓励的地方。
其三，笔者非常认同一个房价上涨的逻辑——房价由出价最高的人决定。在流动性充裕、杠杆率很高的情况下，炒房一族可以通过快速转手不断推高房价，形成房价飞涨效应，进而造成供不应求的假象。但目前的情况下，大部分一二线城市的商业银行还执行上浮的房贷利率。首套房的首付最低也要两成，二套房首付有的地方甚至要五成。还有的地方，买了房子在几年内无法交易。没了杠杆和流动性，要自己掏真金白银承担风险，谁还去炒呢？
其四，国家鼓励租房的意图越来越明确。原来附着在“自有商品房”上面的各类隐性福利，如落户、学区等等都开始面向租房者开放。这次个人所得税专项抵扣的数额更说明了这一点。对于一线城市的纳税人来说，租房的专项扣除额度为每月1500元，而房屋贷款只能扣除1000元。
不过只要货币开始宽松，肯定会有一部分资金流入房地产市场。这样的钱，一部分是刚需，另一部分，笔者认为是傻钱。至于周围的人看涨还是看跌，其实已经没有太大参考价值，因为手里有房的，一般都喊涨；手里没房的，都盼着下跌。如果市场声音一致，一般就往反方向走；如果声音不一致，那么任何方向都有可能，就是不可能大幅上涨或者下跌。
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